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摩根大通CEO警告美國經濟或陷入滯漲，高通脹與財政赤字成雙重威脅
智昇 資訊
2025-05-22 14:22:15
戴蒙警示滯漲風險上升，美聯儲需繼續保持政策耐心
摩根大通首席執行官傑米·戴蒙表示，美國經濟並不處於所謂的「甜蜜區間」，而是面臨多個風險因素疊加，包括持續的地緣緊張局勢、財政赤字擴大以及通脹壓力。
「我不能排除美國經濟最終陷入滯漲的可能。」戴蒙指出，「美聯儲當前的觀望策略是明智的，應繼續觀察形勢再做決定。」
美聯儲政策轉為觀望，市場對未來前景仍充滿不確定
目前，美聯儲今年以來維持利率不變，但通脹回落未達預期，而勞動力市場強勁也尚未緩解工資上漲壓力。政策制定者擔憂，高通脹與高失業可能同時出現，使得滯漲成為越來越真實的風險。
本月早些時候，美國與亞洲國家達成90天關稅緩解協議，計劃繼續談判以達成新貿易安排。儘管如此，分析師普遍認為，美方現行關稅水平將在短期後繼續生效，對亞洲國家出口構成嚴重衝擊。
「我不認為美國政府會徹底與亞洲國家脫鉤，」戴蒙表示，「我希望談判能繼續進行，直到各方找到更好的解決路徑。」
在特朗普政府頻繁發佈貿易、監管與稅收政策變動下，企業普遍推遲併購和投資計劃。摩根大通投資銀行部門表示，今年投資銀行費用可能同比下降超過15%，大幅高於市場預期。
摩根大通聯席CEO特洛伊·羅巴赫指出：「不確定性促使客戶推遲決策，許多原計劃中的大型交易被擱置。」
與此同時，摩根大通本周宣布成立「地緣政治中心」，研究俄烏、中東及全球軍備升級問題，意在協助客戶評估全球風險。
戴蒙還指出，美國當前財政赤字水平令人擔憂，亟需系統性改革。在美元資產方面，他承認投資者正在削減美元敞口，反映出對未來財政與貨幣前景的不安。
「我不擔心美元的短期波動，」戴蒙表示，「但我理解投資者為何削減美元資產配置。」
本周三，美國30年期國債收益率一度上升至近5.10%，創2023年以來新高，反映出投資者對財政支出和稅改提案的不信任情緒。此外，國會共和黨人提出新版本支出法案，試圖以增加州稅扣除上限等方式贏得內部支持。
編輯觀點：
儘管美國經濟短期數據尚屬穩健，但深層次結構性問題正在積聚，滯漲的可能性日漸浮現。在貿易擔憂情緒未散、財政赤字高企和美債收益率飆升的背景下，美聯儲和政府都需在刺激與穩定之間找到平衡。
摩根大通首席執行官傑米·戴蒙表示，美國經濟並不處於所謂的「甜蜜區間」，而是面臨多個風險因素疊加，包括持續的地緣緊張局勢、財政赤字擴大以及通脹壓力。
「我不能排除美國經濟最終陷入滯漲的可能。」戴蒙指出，「美聯儲當前的觀望策略是明智的，應繼續觀察形勢再做決定。」
美聯儲政策轉為觀望，市場對未來前景仍充滿不確定
目前，美聯儲今年以來維持利率不變，但通脹回落未達預期，而勞動力市場強勁也尚未緩解工資上漲壓力。政策制定者擔憂，高通脹與高失業可能同時出現，使得滯漲成為越來越真實的風險。
本月早些時候，美國與亞洲國家達成90天關稅緩解協議，計劃繼續談判以達成新貿易安排。儘管如此，分析師普遍認為，美方現行關稅水平將在短期後繼續生效，對亞洲國家出口構成嚴重衝擊。
「我不認為美國政府會徹底與亞洲國家脫鉤，」戴蒙表示，「我希望談判能繼續進行，直到各方找到更好的解決路徑。」
在特朗普政府頻繁發佈貿易、監管與稅收政策變動下，企業普遍推遲併購和投資計劃。摩根大通投資銀行部門表示，今年投資銀行費用可能同比下降超過15%，大幅高於市場預期。
摩根大通聯席CEO特洛伊·羅巴赫指出：「不確定性促使客戶推遲決策，許多原計劃中的大型交易被擱置。」
與此同時，摩根大通本周宣布成立「地緣政治中心」，研究俄烏、中東及全球軍備升級問題，意在協助客戶評估全球風險。
戴蒙還指出，美國當前財政赤字水平令人擔憂，亟需系統性改革。在美元資產方面，他承認投資者正在削減美元敞口，反映出對未來財政與貨幣前景的不安。
「我不擔心美元的短期波動，」戴蒙表示，「但我理解投資者為何削減美元資產配置。」
本周三，美國30年期國債收益率一度上升至近5.10%，創2023年以來新高，反映出投資者對財政支出和稅改提案的不信任情緒。此外，國會共和黨人提出新版本支出法案，試圖以增加州稅扣除上限等方式贏得內部支持。
編輯觀點：
儘管美國經濟短期數據尚屬穩健，但深層次結構性問題正在積聚，滯漲的可能性日漸浮現。在貿易擔憂情緒未散、財政赤字高企和美債收益率飆升的背景下，美聯儲和政府都需在刺激與穩定之間找到平衡。
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