多空爭奪中的歐元/美元：貿易關係緩和能否限制回調？

周五（4月25日），歐元/美元交易區間收窄，匯價在歐洲交易時段下探至1.1350水平附近。儘管歐元對大多數主要貨幣保持強勢，但美元指數的反彈勢頭使歐元/美元承壓下行。全球貿易關係改善的預期，成為影響當日市場走勢的關鍵因素。



基本面分析
美元指數在周五恢復上行動能，從前一交易日的99.20低點反彈至99.65附近。

美聯儲貨幣政策方面，多位政策制定者警告稱，美國總統特朗普新經濟政策帶來的過度不確定性可能損害經濟。明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡里周四警告，總統政策的不確定性可能導致"企業裁員"。卡什卡里排除了企業已開始削減勞動力的可能性，但警告某些企業表示他們正在為"不確定性持續時可能的裁員做準備"。

歐元方面，儘管歐洲央行寬鬆預期增加，歐元仍然強勢。周四，歐洲央行政策制定者、芬蘭央行行長奧利·雷恩警告通脹面臨下行風險，稱"在當前環境下，中期通脹預測很可能低於2%的目標"。雷恩自信地表示，當前形勢"為6月降息提供了理由"。

歐洲央行官員、奧地利央行行長羅伯特·霍爾茨曼也對歐洲結構性疲弱表示擔憂。霍爾茨曼預計，即使特朗普宣布的關稅降低，經濟衝擊的擔憂仍將存在。他表示"即使關稅降低，我仍然看到經濟傷痕"。這種情況同樣為貨幣政策寬鬆鋪平了道路。

技術面分析師解讀：
從日線圖表可見，歐元/美元在經歷了強勁上漲后，目前處於整理階段。匯價在觸及1.1572的三年多高點后出現回調，現已回落至1.1350水平。圖中可見明顯的1.1260水平支撐線，這是匯價需要守住的關鍵區域。



移動平均線排列依然維持多頭格局，55日均線位於1.0844，200日均線位於1.0768，14日均線位於1.1301，均線系統呈金叉狀態，表明中長期上升趨勢依然完好。從低點1.0177開始的上升通道結構清晰，目前價格在通道中上部運行。

MACD指標顯示DIFF線與DEA線均處於零軸上方，儘管出現輕微背離，但整體維持正值區間，表明動能仍偏向多頭。RSI指標讀數為61.8176，接近超買區域但尚未達到極端水平，暗示仍有上行空間。平均真實波幅(ATR)指標顯示當前波動率較為平穩，未出現劇烈波動。

市場情緒觀察
目前市場情緒呈現謹慎樂觀狀態。一方面，美元指數的反彈以及歐洲央行降息預期增強對歐元構成壓力；另一方面，歐元對多數主要貨幣的強勢表現反映出市場對歐元基本面並未完全失去信心。

從流動性和波動率角度看，沒有出現恐慌性拋售或急劇買入的跡象，表明市場處於理性狀態，這對後市形成健康基礎。

後市展望
短期展望：從技術面來看，歐元/美元可能面臨進一步下行風險，目標指向1.1250區域。美元的回升趨勢若持續，可能使匯價回落測試1.1300關口。若跌破此水平，下一個支撐位於1.1260。

中長期展望：儘管短期承壓，歐元/美元的中長期上行趨勢仍然完整。若美國經濟數據繼續疲軟，美聯儲可能被迫進行超出目前預期的100-125個基點降息，這將對美元構成壓力，有望推動歐元/美元重返甚至突破1.15-1.16區域。然而，如果貿易關係的緩和能夠持續，美元可能會恢復部分失去的避險需求，限制歐元的上行空間。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。