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強勢美元壓制下，大宗商品基金看空CBOT農產品
智昇 資訊
2023-09-22 19:20:04
交易商估算的結果顯示，大宗商品基金9月21日增加玉米、豆粕、小麥、大豆、豆油投機性凈空頭寸。最近30個交易日，大宗商品基金增加小麥、玉米、大豆、豆油、豆粕投機性凈空頭寸。
計算方法：以上凈持倉數據=未平倉多頭合約-未平倉空頭合約，即數據為正則為「凈多頭持倉頭寸」，數據為負則對應「凈空頭持倉頭寸」，0則表示未平倉多頭與未平倉空頭相同。
下文將從消息面和技術面解讀CBOT大豆，玉米和小麥期貨走勢。
美國基準大豆期貨于本周四首次跌破13美元/蒲式耳，降至一個月以來的最低水平。與此同時，玉米和小麥期貨價格維持在多年低點附近。分析師指出，這種走勢的原因主要在於每周出口銷售的下滑以及經濟憂慮的影響。
消息面
美豆出口需求疲軟
此前美國農業部公布，截至9月14日當周美國大豆出口銷售量為434,100公噸，低於市場預期。由於巴西大豆作物供應充足、美元堅挺以及密西西比河水位較低導致駁船前往海灣出口碼頭的速度放緩，導致美國穀物的出口需求一直滯后。
美國和巴西主要大豆產區天氣預測
過去一周，持續的乾旱天氣加劇美國大豆產量的下降。截至9月，52%的大豆作物處於良好到良好的狀態，創下5年來的新低。從GFS天氣預測模型來看，未來15天美國產量前20的主要大豆產區氣溫仍將偏高於正常水平，但降水較此前稍有增加。整體來說對大豆作物的收穫不利影響減輕。
巴西產量前20的主要大豆產區將出現相對溫暖和乾燥的天氣，對巴西的大豆種植有利。
玉米出口報告未能提振價格預期
美國農業部公布，玉米周銷售量為566,900噸，接近預期的低端。美國農業部周四發佈的單日出口銷售報告顯示,私人出口商報告對墨西哥銷售137,160噸玉米，然而這對提振市場情緒沒有起到太大幫助。在其他消息方面，國際穀物理事會（IGC）在月度更新中將2023/24年度全球玉米產量預測上調100萬噸，至1.222億噸，主要因為烏克蘭玉米生產前景改善。
StoneX首席大宗商品經濟學家阿蘭-蘇德曼在一份客戶報告中寫道：「我仍然傾向於認為，未來美國農業部公布的玉米和大豆單產都將下滑，但在出口需求仍然如此疲軟的情況下，這對目前的市場來說並不重要。」
小麥預計將創下8月以來的最大周線跌幅
芝加哥小麥期貨價格本周下跌，預計將創下8月以來的最大周線跌幅。這主要是受到俄羅斯供應充足和美元走強的影響。俄羅斯的價格對小麥走勢有較大影響，而烏克蘭出口預期也對附近地區的價格造成壓力。斯洛伐克同意向烏克蘭出口穀物，並推動與波蘭結束進口限制的協議，有助於緩解供應壓力。
國際穀物理事會將俄羅斯和烏克蘭的小麥產量預估上調，但下調了澳大利亞、加拿大和阿根廷的預估。由於乾旱和炎熱天氣的影響，澳大利亞的小麥產量預測低於預期。
強勢美元對大宗商品市場產生負面影響
與此同時，美元創下六個月新高，此前美國聯邦儲備委員會表示將在更長時間內保持限制性政策，這進一步給美國穀物出口前景蒙上陰影。Peak Trading Research在一份報告中寫道：美聯儲的更高更長時間利率預測通過強勢美元對風險資產和大宗商品市場產生了負面影響。美元走強導致美國穀物在全球市場上競爭力下降，給芝加哥大豆、玉米小麥期貨價格帶來壓力。
技術面
CBOT大豆11月合約SX3可能跌至1281.75美分/蒲式耳
