油價下跌 牽一發動全身

早前油價因為沙特阿拉伯和俄羅斯減產，以及不斷延長減產限期，導致原油價格節節向上，紐約期油由6月低位67美元一直升至95美元才見頂，上升了28美元，升幅達到42%。但油價在高位95美元出現高處不勝寒，並反複下跌，情況值得關注，更何況油價大跌對金融市場牽一發動全身。

早前油價上升，導致環球通脹再度升溫，令各國央行包括聯儲局在這段期間不斷放鷹說未來有機會加息，亦因此金融市場憧憬聯儲局未來可能會再加息，導致美彙強勢再現，非美貨幣、金價、美股四大指數全部受壓，影響相當深遠。如今油價大跌，兼且絕大多數央行亦表示加息周期已經完結，令金融市場有機會來一個大逆轉。

在油價方麵，受到環球經濟吹淡風，再加上以色列和哈馬斯的戰鬥暫時冇有蔓延到其他中東國家，另一邊美國的油公司，趁油價高企大幅增產，令美國原油庫存急增導致油價節節下挫，未來不排除會重回67美元低位。若情況冇有改善，即環球經濟依然疲弱的話，紐約期油有機會向下突破60美元關口位。如果油價及一眾商品價格弱勢持續，那麼便會令到環球通脹急速降溫，便會進一步鞏固金融市場認為聯儲局加息周期已經完結，甚至乎明年中會展開減息周期。

這樣的話，油價下跌的牽一發動全身，首先會導致美國10年期債息會持續下滑，令美國債券價格上升。亦因此，金融市場會炒作聯儲局明年中開始減息，會導致美彙指數見頂回落並且持續下跌，而非美貨幣和金價亦很大機會因此受惠。非美貨幣當中，相信歐元和英鎊表現應該會較為突出，因為他們始終有輕微的加息壓力，和估計歐洲央行和英倫銀行有機會比起聯儲局較遲減息，故此可以較為看好。

至於金價就不用說，債息落美彙弱，這對金價極為有利。在這種有利環境下，估計金價未來有機會再創曆史新高。估計明年金價小則會升至2500美元，多則有機會挑戰3000美元大關。看到時會否有地緣政治令金價如虎添翼。

在美股以至環球股市方麵，因為環球央行都結束加息周期，並且明年各自會步入減息周期，再加上美國明年舉行4年1度的總統大選，這樣對環球股市尤其是美股的納指，以及日經指數最為有利。故此，筆者認為明年環球金融市場會極度暢旺。