下載APP
智昇直播
東京核心CPI年漲3.4%創9個月新高，美元兌日元超跌反彈
智昇 資訊
2025-04-25 10:38:05
日本總務省周五發佈數據顯示，剔除生鮮食品的東京核心CPI同比上漲3.4%，不僅高於3月的2.4%，也超過市場預測的3.2%。這也是自2023年7月以來東京核心通脹首次突破3%，預示着全國範圍內價格壓力可能全面升溫。
此次物價跳升主要受到以下因素推動：政府削減對電力與燃氣賬單的補貼，提高了能源相關開支；
日本新財年4月1日起多項食品價格上調，進一步加重家庭負擔；服務業價格亦呈現上漲趨勢，暗示通脹逐漸向更廣領域擴散。
「東京物價作為全國通脹趨勢的領先指標，持續攀升可能迫使日本央行重新評估其寬鬆立場。」——據市場調查顯示的經濟學家分析
更廣義核心CPI漲幅升至3.1%，通脹結構正在發生變化
更能反映潛在通脹趨勢的「剔除生鮮與能源價格」的核心指標也顯示出明顯加速。該指標4月同比上升3.1%，前值為2.2%，這是日本央行重點關注的中長期價格動能信號。
這一變化顯示，當前通脹不再僅僅由成本推動，而可能正向需求端擴散，尤其是在服務業、醫療、教育等「非貿易品」領域。
美方關稅影響外部環境，日本央行面臨雙重風險
雖然日本央行行長植田和男此前多次表示「如有必要，將繼續加息」，但市場普遍預計4月30日至5月1日的政策會議上將維持短期利率在0.5%不變。
主要原因在於外部環境複雜化，尤其是美國實施的新一輪關稅措施：美國計劃對亞洲國家商品徵收更高關稅，可能抑制全球需求；
日本出口部門將面臨壓力，可能影響企業投資與工資增長；若貿然加息可能打壓本已疲軟的國內需求，陷入「滯脹式通脹」風險。
「日本央行預計將在會議上下調經濟增長預期，並警告美方關稅升級帶來的外部衝擊風險。」——據市場調查顯示的內部人士透露
編輯觀點：
此次東京CPI跳升再次突顯出日本面臨的「結構性通脹」壓力正加劇。與2022年那輪成本型通脹不同，本輪價格上漲開始波及更廣領域，持續性更強。
然而，日本經濟復蘇仍不穩固，加之外部環境因關稅政策趨緊，令日本央行難以貿然加息。未來貨幣政策可能進入「觀望但傾向緊縮」的過渡階段，關鍵將取決於未來幾個月工資增長與企業價格傳導能力的表現。
此次物價跳升主要受到以下因素推動：政府削減對電力與燃氣賬單的補貼，提高了能源相關開支；
日本新財年4月1日起多項食品價格上調，進一步加重家庭負擔；服務業價格亦呈現上漲趨勢，暗示通脹逐漸向更廣領域擴散。
「東京物價作為全國通脹趨勢的領先指標，持續攀升可能迫使日本央行重新評估其寬鬆立場。」——據市場調查顯示的經濟學家分析
更廣義核心CPI漲幅升至3.1%，通脹結構正在發生變化
更能反映潛在通脹趨勢的「剔除生鮮與能源價格」的核心指標也顯示出明顯加速。該指標4月同比上升3.1%，前值為2.2%，這是日本央行重點關注的中長期價格動能信號。
這一變化顯示，當前通脹不再僅僅由成本推動，而可能正向需求端擴散，尤其是在服務業、醫療、教育等「非貿易品」領域。
美方關稅影響外部環境，日本央行面臨雙重風險
雖然日本央行行長植田和男此前多次表示「如有必要，將繼續加息」，但市場普遍預計4月30日至5月1日的政策會議上將維持短期利率在0.5%不變。
主要原因在於外部環境複雜化，尤其是美國實施的新一輪關稅措施：美國計劃對亞洲國家商品徵收更高關稅，可能抑制全球需求；
日本出口部門將面臨壓力，可能影響企業投資與工資增長；若貿然加息可能打壓本已疲軟的國內需求，陷入「滯脹式通脹」風險。
「日本央行預計將在會議上下調經濟增長預期，並警告美方關稅升級帶來的外部衝擊風險。」——據市場調查顯示的內部人士透露
編輯觀點：
此次東京CPI跳升再次突顯出日本面臨的「結構性通脹」壓力正加劇。與2022年那輪成本型通脹不同，本輪價格上漲開始波及更廣領域，持續性更強。
然而，日本經濟復蘇仍不穩固，加之外部環境因關稅政策趨緊，令日本央行難以貿然加息。未來貨幣政策可能進入「觀望但傾向緊縮」的過渡階段，關鍵將取決於未來幾個月工資增長與企業價格傳導能力的表現。
分享至：
