日銀「不配合」市場預期，日元兌美元和英鎊下跌

在日本央行調整其政策設置令市場失望之後，日元兌主要對手貨幣下跌逾0.5%。而市場期待對高於目標的通脹水平做出更有力的回應。

市場普遍預期，日本央行的決定將使政策發生又一次轉變，使央行更接近潛在的加息。日本《日經新聞》周二報道稱，日本央行將宣布，允許10年期債券收益率突破1%的上限。

該報道刺激了日元買家的胃口，他們認為，如果日本央行的政策設定回歸常態，日元有大幅上漲的空間。德國商業銀行的外匯分析師Michael Pfister表示：「日本央行至少會給出一些未來退出超擴張性貨幣政策的跡象，市場對此期望很高。」

但日本央行一致投票，維持其負政策利率，並宣布，日本政府10年期債券收益率上限為1%作為「參考」。

這並不是市場可能一直期待的債券收益率上升機制的解除警報。Pfister表示：「日本央行沒有完全配合。」



這種失望導致日元普遍走弱。

聯合信貸銀行的外匯策略師Roberto Mialich表示：「這一舉動令投資者失望，推動美元兌日元重回150上方。這種反應更清楚地表明，要扭轉當前美元兌日元的強勢趨勢，不僅需要美聯儲啟動寬鬆周期，而且需要日本央行啟動政策正常化。」

日本央行上調2024年全年核心CPI預測至2.8%，而之前是1.9%。這一重大上調與日本利率、債券收益率和日元走高的預期是一致的。

加拿大皇家銀行資本市場的亞洲外匯策略師Alvin T. Tan表示，2025年全年核心CPI預測仍低於2%的目標，為1.7%，「這表明銀行仍然不相信通脹會持續上升到目標水平。」

德國商業銀行的Pfister表示，日本央行似乎不願為其負利率政策找到出口，該政策最終將使日元處於壓力之下。

他表示：「日本央行肯定堅持自己的路線，有關YCC（收益率曲線控制）問題上的溝通相當令人困惑，沒有提供太多的決策清晰度。」

YCC是指日本央行購買政府債券，以創造需求，確保這些債券的收益率保持在它認為可以承受的水平（目前被認為在1.0%左右）。這最終確保了日本的資金成本保持低廉，有助於提振經濟。



美元兌日元日線圖
北京時間11月1日14:42 美元兌日元 報 151.280/282