特朗普「自亂陣腳」！從力推降息到解僱勞工高官，美元與市場信心雙雙承壓

在全球經濟風向瞬息萬變的當下，美國總統特朗普因疲弱的就業數據而做出的激進舉動引發了市場軒然大波。他不僅公開抨擊美聯儲主席鮑威爾，還在毫無證據的情況下解僱勞工統計局局長，這一行為被廣泛認為是政治干預獨立機構的危險信號。不僅如此，這一「搬石頭砸自己腳」的決策還削弱了市場對美國經濟數據的信心，推高了不確定性溢價。



怒斥美聯儲：降息之爭的導火索
抨擊鮑威爾，火力全開

過去六個月，特朗普對美聯儲的批評從未停歇，尤其是對主席鮑威爾的不滿達到了頂點。他多次公開指責鮑威爾未能及時降息，拖累了美國經濟。在7月就業報告發佈前的上周五（8月1日），特朗普在社交媒體上更是火力全開，稱鮑威爾為「頑固的白痴」，指責其貨幣政策遲緩導致經濟隱患。這種激烈的言辭不僅點燃了市場對美聯儲政策的關注，也讓特朗普的立場顯得越發強硬。

就業數據引爆市場
7月的就業報告如同一枚重磅炸彈，徹底改變了市場的預期。報告顯示，5月和6月非農就業人數合計下修了25.8萬，這一數字遠超預期。據高盛分析，這是自1968年以來，在非經濟衰退時期的最大兩個月修正幅度。就業數據的疲軟直接引發市場劇烈反應：兩年期美債收益率創下一年來最大跌幅，美元匯率暴跌，市場對美聯儲降息的預期迅速升溫。根據利率期貨市場的定價，投資者幾乎篤定美聯儲將在下個月降息25個基點，並在12月再降一次。這與48小時前鮑威爾在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議后發表的鷹派言論形成鮮明對比，當時他暗示今年可能不會降息。

特朗普的「勝利宣言」機會

面對就業數據的疲軟和市場對降息的強烈預期，特朗普本有機會順勢宣稱自己的判斷正確，強調鮑威爾在降息問題上的遲疑是錯誤的。他的「動作太慢」批評似乎得到了市場的某種印證。然而，特朗普並未選擇這種策略，而是做出了一個令人震驚的決定，徹底改變了事件的走向。

解僱風波：政治干預的驚人舉動
無端指控勞工統計局

就在就業數據引發市場震動之際，特朗普于當地時間上周五下午宣布解僱勞工統計局局長麥肯塔弗（Erika McEntarfer），指控她偽造就業數據。然而，這一指控不僅缺乏任何實質證據，還引發了經濟學家、分析師和投資者的強烈反彈。他們一致譴責特朗普此舉是赤裸裸的政治干預，試圖通過清洗官員來掩蓋經濟數據的疲軟。這種行為不僅讓人們對美國獨立機構的公正性產生懷疑，更被認為與政局不穩的發展中國家如出一轍，與美國自詡的「自由世界領袖」形象格格不入。

經濟學家群起反對

特朗普的決定迅速點燃了學術界和金融界的怒火。經濟學家們指出，數據的修正並不意味着統計局存在問題。耶魯大學預算實驗室經濟主任Ernie Tedeschi在X平台上明確表示，勞工統計局的非農就業數據初次預估的準確性正在提高，而非下降。就業數據的波動和修正屬於正常現象，特朗普的無端指控不僅毫無根據，還可能進一步削弱市場對美國經濟數據的信任。

信任危機：美國例外論的裂痕
獨立機構的基石動搖

美國的「例外論」很大程度上建立在對獨立機構的信任之上。無論是美聯儲還是勞工統計局，這些機構以專業性和獨立性着稱，無論數據好壞，都被視為客觀可信。然而，特朗普對這些機構的攻擊，尤其是對勞工統計局的指控，直接動搖了這一基石。值得注意的是，勞工統計局不僅負責就業數據，還負責編製通脹數據，這兩項指標對美國乃至全球經濟至關重要。如果這些數據的可信度受到質疑，市場的不確定性將顯著增加。

風險溢價的隱憂

美國外交關係協會資深研究員Rebecca Patterson警告稱，如果對獨立機構的懷疑持續存在，投資者將要求更高的風險溢價來持有美國資產。這意味着美國金融市場的回報可能受到限制，資產估值將面臨更大壓力。政策不確定性的上升，已經讓投資者重新將目光聚焦于特朗普政府的下一步動作。自4月2日「解放日」關稅風波以來逐漸消退的政策不確定性，如今再次成為市場關注的焦點。

美聯儲的變局與未來的不確定性
美聯儲理事會的權力更迭

這場風波恰逢美聯儲理事庫格勒（Adriana Kugler）于上周五辭職，特朗普將有機會在美聯儲七人理事會中提名第三位人選。這位新任理事可能成為未來接替鮑威爾主席職位的潛在人選，至少在鮑威爾任期於2026年5月結束前填補空缺。新提名的人選很可能會傾向於更鴿派的貨幣政策，這與特朗普一貫主張的寬鬆政策相符。然而，這種人事變動進一步加劇了市場對美聯儲獨立性的擔憂。

降息預期與市場博弈

市場對美聯儲降息的預期已經從48小時前的「今年不降息」迅速轉向「下月必降」。這種劇烈的預期轉變不僅反映了就業數據的衝擊，也凸顯了特朗普政策對市場情緒的影響。然而，他對獨立機構的干預可能讓這一勝利顯得得不償失。市場的不確定性正在上升，投資者對美國經濟和政策走向的信心正在動搖。

未來展望：美元與市場信心雙重考驗
綜合來看，特朗普的激進行動不僅未能強化其政策主張，反而引發了市場對美國經濟數據和獨立機構可信度的廣泛質疑。美聯儲降息預期的飆升為美元帶來了短期壓力，而政治干預和關稅不確定性則可能對其長期走勢構成威脅。投資者需要密切關注即將發佈的美國ISM服務業PMI數據以及美聯儲官員的最新表態，以判斷美元的未來走向。在全球經濟不確定性加劇的背景下，美元能否繼續保持韌性，以及市場對美國資產的信心能否恢復，將是未來一段時間的關鍵看點。

北京時間15:07，美元指數現報98.84。