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日本官員擬調整國債發行結構疊加美元指數反彈，推動美元兌日元走強
智昇 資訊
2025-05-28 14:02:03
周三亞洲時段，美元/日元延續反彈走勢，一度升破143.75的關鍵技術阻力位，刷新一周高點。支撐該走勢的主要動力來自兩方面：一是美國周二公布的耐用品訂單和消費者信心數據強勁；
二是日本財政部擬通過減少超長期債券發行以抑制收益率飆升，從而令日元承壓。
日本財政大臣加藤俊一表示，政府正在密切關注近期債市波動，並將考慮適時採取調整措施。與此同時，日本央行行長植田和男亦提到，當前市場不確定性上升，央行將重點關注中短期利率變化對經濟活動的影響
在全球風險偏好回升背景下，美國總統特朗普宣布將對歐盟50%關稅的執行時間延至7月9日，也進一步削弱了日元的避險吸引力。
然而，日元進一步貶值空間仍可能有限。當前市場普遍認為，日本央行將在通脹持續擴散背景下維持加息路徑。與此形成對比的是，美聯儲則面臨降息壓力，市場押注其年內至少兩次下調利率25個基點。
此外，美國新一輪減稅和支出法案（即「美麗法案」）將導致赤字擴大，也為美元構成長期壓力。
美元/日元已突破了143.65–143.75區域（4小時圖200均線與23.6%斐波那契回撤位構成的共振阻力），短線反彈趨勢成立。
當前若能企穩於144.00上方，進一步上探38.2%斐波那契回撤位附近的145.00心理關口，以及50%回撤位145.40的概率增加。但值得注意的是，日線圖技術指標仍未完全形成向上突破形態，顯示反彈動力或有限。
若未能突破145.00並持續上行，則需警惕沖高回落風險，尤其是若跌破144.00–143.65支撐區間，則可能重新測試143.00，甚至回撤至142.10的月內低點。
編輯觀點：
日元短期受制於日本當局干預債市預期與風險情緒改善，但中期走勢仍受到日本央行趨緊政策的支撐。當前美元/日元的技術面略偏強，但上漲空間可能受限於美聯儲政策轉向與美國財政狀況的拖累。
密切關注FOMC會議紀要、東京CPI及PCE通脹數據。
二是日本財政部擬通過減少超長期債券發行以抑制收益率飆升，從而令日元承壓。
日本財政大臣加藤俊一表示，政府正在密切關注近期債市波動，並將考慮適時採取調整措施。與此同時，日本央行行長植田和男亦提到，當前市場不確定性上升，央行將重點關注中短期利率變化對經濟活動的影響
在全球風險偏好回升背景下，美國總統特朗普宣布將對歐盟50%關稅的執行時間延至7月9日，也進一步削弱了日元的避險吸引力。
然而，日元進一步貶值空間仍可能有限。當前市場普遍認為，日本央行將在通脹持續擴散背景下維持加息路徑。與此形成對比的是，美聯儲則面臨降息壓力，市場押注其年內至少兩次下調利率25個基點。
此外，美國新一輪減稅和支出法案（即「美麗法案」）將導致赤字擴大，也為美元構成長期壓力。
美元/日元已突破了143.65–143.75區域（4小時圖200均線與23.6%斐波那契回撤位構成的共振阻力），短線反彈趨勢成立。
當前若能企穩於144.00上方，進一步上探38.2%斐波那契回撤位附近的145.00心理關口，以及50%回撤位145.40的概率增加。但值得注意的是，日線圖技術指標仍未完全形成向上突破形態，顯示反彈動力或有限。
若未能突破145.00並持續上行，則需警惕沖高回落風險，尤其是若跌破144.00–143.65支撐區間，則可能重新測試143.00，甚至回撤至142.10的月內低點。
編輯觀點：
日元短期受制於日本當局干預債市預期與風險情緒改善，但中期走勢仍受到日本央行趨緊政策的支撐。當前美元/日元的技術面略偏強，但上漲空間可能受限於美聯儲政策轉向與美國財政狀況的拖累。
密切關注FOMC會議紀要、東京CPI及PCE通脹數據。
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