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【原油專題】需求持續不振 上漲困難重重 - 百利好環球

【原油專題】需求持續不振 上漲困難重重

資深分析師 鵬程
2023-06-06 14:00:00

隨著國際油價的持續下跌,市場關於歐佩克+將再次減產的傳聞再度甚囂塵上,甚至認為在6月4日舉行的歐佩克+會議上減產協議就將出爐,但產油國組織在4月的減產好像對油價並未產生有意義的支撐,所以即使繼續減產,效果可能也不會太理想。據路透社報導,在這次歐佩克+會議之前,押注油價將下跌的原油空頭頭寸數量增加,市場的選擇已經較為清楚。

 

減產效果不佳 油價依舊疲弱

4月2日產油國組織突然宣佈,從5月開始進行規模為日均115.7萬桶的自願減產計畫,再加上俄羅斯減產的50萬桶,合計減產約166萬桶,目的就是為了拯救油價。消息傳出後油價暫時由跌轉漲,國際油價一度漲到約85美元/桶,整個漲幅並不堅決,且上漲持續時間較短,且這次的減產是疊加在去年11月開始的減產計畫之上的,去年11月起在同年8月產量基礎上將月度產量日均下調200萬桶,兩次合計減產約366萬桶/日,幅度可謂較大,但效果不甚理想,這足以說明油價疲弱的原因不是供應端,而是需求端。

產油國組織的官員的發言中已經有類似的指引,俄羅斯副總理亞曆山大·諾瓦克近期表示,考慮到一個多月之前才由於“全球經濟復蘇放緩”而做出減產決定,預計歐佩克+在6月4日的會議上不會採取新的行動。其實已經說明全球經濟的疲弱才是油價下跌的直接原因,繼續減產很可能也無濟於事。

 

需求前景難言樂觀

當前全球依舊處於加息週期中,國際經濟仍將承受較大的衰退壓力,6月1日歐洲央行行長拉加德在參加德國儲蓄銀行會議時表示,歐洲央行決心進一步提高利率以應對持續高企的通貨膨脹率。市場預計歐洲央行將在6月和7月再次上調關鍵利率25個基點,自去年7月以來,歐洲央行已連續七次加息,共計加息375個基點。美聯儲在6月也依然存在加息25個基點的可能,美國4月份的職位空缺數從3月份上修後的975萬個增加到1010萬個,隨後“美聯儲觀察工具”顯示的6月加息概率一躍升至70%。

在高利率的威脅下,全球的有效需求將被大幅抑制,再加上一些不確定性因素,世界經濟並不樂觀。世界銀行1月發佈的《全球經濟展望》指出,在通脹高企、利率上升、投資減少的背景下,加上俄烏衝突對經濟活動的擾亂,全球增長正在“急劇放緩”,4月11日,IMF下調對全球經濟增長的展望,美聯儲最新的經濟褐皮書中也指出,美國經濟並沒有那麼火熱。在經濟增速放緩的情況下,全球原油需求也會同步下降,油價或許將處於長期下降通道內。

技術面上,原油周線處於長期均線的包圍中,形成下跌中繼形態的概率較大,價格的反彈也較為無力。日線週期價格遲遲未進入前期成交密集區,上方壓力較為明顯,均線空頭發散,整體來看油價依舊較為羸弱。建議關注上方75美元一線的壓力。


【重要聲明:上述內容及觀點由第三方合作平臺智庫提供,僅供參考,不構成任何投資建議,投資者據此操作,風險自擔。】

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