美元多頭嘗試重新掌握主動權，短期支撐顯現，關注CPI數據指引

周三（3月12日），美元指數（DXY）報價103.5008，日內微漲0.05%，圍繞103.5一線整理。從近期走勢來看，美元在連續回落後企穩，市場避險情緒雖有所緩和，但美聯儲政策預期與關稅相關的不確定性仍影響美元短期表現。



基本面分析：政策博弈與通脹數據主導市場
美元在昨日盤中一度承壓，但隨着美國最新的關稅政策落地，市場重新評估其對經濟的影響。特朗普關稅言論再度引發市場關注，儘管部分政策存在調整，但整體貿易保護措施仍對市場情緒構成壓力。儘管市場對貿易政策的不確定性仍存，但歷史經驗表明，美元往往在貿易摩擦階段展現韌性，尤其是當市場情緒尚未完全消化相關影響時。

與此同時，美國國會推進財政預算立法，以避免政府停擺的努力，也在一定程度上緩解市場對短期流動性的擔憂。然而，市場仍在等待最終的立法進展，若參議院未能快速達成共識，避險資金可能重新流向美元。

另一大市場焦點是即將公布的2月CPI數據。知名機構分析師指出，美聯儲降息的主要障礙仍是通脹未能充分回落。當前市場普遍預計核心CPI月率將錄得0.3%，若數據符合預期或高於市場預期，可能會強化美元的反彈動能。相比之下，若數據弱於預期，市場或重新押注美聯儲更早啟動降息，美元可能面臨調整壓力。

技術面分析：美元指數短線整理，關註上行突破
技術面：103.5成關鍵分水嶺
從技術面來看，美元指數在103.5附近的表現值得關注。昨日美元收低，但隔夜已開始反彈，顯示出多頭嘗試重新掌握主動權，日內漲幅雖有限，但震蕩整理的格局表明市場正在消化前期拋壓。從日線級別觀察，103.5不僅是近期的心理關口，也是短期均線密集交匯區域。若日內能夠站穩這一水平並突破103.7（上周高點附近），多頭信心有望進一步增強，下一目標可能指向104整數關口。反之，若受阻回落，103.2-103.3區間將提供初步支撐，下破則可能測試102.8附近的強支撐位。
從更廣的視角看，美元指數自去年末以來維持高位震蕩格局，整體趨勢並未轉向空頭。儘管短期內因關稅言論和風險偏好回落承壓，但其下行空間似乎受限。RSI指標當前徘徊於50附近，未現超買或超賣信號，顯示市場動能相對均衡。結合成交量觀察，近兩日拋售壓力有所減弱，暗示空頭力量正在減退。若今日CPI數據偏強，配合成交量放大，美元指數或將迎來一波技術性反彈。


分析師觀點：美元反彈窗口已打開
部分知名機構的外匯分析師對美元短期走勢持樂觀態度。他們指出，儘管當前市場對美國經濟的悲觀情緒佔據主導，但這種情緒可能被過度放大。以往多次衰退預期最終落空的歷史表明，美元的韌性不容低估。特別是在關稅政策逐步落地后，若經濟數據未出現顯著惡化，市場焦點可能迅速轉向美聯儲的鷹派信號。今日的CPI數據將成為關鍵催化劑，若核心通脹如預期般錄得0.3%或更高，美元的反彈動能將顯著增強。此外，當前美元的定價已消化了大量利空因素，這使得其對利好消息的敏感度更高，短期內存在不對稱的上行潛力。

展望未來幾日，美元指數的走勢將在基本面與技術面的交織中尋找方向。從盤面來看，103.5-103.7區間的得失將是短期多空博弈的關鍵。若CPI數據提振市場信心，疊加技術面突破阻力，美元可能在未來1-2周內測試104甚至更高的水平。然而，若數據表現疲軟，或地緣政治風險再度升溫，103一線可能面臨新一輪考驗。中期而言，美聯儲的政策路徑仍將是美元走勢的核心錨點，而關稅政策的影響則更多體現在情緒波動而非趨勢性轉變。

未來展望：關注CPI數據對市場預期的影響
當前市場焦點仍在美聯儲政策路徑上，短期內CPI數據的表現將決定美元走勢方向。若數據強化通脹粘性預期，美元指數或繼續上探104關口，進而影響主要非美貨幣表現。反之，若數據低於市場預期，美元可能再度陷入調整，市場將重新審視美聯儲政策前景。