美聯儲再放鴿影，澳元卻止步0.66：反彈的盡頭在哪裡？

周四（10月9日）歐洲時段，澳元兌美元圍繞0.66盤整。日內焦點指向20:30的美聯儲主席鮑威爾講話；周五還有密歇根10月消費者信心與通脹預期初值。匯價高點0.6706尚未被收復，而低點0.6414依然遙立於下方，短線呈「盤整—等待催化」的典型狀態。



基本面：
美聯儲9月會議紀要與點陣圖延續「今年內進一步降息」的主線。紀要顯示，多數委員認為轉向更接近「中性利率」是合適之舉，理由在於「就業的下行風險上升，而通脹上行風險已減弱或未增加」；投票上幾乎所有成員支持25個基點的降息，少數傾向更大幅度。最新點陣顯示年末聯邦基金利率目標水平指向3.6%，對應年內再降兩次的共識。與此相呼應，CME FedWatch顯示，本月再降息的概率處於「極高」水平，12月再度降息的概率約78.6%。這些預期讓美元在紀要公布后的第一時段出現回撤，但美元指數當前回彈至99.00附近，重新牽制非美。

財政端，不確定性來自正在發酵的聯邦政府停擺風險。市場正在評估停擺對宏觀數據發佈、財政支出節奏與就業的擾動，白宮方面釋放可能削減項目並在未來四至五天公布聯邦機構人員調整的信號。若財政端的不確定性加劇，美債收益率波動將放大美元的短線方向感，從而放大澳元兌美元的波動率與假突破風險。

澳洲方面，澳元相對「抗跌」的底氣在於對澳洲聯儲年內進一步降息的押注正在被削弱：通脹粘性仍在。墨爾本大學最新調查顯示，12個月消費者通脹預期從9月的4.7%升至10月的4.8%。疊加此前核心物價黏着度高於預期，市場傾向於認為澳洲聯儲短期更願選擇「觀望—評估」的節奏，而非持續寬鬆。這使得澳元對同類非美的相對強弱略有優勢，但在美元反彈的對衝下，優勢難以轉化為對0.66上方的持續突破。

就事件路徑而言，鮑威爾講話將被用來解讀兩點：其一，政府停擺對政策路徑與經濟展望的擾動閾值；其二，就業需求何時回到「更接近均衡」的軌道。若言辭延續「增長與通脹雙降—仍需進一步寬鬆但取決於數據」的基調，美元或階段性回吐，澳元兌美元的中軌上方試探空間隨之打開。周五的密歇根數據則是「情緒—通脹預期」的快速校準器，若10月通脹預期意外回落，美元的防守性買盤將減弱。

技術面：
日線圖顯示，布林帶中軌位於0.6600、上軌0.6678、下軌0.6521；匯價現基本貼近中軌，屬於「中軌壓艙的均值回歸態」。從波動結構看，8—9月的上行段在0.6706形成階段峰值，隨後出現三連陰與兩次反彈未果的「回撤—再測中軌」組合，期間曾在0.6624附近打出低位的下影信號，但未能轉化為有效突破。



動能方面，MACD的DIFF為0.0008、DEA為0.0012，DIFF已輕度下穿信號線，MACD柱狀圖轉為-0.0007的綠柱，顯示日線級動量從「正向減速」過渡到「輕度負向」，與價格貼近中軌的橫盤相吻合。強弱指標方面，RSI(14)為52.3215，位於50軸上方但遠未涉足超買，典型的「中性略偏多」讀數。

按照價格—波帶—動能的共振原則，0.6600的布林中軌是當前最關鍵的「動態樞軸」。若持續企穩其上，上軌0.6678與前期峰值0.6706構成連續阻力帶；若回落至中軌下方，則0.6521的布林下軌提供第一道動態支撐，進一步失守則將開啟對0.6414（前期低點）的回測。

總之，結構尚未給出方向性「量能突破」，但「布林中軌的多空爭奪+MACD輕度走弱」的組合提示，短線更偏向區間振蕩與假突破頻發的盤整市場。支撐/阻力參考：支撐0.6521/0.6414；阻力0.6678/0.6706。

後市展望：
短期：路徑依賴於鮑威爾與密歇根數據的先後衝擊。若鮑威爾強調「增長放緩與就業降溫正在顯現」，美元或回吐，澳元兌美元有望重返0.6600上方穩固，並向0.6624/0.6678發起回測；若講話更注重「通脹黏性與金融條件尚需觀察」，美元的二次反彈可能延續，使得匯價再次逼近0.6521。