歐元「領跑」、英鎊「拖後腿」！非美貨幣爆發前奏已現？

周三（9月17日）歐洲時段，歐元兌美元、歐元兌英鎊小幅回調，周二受德國及歐元區整體ZEW經濟景氣指數顯著超出市場預期，推動歐元在主要貨幣中表現領跑。

周二該數據公布后，市場對歐洲央行在本周議息會議後進一步降息的預期明顯降溫——要知道，歐洲央行在上周議息會議中已明確維持利率不變，表態稱當前經濟風險「趨於平衡」，整體前景「處於良性狀態」。

與此同時，交易員正為北京時間周四凌晨美聯儲大概率推出的偏鴿派降息操作提前布局，直接導致美元走軟。受上述因素共振影響，歐元兌美元的走勢較英鎊兌美元更具上行動能，而英鎊的持續滯后則進一步助推歐元兌英鎊延續漲勢。



周二歐元呈現強勢運行格局，核心推動力來自德國及歐元區整體超預期的ZEW經濟景氣報告。結合歐洲央行上周會議動向——當時該行維持利率不變，明確表示經濟風險「趨於平衡」、前景「處於良性狀態」，市場對其進一步降息的預期已顯著收斂，這也進一步強化了「當前寬鬆周期或已終結」的市場共識。

與此同時，交易員為今日晚些時候美聯儲偏鴿派降息操作提前布局，美元因此承壓走軟，這一背景下歐元兌英鎊的表現顯著優於英鎊兌美元。

歐元兌美元技術分析
之前多次提過歐元兌美元日線圖構築了看漲旗形。

需要重點提示的是，歐元兌美元日線級別2日相對強弱指數（RSI）均已進入超買區間，這意味着短期漲勢或存在過度延伸風險。不過，此貨幣對的14日相對強弱指數同步確認了上行趨勢，且尚未觸及超買閾值。在此背景下，若出現回調，對多頭而言或構成介入機會——綜合形態完整性來看，歐元兌美元有望觸及看漲旗形目標位（約1.20）。



歐元兌英鎊交易員持倉報告（COT）深度解析
儘管每周持倉報告（COT）中包含專門的歐元兌英鎊期貨數據，但該品種市場流動性相對偏低，數據參考價值受限。為更精準地捕捉市場情緒，通過「歐元兌美元期貨持倉數據減去英鎊兌美元期貨持倉數據」，可以構建一個流動性更高的替代分析指標。

這一方法能有效反映歐元與英鎊相對美元的多空敞口對比，為交易決策提供更可靠的情緒參考。

從歐元兌英鎊替代持倉圖表可見，受多頭持倉主動增加、空頭持倉被動縮減的雙重推動，凈多頭敞口呈現持續攀升態勢。這一趨勢在大型投機機構與資產管理機構中表現高度一致，反映市場對歐元相對英鎊的看漲情緒已形成共識。

雖有觀點認為，資產管理機構的凈多頭敞口已接近情緒極端區間，但從短期來看，多頭押注仍有進一步增加的空間。此外，考慮到歐元兌英鎊當前價位仍遠低於2023年高點，未來幾周該貨幣對突破2025年高點的概率正逐步上升。


（圖表上端綠色曲線為歐元對英鎊凈多單頭寸）

歐元兌英鎊技術分析

日線圖顯示，歐元兌英鎊呈明確上行趨勢，在成功守住50日指數移動平均線后，動能徹底轉向看漲。

價格走勢形成一系列高低點相互收斂的形態，雖非教科書式標準對稱三角形，但已具備相似結構特徵。即便如此，當前動能已與主導上行趨勢完全同步；

結合最新持倉報告顯示「交易員對歐元兌美元的看漲情緒顯著強於英鎊兌美元」，若價格在昨日波動區間內出現回調，或將成為歐元多頭的介入良機，目標直指2023年高點及年內高點（約0.8751）。

交易員還需重點關注2024年開盤價0.8660這一關鍵位置，其在短期內或構成重要支撐。只要歐元兌英鎊維持在近期震蕩低點0.8631上方，看漲偏向即可保持不變。

當前核心疑問在於：這一波上漲究竟是大幅下行前的階段性反彈，還是突破2025年高點的趨勢性啟動信號？從期貨持倉數據來看，後者的可能性更大。


（歐元兌英鎊日線圖）

北京時間20:16，歐元兌美元現報1.1835/34，歐元兌英鎊現報0.8671/72。