美國滯脹跡象顯露，大佬稱銀價今年觸及40明年突破50美元

在多次嘗試失敗之後（甚至在金價創出歷史新高之際），白銀終於開始了人們期待已久的突破。但為什麼是現在？是白銀的前景發生了巨大變化，還是銀價上漲反映了更大的問題？

the Great silver Bull的作者、SilverStockInvestor的發行人Peter Krauth認為，銀價上漲表明市場情緒的轉變。

他說：「我認為這與宏觀形勢有很大關係，通脹的想法確實已經深入到消費者心中。核心PCE是美聯儲青睞的通脹指標，目前約為3.5%，而他們的目標水平是2%，因此這遠遠高於他們的目標水平。在幾個月的時間里，第一季度它從約2.75%上升到3.5%。這是核心PCE，衡量消費品的實際通脹。然後，我們知道這可能是一個異常值，但美國第一季度GDP增長有所下降。」



「把這些因素結合起來，就得到了完美的滯脹構圖。」

他補充道：「第二季度會出現負增長嗎？我不太確定，第一季度可能有點異常，但就經濟走向而言，它肯定仍然令人擔憂。」

Krauth表示，通脹擔憂的另一個風向標是密歇根大學消費者信心調查，該調查近幾個月來一直亮紅燈。


圖1：一年通脹預期飆升至1981年以來最高水平

他說：「消費者的一年通脹預期最近有所上升，這太戲劇性了，在2.75%左右然後躍升至6.5%。在一兩個月的時間里，它直線上升。這張圖表可以追溯到上世紀70年代末，自1981年以來我們從未見過這個水平。在我看來，所有這些都表明，消費者真正接受的是，通脹不僅不會消失，而且很可能在未來一年甚至幾年裡大幅上升。」

Krauth表示，這也反映在債券市場上，隨着債券價格下滑，美債收益率一直在上升。他說：「20年期美債ETF（TLT）看起來很快就會崩潰。在過去一年裡看起來像是第三次觸底，它可能會跌破這個水平。」


圖2：20年期美債ETF

另一個預示通脹可能即將到來的良好指標是30年期美債收益率指數。他說：「這可以追溯到1980年，是40年的下跌，這意味着債券價格一直在上漲。在2022年年初到年中，它終於上破了下降趨勢線。」


圖3：30年期美債收益率指數

Krauth表示：「如果你看看底部，也就是2020年疫情最嚴重的時候，我們看到的是30年期美債0.1%荒謬的收益率，而現在幾乎5%。」

美國總共36萬億美元的未償債務中，有9萬億美元將在今年到期。他說：「他們可能會在整個期限範圍內續簽，但毫無疑問，這對債務產生了巨大影響，因為他們必須償還這筆債務，而現在唯一的償還方式就是印刷更多，因此我認為市場正在認真對待這一點。」

至於為什麼近幾日白銀因通脹擔憂而出現大量買盤，而黃金卻沒有，Krauth認為，黃金已經消化了相當程度的通脹風險，而白銀還沒有。

特朗普和馬斯克之間持續的不和也引起了人們對特朗普預算法案細節的更多關注，馬斯克批評該法案是極度通脹的。

Krauth稱：「我認為人們看到了馬斯克的到來，他來這裡是為了大幅削減開支。他出局了，特朗普正在推動一項巨大的支出法案，這將再次導致嚴重的通脹，這就是馬斯克批評它的原因。」

他說：「如果你正在尋找近期推動白銀上漲的因素，這可能就是，給銀價點了一把火。」

展望未來，Krauth認為，隨着貿易協議的達成，黃金可能看起來超買，金銀比率可能出現一些有趣的動態。而相對低估的白銀將繼續迎頭趕上。

他說：「我認為，在金銀比率方面，我們可能會看到白銀在下半年開始迎頭趕上，黃金可能會進一步上漲，我不認為在今年剩下的時間里金價會被限制在3300美元或3400美元，但我們認為下半年均價是3500美元或更高一些。我認為我們可以看到金銀比率下降……保守地說，可能會看到75比1，大約在那裡。」

這意味着銀價將在45美元左右，距離歷史高點僅差5美元。Krauth認為這種灰色金屬不會就此止步。

他說：「我在過去六個月里多次說過，我認為今年下半年銀價至少會達到40美元。我認為我們將在明年的某個時候看到50美元的目標水平被打破。」

他補充說：「不僅50美元是現實的，而且在此基礎上再漲10至15美元也不是不現實的。我聽一些非常聰明的分析師說過人們積極交易白銀，他們說白銀的歷史上限是50美元，一旦突破，你就進入了完全未知的水域。」

「銀價從來沒有超過50美元，因此取決於環境，它真的可以走到任何地方。」


現貨白銀日線圖 來源：易匯通

北京時間6月9日13:57 現貨白銀 報 36.07美元/盎司。