本輪科技牛行情有望延續全年

今年兩會《政府工作報告》裡有很多超預期的地方，這對投資者的信心是很大的提振。宏觀調控中重視資產價格，把推動物價溫和上漲，CPI的目標定在2%左右，這意味著未來會通過擴大投資、提升消費等方式來拉動需求，從而帶動價格水平的溫和上升，而溫和通脹是對經濟增長以及資本市場最好的一種狀態。

這次把“穩住樓市股市”第一次寫進《政府工作報告》總體要求，體現出中央對於樓市、股市更加重視，將來會采取更多的措施來穩住樓市，股市。穩住樓市主要是要防止房價進一步下跌、防止家庭資產進一步縮水，房價穩住不跌就達到了調控目標。但是穩住股市的含義不隻是穩住指數點位不下行，因為資本市場有一句話叫做盤久必跌，穩住股市的含義是要讓股市形成上行的趨勢，這樣股市才能真正的穩住。隻有產生了賺錢效應才會吸引更多的場外資金入場，從而帶來賺錢效應，而賺錢效應又會形成一種吸引力，吸引居民儲蓄向資本市場大轉移。

《政府工作報告》把提振消費放在了更加突出的位置，而且強調促消費和擴投資之間要形成互動，當前消費已經是拉動經濟增長最重要的引擎，因此提振消費意義重大。通過提高居民收入水平，降低居民的稅務負擔，以及支持民營企業發展，創造更多的就業機會，這些都是提振消費重要的手段。《政府工作報告》也提出今年會發行3000億元的超長期特彆國債來進行“以舊換新”，進一步擴大“以舊換新”的效果。“以舊換新”可以起到帶動消費增長的作用，從而能夠提振經濟增長。

今年全年GDP增長目標定在5%左右，與我去年年底發布的2025年“十大預言”中的預測一致，5%左右的目標既體現出我們發展的方向，同時又符合當前經濟增長的實際情況，所以這一目標是非常合適的。

關於資本市場進一步深化改革、推動資本市場投融資平衡發展，這一點至關重要。通過提高上市公司質量，吸引中長期資金入市，提高資本市場的穩定性，同時中長期資金引進來還要留得住，就要讓這些中長期資金能夠在資本市場獲得好的回報，比如讓更多優質的企業登陸資本市場，讓能代表經濟發展方向的科技創新企業登陸資本市場，讓投資者可以通過資本市場分享科技進步帶來的收益。

當前，我們經濟處於轉型期，傳統行業現在增長比較慢，很多行業出現了產能過剩的情形，現在增長比較好的行業主要集中在代表經濟轉型方向的科技創新行業，比如今年以來，表現非常突出的人形機器人等板塊，就代表了當下的重大產業機會。在經濟轉型的過程中，科技互聯網公司是最大的受益者之一。

經過了三年多的調整之後，很多互聯網公司的估值已經跌到了十幾倍市盈率，和美股納斯達克近40倍的市盈率相比，中國的科技巨頭估值還是很低的，將來出現估值修複是大概率的事件。近期科技互聯網板塊大幅上漲，恒生科技指數也大漲，帶動了整個恒生指數的上升，這一輪港股的牛市，其實主要是科技互聯網公司的牛市。