中東局勢壓倒美債收益率上升影響，金價或上破2000關口並進一步刷新歷史高點

以色列與哈馬斯之間的戰爭愈演愈烈之際，地緣政治的不確定性繼續支撐黃金的避險吸引力，因為這種貴金屬頂住了債券收益率上升的影響。

與前一周類似，上周五黃金買盤強勁，因為投資者希望在周末持有一些黃金作為保險。之前有報道稱，以色列軍隊可能在周末對加沙發動地面進攻。這種避險需求已推動金價至三個月以來的最高水平。

過去一周，金價較上周一的低點上漲了約4%。



Blue Line Futures的首席市場策略師Phillip Streible表示，儘管上周五金價表現令人印象深刻，但考慮到市場的負面情緒，這並不令人意外。他表示：「黃金被嚴重低估，現在我們看到市場出現了一些泡沫，因為投資者都在爭相持有黃金。」

Trade Nation的高級市場分析師David Morrison表示，黃金正是在做危機時期它應該做的事情。他說：「黃金已經突破了1900美元、1950美元和1980美元的所有主要阻力位，我認為市場希望看到2000美元。」「現在下結論還為時過早，但這可能是推動金價創歷史新高的漲勢。」

不僅在過去兩周金價出現了令人印象深刻的反彈，而且在此之際，美聯儲仍堅持其立場，即在可預見的未來將維持利率在限制區間。美聯儲主席鮑威爾上周四在紐約經濟俱樂部表示，美聯儲致力於降低通脹至2%。

這種立場在一定程度上有助於推動長期債券收益率升至16年以來的新高，10年期美債收益率上周觸及5%。不過，一些經濟學家和市場分析人士指出，擔心美國政府債務不斷增長也是推高債券收益率的一個重要因素。

一些分析師指出，人們擔心美聯儲可能會失去對曲線長端的控制，這將迫使他們購買債券而利好黃金。

Morrison表示，對市場而言，債務在出現問題之前並不重要。他說：「33萬億美元是你可能不想持有大量美債的一個相當令人信服的理由。不幸的是，我不知道收益率多高才能吸引買家。」

盛寶銀行的大宗商品策略主管Ole Hansen表示，隨着地緣政治的不確定性，黃金現在已成為一種經濟避風港。他在上周五的一份報告中表示：「我們認為，美債收益率的持續飆升讓交易員和投資者越來越擔心美國的財政政策，尤其是最近實際和名義收益率的飆升是否會打破『某些東西』。」

但Hansen也指出，儘管投機興趣似乎在推動金價上漲，但一個關鍵的投資領域仍不願加入漲勢。他指出，黃金ETF的貴金屬持有量繼續下降。

Hansen表示：「許多資產管理公司通過ETF交易黃金，他們繼續關注美國經濟實力、債券收益率上升以及利率可能再次推遲見頂，不想參与。」「為了不付息的貴金屬頭寸提供資金的成本仍然很高，這一直是資產管理公司一年來減少黃金頭寸的一個重要原因。在最近的更新中，我們認為這種趨勢可能會持續下去，直到我們看到明顯的利率下降趨勢和/或上行突破，迫使實際資金配置者做出回應。」

Crescat Capital的投資組合經理Tavi Costa在一篇社交媒體帖子中表示，金價升至2000美元可能是黃金投資者開始預期美聯儲將採取一些收益率曲線控制措施的信號。他說：「政府不能在美聯儲故意提高償債成本的同時，繼續指數級惡化債務問題。」「我們正面臨宏觀失衡的三重問題，最終必須恢復金融抑制。」

黃金開始嗅到，某種收益率曲線控制措施是不可避免的。

然而，並非所有分析師都相信黃金的漲勢是可持續的。

FxPro的資深市場分析師Alex Kuptsikevich指出，事實從未證明，把黃金作為地緣政治避風港是可持續的。他表示，地緣政治不確定性的加劇沒有反映在債券或股票市場上。

Kuptsikevich說：「金價目前逆勢上漲，可能很快就會失去動力。金價目前接近超買區域，在債券收益率高企和美元走強等基本面因素的壓力下，金價很容易出現反轉。俄烏衝突導致了類似的價格飆升，但隨後人們擔心一個主要生產國出現供應中斷。即便如此，金價仍遠低於『戰時漲勢』之前的水平。」

儘管投資者本周將繼續關注地緣政治頭條，但繁忙的經濟事務也可能帶來一些波動。經濟學家表示，他們關注的焦點將在本周中期，屆時將公布美國第三季度GDP初值。經濟學家指出，美國經濟的韌性是債券收益率升至16年以來高點的一個重要原因。

本周將公布重要的通脹數據，這可能會影響金價。一些分析人士說，雖然美國可能不會陷入衰退，但隨着經濟增長放緩，消費者價格上漲，美國可能會出現一些滯脹。



現貨黃金日線圖

北京時間10月23日13:32 現貨黃金 報 1973.85 美元/盎司