美聯儲風暴來襲：債市平靜掩蓋激進降息信號，AI投資或推高借貸成本，美國就業憂慮飆升！

在全球經濟不確定性加劇的背景下，美聯儲的最新動態引發廣泛關注。周二（10月7日），多位美聯儲官員相繼發聲，對債市表現、通脹預期、人工智能（AI）投資影響以及就業市場前景進行深入解讀。這些言論不僅反映了美聯儲在平衡通脹控制與經濟支持之間的微妙博弈，還凸顯了當前美國經濟面臨的多重挑戰，包括債市相對平靜支持的積極降息路徑、AI投資可能帶來的借貸成本上升，以及民眾對就業和通脹的日益擔憂。



債市平靜成降息催化劑：美聯儲理事米蘭的激進主張
美聯儲理事斯蒂芬·米蘭在紐約一場由管理基金協會舉辦的活動中，強調了美國公債市場的相對平靜狀態，這為美聯儲實施迅速降息提供了有力支撐。

他指出，債市對美聯儲近期政策放鬆的反應較為溫和，這表明市場本身支持更快的利率下調步伐。

米蘭回顧了過去一年的市場表現，認為去年債市的波動驗證了他關於利率需要更高的觀點，而今年債市的穩定則再次印證了應積極降息的必要性。

他特別提到，市場對美聯儲政策調整的反饋機制非常寶貴，能夠在政策實施后及時提供指導，幫助決策者優化路徑。

米蘭希望美聯儲在聯邦公開市場委員會（FOMC）上月會議的基礎上採取更激進的降息措施，並重申預期通脹放緩以及經濟基本面的變化是推動這一決定的核心理由。

此外，在討論政府數據可靠性時，米蘭表示，儘管美國政府數據仍是「黃金標準」，但近年來其質量有所下降，主要由於回復率降低等問題。

他強調，人們必須相信這些數據真實反映經濟狀況，而非被人為篡改以服務政治目的，尤其是在政府因預算爭議停擺的背景下。米蘭還指出，民主問責機制對確保政府機構領導層持續改進至關重要，但這並非美聯儲的直接責任範圍。

銀行監管與主席接班：米蘭的謹慎表態
在另一場由德意志銀行舉辦的活動中，米蘭進一步討論了美聯儲資產負債表的相關議題。他認為當前銀行監管仍過於嚴格，這可能限制了金融體系的靈活性。

對於美聯儲資產負債表的規模，他拒絕給出具體看法，而是強調最終取決於銀行所遵循的監管規則。這反映出米蘭對金融監管的審慎態度，避免過度干預市場動態。

同時，當被問及是否可能接替現任美聯儲主席鮑威爾時，米蘭明確表示尚未與任何人討論此事，這打消了外界對美聯儲高層變動的一些猜測。他的這些表態顯示出美聯儲內部對政策連續性和監管穩定的重視，避免在經濟敏感期製造不必要的波動。

AI投資的雙刃劍：卡什卡利警示借貸成本上升
明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利則從人工智能角度切入，分析其對經濟的影響。

他表示，雖然不認為AI會迅速取代美國工人，但對AI數據中心的大規模投資可能推高借貸成本，即使美聯儲降低短期政策利率。這是因為原本用於住宅或公寓建設的資金可能被轉向回報更高的數據中心項目，從而導致抵押貸款利率難以下降。

卡什卡利警告，如果美聯儲大幅降息超出經濟學合理水平，可能會引發失業率極低和通脹率極高的過熱經濟。他支持美聯儲9月降息25個基點的決定，並建議在本月晚些時候和12月的會議上繼續同等幅度的降息，以防止勞動力市場進一步趨軟。

在會議中，雖然焦點主要放在AI對經濟的影響上，但卡什卡利明確指出AI並非就業市場放緩的主要驅動力，而是關稅等因素既推高物價又拖累增長。他對AI提高生產力的潛力持懷疑態度，認為AI擅長狹窄任務，但不會成為萬能技術。過去的技術創新往往需要長時間才能滲透經濟領域，目前的宏大宣言缺乏證據支持，因此他對大量工人被AI取代持謹慎態度。

這番言論提醒市場，AI投資雖前景廣闊，但短期內可能加劇資源分配不均和借貸壓力。

民眾憂慮加劇：紐約聯儲調查揭示就業與通脹雙重壓力
紐約聯邦儲備銀行發佈的最新消費者預期調查報告進一步印證了美國民眾的擔憂情緒。

9月份的數據顯示，人們對就業市場前景愈發悲觀，一年和五年通脹預期均有所上升。具體而言，一年通脹預期從8月的3.2%升至3.4%，五年預期從2.9%升至3%，遠高於美聯儲2%的目標水平。三年通脹預期雖穩定在3%，但民眾對未來一年食品價格的預期已升至2023年3月以來的最高點。

同時，受訪者對一年後總體失業率的預測提高，預期失業概率也上升，儘管他們認為在意外失業后找到新工作的幾率略高。家庭對當前財務狀況持樂觀態度，但對未來一年的預期略有下降，未來支出預期也將減少，對收入和薪資水平的看法則喜憂參半。

這一報告在政府數據缺失的「數據荒漠」中顯得尤為重要，因為政府停擺導致9月就業報告等關鍵數據推遲發佈。

美聯儲官員面臨在控制通脹與支持就業間的平衡挑戰，尤其是在特朗普總統高額關稅可能加速通脹的背景下。

紐約聯儲主席威廉姆斯表示，關稅影響小於預期，且無通脹壓力上升跡象，但分析師預計美聯儲將在年底前再降息50個基點，並在2026年進一步放鬆政策，以緩解就業市場惡化風險。

總結
綜上所述，這些美聯儲官員的言論和調查數據共同勾勒出美國經濟當前的複雜圖景：債市平靜為激進降息鋪路，AI投資雖創新驅動卻可能抬高借貸成本，而民眾對就業和通脹的擔憂則加劇了政策不確定性。美聯儲需要在通脹高於目標的現實中謹慎推進降息，以避免經濟過熱或衰退。

展望未來，隨着政府數據逐步恢復和FOMC會議臨近，美國經濟政策走向將更趨明朗，但潛在風險仍需警惕。這場經濟博弈，不僅關乎美聯儲的決策智慧，也將深刻影響全球市場格局。

本交易日將出爐美聯儲9月會議的會議紀要，投資者需要重點關注，另外，需要繼續留意美聯儲官員的講話和美國政府停擺相關消息。