黃金市場分析：若無法突破1923美元阻力，將削弱反彈動能

現貨黃金上周五下挫，鮑威爾在傑克遜霍爾講話略偏鷹引發金價劇烈波動，現貨黃金最高一度觸及1922.36美元/盎司，但在投資者逐漸消化鮑威爾的講話后，金價短線急跌，最低跌至1903.57美元/盎司，最後收於1914.83美元/盎司。



美聯儲主席鮑威爾周五(8月25日)警告稱，通脹「仍然過高」，如果價格壓力持續存在，進一步加息的可能性就會增大。英國金融時報稱，在周五備受期待的講話中，鮑威爾使用了鷹派的語氣，表示美聯儲準備維持「限制性」政策。目前美聯儲正在努力消除數十年來最嚴重的通脹衝擊的最後階段。其他美聯儲官員也發出「鷹聲」，波士頓聯儲主席柯林斯周四聲稱，美聯儲可能正處於可以保持政策利率穩定的位置，但不排除美聯儲可能需要進一步加息。柯林斯周四受訪時指出，她是預計今年將再次加息的官員之一，目前美國經濟尚未真正看到明顯放緩，美聯儲有可能進一步加息，目前就降息時機發出明確信號還為時尚早。克利夫蘭聯儲主席梅斯特周五受訪時表示，更大的風險是政策緊縮不足，她寧願看到加息過高，也不願看到加息幅度不足以抑制通脹。芝加哥聯儲主席古爾斯比周五提到，美聯儲正在邁向軟着陸之路，必鬚根據數據制定政策、見機行事，而不是遵循固定腳本。費城聯儲主席哈克周五表示，美聯儲必須將通脹率降至2％；美聯儲處於限制性立場，需要繼續施壓；如果通脹回落進程停滯不前，可能需要加息。從美聯儲一眾主要官員表態性的言論來看，美聯儲真正從緊縮貨幣政策轉向寬鬆貨幣政策的時間點並不確定，且通脹預期會反覆使得市場雖然預期加息周期將結束，但美聯儲仍會維持高利率相當一段時期。在這重因素的制約之下，黃金即便間中獲得一些反彈機會，預料反彈幅度都將有限，年內時間里，恐怕也是難以再創新高峰。

接下來一周美國將有大量重要經濟數據公布，包括職位空缺、ADP就業和非農就業數據，這些數據將讓市場深入了解美國就業形勢。美國第二季GDP修正值，以及個人消費支出(PCE)物價指數和ISM製造業數據也將公布，這應該有助於投資者確認美聯儲可能的利率軌跡。從技術面來看，在日線圖上，金價似乎最近完成從下行通道的向上突破。MACD指標似乎也即將呈現向上交叉，表明黃金市場當前情緒從看跌轉為看漲。進一步反彈的話，黃金多頭將尋求將反彈走勢延伸向1945美元/盎司。另一方面，金價近期多個交易日的反彈都受限於布林帶中軌，如果黃金難以突破布林帶通道中軌線或近期的初步阻力1923水平的話，將削弱黃金的反彈動能，繼而將繼續陷入此前形成的下跌通道內。


中國銀行廣東省分行王剛
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