利好歐元！歐銀將評估貨幣政策後續路徑，有專家預測加息時間超預期

正如預期的那樣，歐洲央行2月2日加息50個基點，並暗示將在3月份再次大幅加息，屆時歐洲央行將重新評估其激進的貨幣政策立場。分析師認為，這將令歐元和黃金承壓。

歐洲央行3月決議后將評估其貨幣政策的後續路徑
歐洲央行打算在3月份的下一次貨幣政策會議上再加息50個基點，然後將評估其貨幣政策的後續路徑。

分析師稱，市場認為歐洲央行的重新評估可能意味着緊縮周期的結束，因為隨着德國債券遭到拋售，歐元兌美元跌至日低。歐元兌美元走軟也給黃金帶來了一些不利因素，金價跌破每盎司1950美元。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：「我聽到的是一位鴿派人士準備儘早停止進一步加息。歐元和德國債券收益率大跌，這就是黃金出現獲利了結的原因。」儘管金價已從近期的九個月高位回落，但Hansen表示，他仍看好黃金。

他說:「總體而言，如果美元和美債收益率是唯一的焦點，黃金將繼續走高。它繼續無視那些（包括我在內）期待回調的人，這一定是因為實物市場的持續需求，以及對沖基金買入黃金這一勢頭。」

歐洲貴金屬公司Degussa的首席經濟學家Thorsten Polleit說，他還預計3月將是歐洲利率的最高點。他指出，雖然利率可能必須走高才能降低通脹，但限制性水平也將給債務水平較高的國家帶來重大問題。

他在一份研究報告中稱：「歐洲央行可能低估了歐元區已經出現的衰退力量，以及許多歐元區國家公共財政面臨的日益嚴重的問題。從這個角度來看，未來幾個月的貨幣政策可能會是一種折衷的解決方案：歐洲央行的加息幅度將低於實際需要，而通脹將在更長時間保持在高位。」

在這種情況下，歐元兌美元可能繼續掙扎，這將影響到全球黃金市場。不過Polleit補充稱，他認為國內市場仍有潛力，因為黃金兌歐元仍有吸引力。他說：「歐元區持續的負實際利率繼續吸引投資者持有實物金銀，以實物形式持有這些貴金屬是長期保持儲蓄購買力的一種方式。」

有分析師認為歐洲央行加息時間將超過預期，有望推高歐元和黃金
但並非所有人都相信歐洲央行將在2023年上半年結束其緊縮周期。SIA財富管理公司首席市場策略師Colin Cieszynski表示，他預計歐洲央行繼續加息的時間將超過市場預期。他說：「我認為歐洲央行還有很長的路要走，因為他們有很多事情要趕緊做。他們遠遠落後于通脹，所以他們需要繼續加息。」

Cieszynski表示，在這種情況下，他認為金價將進一步上漲，因歐洲央行的鷹派立場將推高歐元兌美元。

拉加德本人駁斥了歐洲央行準備在3月後暫停的說法。她在新聞發佈會上多次強調，重估貨幣政策並不意味着歐洲央行將放棄其鷹派立場。她說：「我們知道我們還有很多事情要做，我們知道我們還沒有結束。」

拉加德補充說，一旦利率見頂，歐洲央行將致力於維持其限制性政策，直到通脹恢復到目標水平。她在開場白中說：「管理委員會將堅持以穩定的速度大幅加息，並將利率保持在有足夠限制性的水平，以確保通脹及時回到我們2%的中期目標。」

與此同時，歐洲1月份通脹率上升8.5%，較12月份下降0.7個百分點。然而，通脹的組成部分仍然高得難以置信。歐洲央行指出，上月食品價格上漲了14%。

拉加德在準備好的講話中說：「價格壓力仍然很大，部分原因是能源成本高企正在整個經濟中蔓延。」雖然通脹仍然是一個重大威脅，但拉加德確實注意到經濟活動有所改善。她說，經濟活動面臨的風險目前大致平衡。她說：「能源衝擊可能會比預期更快地消退，歐元區企業可能會更快地適應充滿挑戰的國際環境，這將支持高於目前預期的增長。」

歐洲央行將在3月份發佈最新的經濟預測。拉加德說，央行將使用這些數據來確定繼續加息50個基點還是25個基點，還是「其他什麼」。

道明證券的市場分析師也認為，市場低估了歐洲央行降低通脹的承諾。不過，他們指出，歐元兌美元看起來有點過度擴張，因此在歐洲央行決定后出現一些獲利了結並不令人意外。

分析師在一份報告中表示：「我們認為，市場的鴿派反應可能是無意的，預計歐洲央行管理委員會的鷹派（或許還有拉加德本人）將在未來幾天通過媒體予以回擊。」「歐元多頭倉位接近我們跟蹤指標的頂部，使其容易受到過高的市場預期的影響。也就是說，我們認為下跌將是短暫和輕微的，我們希望在未來幾個月歐元兌美元、英鎊和瑞郎上漲。」



歐元兌美元日線圖

北京時間2月3日16:32，歐元兌美元報1.0890/91