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美國5月非農喜憂參半，黃金跳水近7美元后回補半數失地
智昇 資訊
2023-06-02 20:40:19
北京時間周五(6月2日)20:30，美國勞工部發佈5月非農就業報告，儘管就業人數激增逾30萬，但失業率走高，薪資增幅下降。截至發稿，現貨黃金探底6.7美元至1971.83美元/盎司后收復半數失地，交投於1975.42美元附近。
美國5月新增非農就業人口33.9萬，增幅遠超預期的19萬，前值從25.3萬上修高29.4萬；美國5月失業率錄得3.70%，前值和預期值分別為3.4%和3.5%；5月時薪年率錄得4.3%，低於前值和預期值0.1個百分點。
機構評美國5月非農報告：非農數據再次超過彭博調查的預期中值。這次非農報告幾乎每項數據都高於預期，這也不是近段時間第一次出現這種情況了。這一次的最高預期是25萬，實際錄得的33.9萬輕而易舉地超過了這個數字。值得注意的是，前兩個月的數字向上修正了93000，真是令人難以置信。
美國經濟仍遠未陷入可怕的衰退，整體勞動力市場依然樂觀，首次申領失業救濟金的人數徘徊在非常低的水平。大多數經濟學家預計就業人數增長至少會持續到今年年底。
本周稍早公布的數據顯示，美國截至4月底有1010萬個職位空缺，每個失業人員對應1.8個職位空缺，凸顯出勞工依然緊缺。服務需求增加是推動就業增長的主要因素。
加薪幅度仍遠高於美聯儲的意願。儘管更高的工資幫助工人應對了更高的價格，但快速上漲的工資也讓美聯儲更難抑制通脹。美聯儲官員認為，就業增長必須放緩至每月10萬左右，否則緊張的勞動力市場很難壓低工資，難以緩解物價上漲壓力。
「裂縫」不容忽視
諮商會周二公布的一項調查顯示，認為就業崗位「充足」的受訪者比例在5月份下降至2021年4月以來的最低水平。美聯儲褐皮書報告稱，5月份一些企業「正在暫停招聘或裁員」。ISM製造業指數從4月份的47.1降至5月份的46.9，低於預期的47.0%，連續第七個月處於收縮區域。美聯儲可能在6月份暫停加息。
達拉斯Comerica Bank首席經濟學家比爾·亞當斯說：「勞動力市場仍然非常強勁，但與過去一年半以來的任何時候相比，美聯儲本月會議上加息的壓力較小。」
美聯儲此前預測，由於利率上升導致經濟放緩並導致更多公司停止招聘或裁員，今年失業率將攀升至4.5%。美聯儲自2022年3月開始積極收緊銀根，每次政策會議都有加息。
過去三年的驚人就業增長已經出現明顯放緩，但這種疲軟僅僅是恢復到大流行前水平，還是經濟可能下行進入低迷，仍有待觀察。經濟必須逐漸停滯甚至陷入衰退，才能像美聯儲預測的那樣提高失業率。
波士頓學院經濟學教授Brian Bethune說：「我們在通貨膨脹方面取得了進展，你不能指望通貨膨脹問題會在一年內消失，將經濟推入衰退是沒有意義的，因為這樣做弊大於利。」
最近，越來越多的公司高調裁員，主要是在科技行業，許多公司現在承認在大流行期間過度招聘。IBM、微軟、Salesforce、Twitter、Lyft、LinkedIn和DoorDash近幾個月都宣布裁員。自去年11月以來，亞馬遜和Facebook母公司Meta各自宣布了兩輪裁員計劃。在科技行業之外，麥當勞、摩根士丹利和3M近期也宣布裁員。
老齡化導致的亂局
儘管科技行業開始大規模裁員，房地產和製造業受到借貸成本上升的拖累，但在整個美國經濟中，不少行業面臨著艱巨的挑戰：補充因大流行期間開始並持續至今的退休人數激增而減少的勞動力。
退休人數激增，加上大流行期間開始的移民放緩，是勞動力短缺背後的主要因素。在建築、製造、護理和會計等一些專業行業，這是一個日益嚴重的問題。
根據紐約聯儲的研究，自2019年以來，美國退休人員的比例從18%上升到近20%，相當於減少了約350萬工人。而且這一趨勢似乎肯定會加速：55歲或以上的工人所佔比例接近24%，遠高於二十年前的15%左右。
勞動力老齡化也有助於解釋目前經濟亂局。即使美聯儲不懈地提高利率以對抗高通脹，招聘仍然出人意料地強勁。不管利率升至啥水平，許多僱主只想着如何儘快填補離職員工留下的空缺。勞動力短缺繼續困擾着一些僱主。
必須填補工作崗位的公司往往會提高工資以吸引和留住工人——這種趨勢可能會加劇通貨膨脹，因為這些僱主通常會提高價格以彌補更高的勞動力成本。這種動態使美聯儲抑制通脹的努力變得複雜。
薪酬服務提供商ADP的首席經濟學家Nela Richardson表示，研究表明，那些有很多退休人員花錢和消費、工作人員較少的國家通常會面臨更高的通貨膨脹。在這些國家，對商品和服務的需求往往超過供應，這是美聯儲意圖將通脹率壓低至2%目標任務中缺失考慮的部分。
Associated Builders and Contractors貿易集團首席經濟學家Anirban Basu表示，除了老齡化之外，航空維修、建築等行業面臨著另一個挑戰是，越來越少的年輕人願意從事通常被認為不太安全的藍領工作。
