全球債市波動加劇，是風險還是機遇？一文解析！

在全球金融市場的版圖中，債市始終扮演着核心角色。它不僅是國家財政政策的反映，更是投資者情緒的晴雨表。周五(7月19日)，全球債市經歷了一系列顯著波動，從歐元區的利率預期調整到中國下周一的7月LPR，再到日本央行的政策動向，每一個變化都可能對投資者的決策產生深遠影響。本文將深入剖析這些關鍵動態，為專業交易者提供務實的市場洞察，助你在波詭雲譎的債市中把握先機。




歐元區債市：政策預期與市場波動
歐元區債市本周經歷了一番起伏。公債收益率在周五齣現上漲，與周初因經濟數據和歐洲央行政策會議而下跌的走勢形成鮮明對比。歐洲央行在周四的會議上維持了利率不變，但總裁拉加德的表態讓市場對9月降息的預期升溫。然而，市場對於這一預期並非一面倒，一些鷹派決策者對降息持開放態度，但前提是物價漲勢繼續平緩。

德國商業銀行的分析師指出，決策者們對於今年是否只能降息一次的問題越發質疑，他們不希望市場認為9月降息已成定局。花旗銀行的分析師則認為，拉加德在溝通中試圖平衡鷹派和鴿派的信息，避免引導市場預期。如果前瞻性指標和調查數據可靠，管理委員會在9月找到放鬆政策的理由是完全可能的。

本周初的數據顯示，德國投資者信心的惡化超出預期，這表明歐元區最大經濟體的復蘇之路並不平坦。德國五年期公債收益率上漲3.5個基點，而丹斯克銀行的Piet Haines Christiansen則認為，基於勞動市場的強勁、基本通脹率的穩定以及經濟增長的復蘇，9月不降息的假設仍然成立。他同時提醒，美聯儲9月的降息決定可能會對歐洲央行產生影響。

中國債市：資金面寬鬆與政策預期
在中國債市的周五交易日中，市場展現出了震蕩偏強的態勢，儘管整體盤局尚未完全打破。隨着稅期的結束，資金面逐漸轉松，為中短期限債券帶來了相對較強的走勢。國債期貨市場表現尤為突出，顯示出明顯的強勢。



具體來看，銀行間市場的長期國債收益率有所下降。30年期國債230023的收益率最新成交價為2.4630%，較前一交易日下降了0.5個基點。10年期國債活躍券240004的成交收益率為2.2610%，較上日下降了0.45個基點。10年期國開債活躍券240205的成交收益率為2.3285%，較上日下降了0.65個基點。此外，2至7年期的利率債收益率普遍下降了1至2個基點。



在長期資金方面，全國和主要股份制銀行的一年期存單報價在1.96%至1.97%之間，顯示出市場有較大的需求。在二級市場上，同期限的存單集中成交價在1.97%至1.98%的區間內，較前一交易日略有上升。



儘管市場在短期內顯示出一定的強勢，但投資者仍需關注中國央行即將在下周一發佈的7月貸款市場報價利率（LPR）。這一關鍵利率的調整將對債市產生重要影響，投資者需密切關注以做出相應的策略調整。


日本債市：關注央行動向與外部影響
日本債市在周五小幅回落，投資者正在評估日本國內和美國的利率前景。日本10年期公債收益率下滑，而數字化大臣河野太郎的加息言論一度推高了收益率。日本央行將在7月31日宣布政策決議，而美聯儲也將在同一天晚些時候公布政策。

瑞穗證券的Shoki Omori表示，市場對日本央行加息的預期有所提高，但如果日本央行在同一次會議上削減債券購買量，同時提高借貸成本可能會過度收緊金融條件。他預計，如果日本央行大幅削減購債規模，10年期公債收益率可能上升，但美聯儲的鴿派態度可能會使收益率回落。

全球債市的動態反映了各國央行政策預期與市場情緒的微妙平衡。歐元區的不確定性、中國的穩定預期以及日本央行的動向，都是交易者需要密切關注的因素。在這個瞬息萬變的市場中，保持敏銳的洞察力和靈活的策略是成功的關鍵。隨着更多數據和政策的發佈，債市的未來走向將更加明朗。