芝加哥期貨交易所（CBOT）的大豆11月合約SX3有可能下跌至1281.75美分/蒲式耳。此預測基於對之前價格走勢的統計分析，當前跌勢已經延伸至我們從1384.75美分/蒲式耳開始計算的大豆11月合約的161.8%預測位1301.25美分/蒲式耳下方。該位置對價格構成一定阻力，如果能夠突破這一阻力位，價格可能會進一步上升至1307.50至1313.50美元/蒲式耳區間。
CBOT12月玉米合約CZ3可能跌破473美分/蒲式耳的支撐位
根據近期觀察，芝加哥期貨交易所（CBOT）12月玉米合約CZ3可能呈現下行趨勢。初步預測，該期貨合約可能會跌破473美分/蒲式耳的支撐位，並進一步延伸至467.75美分/蒲式耳至471美分/蒲式耳的區間。該合約似乎難以擺脫當前的下降通道，且該通道內從490.25美分/蒲式耳開始的下降趨勢保持穩定，顯示出一種雙之字形模式，由七浪組成。
在這一模式中，第二浪a可能正在向467.75美分/蒲式耳靠近。在阻力位476.25美分/蒲式耳被有效突破后，價格可能進一步升至479美分/蒲式耳。然而，這些預測均基於當前的市場動態和走勢分析，不保證未來一定會實現。實際價格變動將取決於多種市場因素和外部條件的變化。
CBOT12月小麥合約WZ3可能在未來一段時間內重新試探9月12日的低點
根據目前市場趨勢，芝加哥交易所（CBOT）12月小麥期貨合約WZ3可能在未來一段時間內重新試探9月12日的低點，570美分/蒲式耳。這種預測主要基於當前從607.5美分開始的下跌趨勢尚未完全結束。
從技術角度看，此次下跌趨勢可以劃分為由五個較小浪組成的c浪。目前市場出現的一定反彈可以被視為向581.50美分的回調。這種回調是由第4浪推動的，通常會被第5浪逆轉。因此，如果價格成功突破581.50美分的阻力位，那麼價格可能會進一步上漲至584.25至588.75美分區間。
計算方法：以上凈持倉數據=未平倉多頭合約-未平倉空頭合約，即數據為正則為「凈多頭持倉頭寸」，數據為負則對應「凈空頭持倉頭寸」，0則表示未平倉多頭與未平倉空頭相同。
下文將從消息面和技術面解讀CBOT大豆，玉米和小麥期貨走勢。
美國基準大豆期貨于本周四首次跌破13美元/蒲式耳，降至一個月以來的最低水平。與此同時，玉米和小麥期貨價格維持在多年低點附近。分析師指出，這種走勢的原因主要在於每周出口銷售的下滑以及經濟憂慮的影響。
消息面
美豆出口需求疲軟
此前美國農業部公布，截至9月14日當周美國大豆出口銷售量為434,100公噸，低於市場預期。由於巴西大豆作物供應充足、美元堅挺以及密西西比河水位較低導致駁船前往海灣出口碼頭的速度放緩，導致美國穀物的出口需求一直滯后。
美國和巴西主要大豆產區天氣預測
過去一周，持續的乾旱天氣加劇美國大豆產量的下降。截至9月，52%的大豆作物處於良好到良好的狀態，創下5年來的新低。從GFS天氣預測模型來看，未來15天美國產量前20的主要大豆產區氣溫仍將偏高於正常水平，但降水較此前稍有增加。整體來說對大豆作物的收穫不利影響減輕。
巴西產量前20的主要大豆產區將出現相對溫暖和乾燥的天氣，對巴西的大豆種植有利。
玉米出口報告未能提振價格預期
美國農業部公布，玉米周銷售量為566,900噸，接近預期的低端。美國農業部周四發佈的單日出口銷售報告顯示,私人出口商報告對墨西哥銷售137,160噸玉米，然而這對提振市場情緒沒有起到太大幫助。在其他消息方面，國際穀物理事會（IGC）在月度更新中將2023/24年度全球玉米產量預測上調100萬噸，至1.222億噸，主要因為烏克蘭玉米生產前景改善。
