黃金周評：金價升破2030，FED陷兩難，多頭難得雙邊下注

由於恰逢耶穌受難日休市，現貨黃金在周四(4月6日)已經結束本周交易。金價時隔兩周重新走高，收漲1.89%至2007.67美元/盎司，盤中創2022年3月9日以來新高至2031.97美元/盎司。

美國3月非農就業報告將在周五(4月7日)公布，市場反應只能等到下周才會顯現。預計美國3月新增非農就業人口23.9萬，相比1、2月份增勢有所放緩，但仍高於趨勢速度。失業率預計保持在3.6%不變，平均時薪年率預計從前值4.6%降至4.3%。

本周金價站穩2000美元/盎司上方，因石油輸出國組織及其合作夥伴(OPEC+)上周末意外宣布新的減產，且已經公布的數據顯示美國服務業放緩以及就業市場趨於疲軟，引發市場對通脹壓力和經濟放緩新的擔憂。

Sprott市場策略師Paul Wong表示，美聯儲陷入困境，因為利率上升可能引發經濟衰退，但暫停貨幣緊縮政策可能會引發通脹，這兩種情況都對黃金有利。「對於大多數主要市場來說，這是一個長周末。」


OPEC+不按規矩出牌
市場原本預計OPEC+將維持去年10月作出的減產200萬桶/日決定，但OPEC+上周日(4月2日)意外宣布，將進一步減產約116萬桶/日。此舉震驚了市場，國際油價在周一開盤暴漲近8%，本周累計收高逾6%。

新的減產將從5月開始實施。屆時，OPEC+累計減產承諾將達到366萬桶/日，相當於全球需求的約3.7%。美國拜登政府表示，產油國最新宣布的舉措不明智。

丹麥丹斯克銀行外匯和利率策略助理Mohamad Al-Saraf說：「油價上漲將給全球通脹帶來壓力……那麼市場將越來越關注通脹前景。隨着油價上漲，這可能會引發美聯儲降息預期的逆轉。」

RBC Capital Markets分析師Helima Croft表示：「就像去年10月份的減產一樣，最新舉動可以被解讀為又一個明確信號，表明OPEC+將尋求阻止油市的進一步拋售，美聯儲主席鮑威爾並不是市場唯一重要的『領路人』。」

美國數據疲軟
美國供應管理協會(ISM)的3月非製造業採購經理人指數超預期下降至近三年來的最低水平，美國3月私營部門新增就業崗位遠低於預期，美國2月底的職位空缺近兩年來首次降至1000萬以下。

Indeed經濟學家Nick Bunker表示：「美國勞動力市場正在明顯降溫。」他並指出，兩個月內職位空缺減少了約130萬個，「按照這個速度，該指標將在今年夏天恢復到大流行前的水平。」

多倫多BMO Capital Markets的高級經濟學家Jennifer Lee說：「美聯儲想要這個，也想要那個。如今，增長放緩、服務需求放緩、工人需求放緩以及通脹放緩，他們正在實現目標。」

本周已經公布的主要美國經濟數據疲軟，美聯儲政策鬆動預期上升，並推高了金價。若美國3月非農就業表現悲觀，黃金多頭將繼續佔上風；反之金價可能回撤至1990美元附近。

OANDA高級市場分析師Craig Erlam表示，越來越多的數據強化了美聯儲降息的必要性，「可能會使金價保持在2000美元上方，並將其推向紀錄高位(2020年8月創下的2075.47美元/盎司)。」

獨立分析師Ross Norman表示，黃金此前僅在2020年和2022年升破2000美元關口，但未能站穩這一重要關口上方。如今金市正第三次展現魅力，並且似乎能夠在經濟前景陰雲密布之際維持漲勢。他還指出，疲軟的經濟數據已迫使美聯儲工作重點從抑制通脹轉向拯救更廣泛的經濟。

但美聯儲鷹派繼續嘴硬
聖路易斯聯儲主席布拉德周四表示，鑒於近期金融壓力很可能繼續緩解且信貸條件沒有明顯收緊，同時勞動力市場依然強勁，美聯儲應堅持加息以降低通脹。根據美聯儲首選的衡量標準——核心個人消費支出(PCE)年率，美國通脹水平仍然高達2%目標的兩倍多。

在3月份的政策會議上，美聯儲加息25個基點至4.75%-5.00%區間。但一些美國地區性銀行倒閉或陷入困境，引發大多數政策制定者的不安，並提高了他們對經濟將更快放緩的預期。

然而，布拉德繼續對這一觀點持懷疑態度，認為金融壓力有85%的可能性會繼續緩解。他認為，信貸條件不會收緊到足以導致經濟衰退的程度。「我不清楚這類銀行的放貸是否會大幅縮減。只要他們有足夠的流動性和資本，他們就有可能繼續發放這些貸款。」布拉德還指出，以歷史標準衡量，美國就業市場仍然非常強勁。「……而且我認為即使有人被解僱，在這種環境下他們似乎可以相對容易地找到新的工作。」

克利夫蘭聯儲主席梅斯特周三(4月5日)最新表態稱，現在判斷美聯儲是否需要在5月的政策會議上加息還為時過早。但梅斯特重申本周稍早發表的觀點，即美聯儲需要繼續加息至5%上方，並保持在那裡一段時間。

梅斯特還指出，美聯儲尚不清楚近期銀行業動蕩的持續時間或規模，這場動蕩見證了美國兩家地區性銀行的倒閉和瑞士信貸被緊急收購，這增加了經濟前景的不確定性。但她強調，急性壓力似乎並沒有持續存在。「企業正在為經濟放緩做準備，但許多公司告訴我們，他們的狀況仍然很好。信貸質量仍然很好。銀行家們告訴我們這不是真正的問題。」

對於美聯儲是在5月2日至3日的會議上維持政策利率不變，還是繼續加息25個基點，投資者的看法幾乎平分秋色。但美聯儲料將在三季度啟動降息。


荷蘭國際集團經濟學家報告說，美國銀行業危機將破壞美聯儲的抗通脹鬥爭，這種說法似乎還沒有多少分量。當然，非孳息資產黃金確實因此受益。"市場將密切關注本周晚些時候的美國就業報告，以及這是否會使黃金市場達到2020年8月創下的2075.47美元的歷史高點。"

現貨黃金突破2030美元后料維持漲勢
FXStreet的分析師Dhwani Mehta發佈報告稱：「……黃金突破2030美元的阻力位后才能測試三角旗形的目標位2043美元，下一個上漲目標位在2050美元的心理關口；短期支撐位於3月20日高點2010美元，若跌破該價位，2000美元關口將挑戰看漲信心。若繼續調整，黃金空頭可能指向三角旗形上沿1988美元。」

法國興業銀行的分析師報告稱：「黃金預計將逐漸看向自2020年以來的部分區間上限，即2055-2075美元。這是一個關鍵的阻力區域。如果金價突破了這一阻力位，可能意味着將更大幅上升，上方目標在2150美元和2230美元。近期的重要支撐位可能在最近盤整區間下限1945美元。」