【黃金專題】加息預期明顯降溫 金價有望借勢走強

矽谷銀行暴雷 衰退風險上升

美國銀行股在3月10日持續暴跌，矽谷銀行暴跌超過60%，11日美國矽谷銀行宣佈破產。雖然美聯儲跟美國財政部介入該事件，保護儲戶資金安全，但是包括美國總統拜登以及美國財長耶倫在內的美國高層表示，不會救助矽谷銀行。

矽谷銀行暴雷或許僅僅是銀行業暴雷的冰山一角。美國簽字銀行同樣宣佈破產，老牌銀行瑞信銀行陷入信貸危機，這意味著全球銀行業存在巨大風險。此次多家銀行暴雷打壓市場信心，暗示包括美國在內的多個經濟體極有可能陷入衰退，這將為黃金價格提供支撐。

加息預期明顯降溫 黃金價格或將受益

美國的銀行暴雷，市場預期美國經濟陷入衰退的可能性增強。一方面是近期公佈的美國通脹數據有所回落，2月份美國CPI年率錄得6%，符合市場預期，較上個月小幅下滑；2月份PPI年率錄得4.6%，低於市場預期的5.4%以及前值的5.7%，顯示美國通脹水準有所回落，緩解了美聯儲加息以抑制通脹的壓力；另一方面，近期公佈數據顯示，美國2月非農就業數據較1月份的51.7萬人回落至31.1萬人，失業率上升至3.6%，顯示美國就業市場出現疲態。據最新公佈的“恐怖數據”，美國2月銷售零售月率錄得-0.4%，低於市場預期的-0.3%。眾多經濟數據顯示美國經濟面臨衰退風險，美聯儲繼續加息的可能性正在下降，黃金價格或將從中受益。

實際利率下行 黃金多頭可期

由於美聯儲加息的預期大幅降低，不管是加息的時間，還是終端利率峰值都出現明顯下降趨勢。十年期美債收益率自高位大幅回落，跌破3.5%關口。特別是在美聯儲加息週期接近尾聲的情況下，美債收益率或將築頂，暗示或是黃金價格走強機會較大。

綜合來看，美元信用體系弱化，各國央行積極購買金，在中長期形成了對黃金價格的支撐；同時美國經濟陷入衰退的可能性正在增加，避險的情緒也將為金價提供支撐。

技術面看，周線上，行情震盪上行，且收大陽線，短期進一步走高仍將是大概率事件；指標上看，行情沿著20日均線震盪上行，多頭較為強勢。黃金價格再次挑戰上方1960美元一線機會極大，今年晚些時候黃金價格有望挑戰2000美元關口。

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