✕
百利好環球
財務
打開
下載APP
智昇直播
日本服務業PMI上修疊加避險情緒升溫，美元兌日元維持區間震蕩
智昇 資訊
2025-06-04 11:22:57
周三亞洲交易時段，日元在刷新一周低點后迎來溫和反彈，主要受多重因素驅動。
首先，日本5月服務業採購經理人指數（PMI）終值上調至51.0，雖然低於4月的52.4，但較初值的50.8有所提升，顯示服務業活動連續第二個月擴張。
該數據釋放了一個信號，即日本國內經濟在溫和恢復，增強了市場對日本央行（BoJ）在2025年下半年再次加息的預期，從而為日元帶來一定支撐。
「服務業數據上修雖屬溫和利好，但足以維持市場對BoJ繼續緊縮的猜測情緒，」一位接受市場調查的分析師表示。
與此同時，BoJ行長上田和夫周二在國會發言中再次強調加息並無預設路徑，且當前全球經濟及價格形勢仍存在較高不確定性。他指出：「除非日本經濟足夠穩健，否則不會推動進一步加息。」
政治因素也成為短線影響日元的重要變量。報道稱，若主要反對黨提出對內閣的不信任動議，首相石破茂或考慮解散議會提前大選，這一政治不確定性或對日元構成階段性壓力。
另一方面，美元表現仍受制於美聯儲貨幣政策前景與財政擔憂。市場普遍預期美聯儲將在年底前降息兩次，每次25個基點，這與日本央行可能維持或繼續緊縮的路徑形成分化。
加之美國持續擴大的財政赤字壓力令美元買盤乏力，進一步限制了美元/日元的上漲空間。
此外，圍繞貿易政策的緊張情緒亦加劇。美國將自周三起正式將鋼鐵和鋁的進口關稅由25%提高至50%，並傳出特朗普將於周五與亞洲國家領導人通話，以尋求重啟貿易談判。
美元/日元目前在4小時圖上受阻於200期簡單移動均線（SMA）附近，位於144.30區域，短期內仍未能有效突破。技術指標已開始轉向看漲，但缺乏強勁成交量配合，顯示多頭仍需更多動能推動行情上行。
若價格能站穩144.30，則有望測試144.75至145.00心理關口。相反，若跌破143.45一線，或將引發短期回調壓力，目標位看向143.00整數位，進一步支撐在142.40至142.10區間，即本周及上周低點區域。
編輯觀點：
當前美元/日元走勢正處於政策預期、宏觀數據與避險情緒三重拉鋸下。日本服務業溫和擴張強化BoJ政策分歧預期，而美國面臨的貿易政策不確定性及財政赤字擔憂令美元持續承壓。
短期內，若美元/日元不能有效突破144.30上方，回落概率增加。關注即將公布的美國ADP就業數據與ISM服務業PMI，這將成為後續方向判斷的關鍵依據。
首先，日本5月服務業採購經理人指數（PMI）終值上調至51.0，雖然低於4月的52.4，但較初值的50.8有所提升，顯示服務業活動連續第二個月擴張。
該數據釋放了一個信號，即日本國內經濟在溫和恢復，增強了市場對日本央行（BoJ）在2025年下半年再次加息的預期，從而為日元帶來一定支撐。
「服務業數據上修雖屬溫和利好，但足以維持市場對BoJ繼續緊縮的猜測情緒，」一位接受市場調查的分析師表示。
與此同時，BoJ行長上田和夫周二在國會發言中再次強調加息並無預設路徑，且當前全球經濟及價格形勢仍存在較高不確定性。他指出：「除非日本經濟足夠穩健，否則不會推動進一步加息。」
政治因素也成為短線影響日元的重要變量。報道稱，若主要反對黨提出對內閣的不信任動議，首相石破茂或考慮解散議會提前大選，這一政治不確定性或對日元構成階段性壓力。
另一方面，美元表現仍受制於美聯儲貨幣政策前景與財政擔憂。市場普遍預期美聯儲將在年底前降息兩次，每次25個基點，這與日本央行可能維持或繼續緊縮的路徑形成分化。
加之美國持續擴大的財政赤字壓力令美元買盤乏力，進一步限制了美元/日元的上漲空間。
此外，圍繞貿易政策的緊張情緒亦加劇。美國將自周三起正式將鋼鐵和鋁的進口關稅由25%提高至50%，並傳出特朗普將於周五與亞洲國家領導人通話，以尋求重啟貿易談判。
美元/日元目前在4小時圖上受阻於200期簡單移動均線（SMA）附近，位於144.30區域，短期內仍未能有效突破。技術指標已開始轉向看漲，但缺乏強勁成交量配合，顯示多頭仍需更多動能推動行情上行。
若價格能站穩144.30，則有望測試144.75至145.00心理關口。相反，若跌破143.45一線，或將引發短期回調壓力，目標位看向143.00整數位，進一步支撐在142.40至142.10區間，即本周及上周低點區域。
編輯觀點：
當前美元/日元走勢正處於政策預期、宏觀數據與避險情緒三重拉鋸下。日本服務業溫和擴張強化BoJ政策分歧預期，而美國面臨的貿易政策不確定性及財政赤字擔憂令美元持續承壓。
短期內，若美元/日元不能有效突破144.30上方，回落概率增加。關注即將公布的美國ADP就業數據與ISM服務業PMI，這將成為後續方向判斷的關鍵依據。
分享至：