StoneX首席大宗商品經濟學家阿蘭-蘇德曼在一份客戶報告中寫道：「我仍然傾向於認為，未來美國農業部公布的玉米和大豆單產都將下滑，但在出口需求仍然如此疲軟的情況下，這對目前的市場來說並不重要。」
小麥預計將創下8月以來的最大周線跌幅
芝加哥小麥期貨價格本周下跌，預計將創下8月以來的最大周線跌幅。這主要是受到俄羅斯供應充足和美元走強的影響。俄羅斯的價格對小麥走勢有較大影響，而烏克蘭出口預期也對附近地區的價格造成壓力。斯洛伐克同意向烏克蘭出口穀物，並推動與波蘭結束進口限制的協議，有助於緩解供應壓力。
國際穀物理事會將俄羅斯和烏克蘭的小麥產量預估上調，但下調了澳大利亞、加拿大和阿根廷的預估。由於乾旱和炎熱天氣的影響，澳大利亞的小麥產量預測低於預期。
強勢美元對大宗商品市場產生負面影響
與此同時，美元創下六個月新高，此前美國聯邦儲備委員會表示將在更長時間內保持限制性政策，這進一步給美國穀物出口前景蒙上陰影。Peak Trading Research在一份報告中寫道：美聯儲的更高更長時間利率預測通過強勢美元對風險資產和大宗商品市場產生了負面影響。美元走強導致美國穀物在全球市場上競爭力下降，給芝加哥大豆、玉米小麥期貨價格帶來壓力。
技術面
CBOT大豆11月合約SX3可能跌至1281.75美分/蒲式耳
芝加哥期貨交易所（CBOT）的大豆11月合約SX3有可能下跌至1281.75美分/蒲式耳。此預測基於對之前價格走勢的統計分析，當前跌勢已經延伸至我們從1384.75美分/蒲式耳開始計算的大豆11月合約的161.8%預測位1301.25美分/蒲式耳下方。該位置對價格構成一定阻力，如果能夠突破這一阻力位，價格可能會進一步上升至1307.50至1313.50美元/蒲式耳區間。
CBOT12月玉米合約CZ3可能跌破473美分/蒲式耳的支撐位
根據近期觀察，芝加哥期貨交易所（CBOT）12月玉米合約CZ3可能呈現下行趨勢。初步預測，該期貨合約可能會跌破473美分/蒲式耳的支撐位，並進一步延伸至467.75美分/蒲式耳至471美分/蒲式耳的區間。該合約似乎難以擺脫當前的下降通道，且該通道內從490.25美分/蒲式耳開始的下降趨勢保持穩定，顯示出一種雙之字形模式，由七浪組成。
在這一模式中，第二浪a可能正在向467.75美分/蒲式耳靠近。在阻力位476.25美分/蒲式耳被有效突破后，價格可能進一步升至479美分/蒲式耳。然而，這些預測均基於當前的市場動態和走勢分析，不保證未來一定會實現。實際價格變動將取決於多種市場因素和外部條件的變化。
CBOT12月小麥合約WZ3可能在未來一段時間內重新試探9月12日的低點
根據目前市場趨勢，芝加哥交易所（CBOT）12月小麥期貨合約WZ3可能在未來一段時間內重新試探9月12日的低點，570美分/蒲式耳。這種預測主要基於當前從607.5美分開始的下跌趨勢尚未完全結束。
從技術角度看，此次下跌趨勢可以劃分為由五個較小浪組成的c浪。目前市場出現的一定反彈可以被視為向581.50美分的回調。這種回調是由第4浪推動的，通常會被第5浪逆轉。因此，如果價格成功突破581.50美分的阻力位，那麼價格可能會進一步上漲至584.25至588.75美分區間。
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