如果有一種趨勢可能會緩解(如果不能解決)問題，那就是低於退休年齡的美國人已經重新進入就業市場，這可能是受到穩定的招聘和更高的薪酬水平的吸引。這些有工作或正在找工作的成年人的比例現在超過了大流行前的水平。
美國5月新增非農就業人口33.9萬，增幅遠超預期的19萬，前值從25.3萬上修高29.4萬；美國5月失業率錄得3.70%，前值和預期值分別為3.4%和3.5%；5月時薪年率錄得4.3%，低於前值和預期值0.1個百分點。
機構評美國5月非農報告：非農數據再次超過彭博調查的預期中值。這次非農報告幾乎每項數據都高於預期，這也不是近段時間第一次出現這種情況了。這一次的最高預期是25萬，實際錄得的33.9萬輕而易舉地超過了這個數字。值得注意的是，前兩個月的數字向上修正了93000，真是令人難以置信。
美國經濟仍遠未陷入可怕的衰退，整體勞動力市場依然樂觀，首次申領失業救濟金的人數徘徊在非常低的水平。大多數經濟學家預計就業人數增長至少會持續到今年年底。
本周稍早公布的數據顯示，美國截至4月底有1010萬個職位空缺，每個失業人員對應1.8個職位空缺，凸顯出勞工依然緊缺。服務需求增加是推動就業增長的主要因素。
加薪幅度仍遠高於美聯儲的意願。儘管更高的工資幫助工人應對了更高的價格，但快速上漲的工資也讓美聯儲更難抑制通脹。美聯儲官員認為，就業增長必須放緩至每月10萬左右，否則緊張的勞動力市場很難壓低工資，難以緩解物價上漲壓力。
「裂縫」不容忽視
諮商會周二公布的一項調查顯示，認為就業崗位「充足」的受訪者比例在5月份下降至2021年4月以來的最低水平。美聯儲褐皮書報告稱，5月份一些企業「正在暫停招聘或裁員」。ISM製造業指數從4月份的47.1降至5月份的46.9，低於預期的47.0%，連續第七個月處於收縮區域。美聯儲可能在6月份暫停加息。
達拉斯Comerica Bank首席經濟學家比爾·亞當斯說：「勞動力市場仍然非常強勁，但與過去一年半以來的任何時候相比，美聯儲本月會議上加息的壓力較小。」
美聯儲此前預測，由於利率上升導致經濟放緩並導致更多公司停止招聘或裁員，今年失業率將攀升至4.5%。美聯儲自2022年3月開始積極收緊銀根，每次政策會議都有加息。
過去三年的驚人就業增長已經出現明顯放緩，但這種疲軟僅僅是恢復到大流行前水平，還是經濟可能下行進入低迷，仍有待觀察。經濟必須逐漸停滯甚至陷入衰退，才能像美聯儲預測的那樣提高失業率。
波士頓學院經濟學教授Brian Bethune說：「我們在通貨膨脹方面取得了進展，你不能指望通貨膨脹問題會在一年內消失，將經濟推入衰退是沒有意義的，因為這樣做弊大於利。」
最近，越來越多的公司高調裁員，主要是在科技行業，許多公司現在承認在大流行期間過度招聘。IBM、微軟、Salesforce、Twitter、Lyft、LinkedIn和DoorDash近幾個月都宣布裁員。自去年11月以來，亞馬遜和Facebook母公司Meta各自宣布了兩輪裁員計劃。在科技行業之外，麥當勞、摩根士丹利和3M近期也宣布裁員。
老齡化導致的亂局
儘管科技行業開始大規模裁員，房地產和製造業受到借貸成本上升的拖累，但在整個美國經濟中，不少行業面臨著艱巨的挑戰：補充因大流行期間開始並持續至今的退休人數激增而減少的勞動力。
退休人數激增，加上大流行期間開始的移民放緩，是勞動力短缺背後的主要因素。在建築、製造、護理和會計等一些專業行業，這是一個日益嚴重的問題。
根據紐約聯儲的研究，自2019年以來，美國退休人員的比例從18%上升到近20%，相當於減少了約350萬工人。而且這一趨勢似乎肯定會加速：55歲或以上的工人所佔比例接近24%，遠高於二十年前的15%左右。
勞動力老齡化也有助於解釋目前經濟亂局。即使美聯儲不懈地提高利率以對抗高通脹，招聘仍然出人意料地強勁。不管利率升至啥水平，許多僱主只想着如何儘快填補離職員工留下的空缺。勞動力短缺繼續困擾着一些僱主。
必須填補工作崗位的公司往往會提高工資以吸引和留住工人——這種趨勢可能會加劇通貨膨脹，因為這些僱主通常會提高價格以彌補更高的勞動力成本。這種動態使美聯儲抑制通脹的努力變得複雜。
薪酬服務提供商ADP的首席經濟學家Nela Richardson表示，研究表明，那些有很多退休人員花錢和消費、工作人員較少的國家通常會面臨更高的通貨膨脹。在這些國家，對商品和服務的需求往往超過供應，這是美聯儲意圖將通脹率壓低至2%目標任務中缺失考慮的部分。
Associated Builders and Contractors貿易集團首席經濟學家Anirban Basu表示，除了老齡化之外，航空維修、建築等行業面臨著另一個挑戰是，越來越少的年輕人願意從事通常被認為不太安全的藍領工作。
如果有一種趨勢可能會緩解(如果不能解決)問題，那就是低於退休年齡的美國人已經重新進入就業市場，這可能是受到穩定的招聘和更高的薪酬水平的吸引。這些有工作或正在找工作的成年人的比例現在超過了大流行前的水平。
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