日銀本周或加息並減少購債，但力度尚不清楚！

北京時間7月31日(周三)11:00左右，日本央行將舉行利率決議。交易員關注的焦點是央行在利率和政府債券購買方面的決定。



市場預測日銀本周加息並減少購債，但不清楚力度
市場預計日本央行將加息，並減少購買日本政府債券，但這兩項行動的力度尚不清楚。

接受調查的經濟學家預計，日本央行將把基準利率從目前的0%至0.1%上調至0.1%。其他專家預計日本央行將加息幅度提高得多。

荷蘭國際分析師上周在一份報告中預測，利率可能上調至0.15%，而美國銀行預計利率可能高達0.25%。

日本央行行長植田和男在6月份表示，央行可能會「根據當時的經濟、價格和金融數據和信息」加息。

本次會議還將關注日本央行將如何縮減其債券購買計劃的計劃，正如日本央行在6月份表示的那樣，它將減少日本國債的購買量，「以確保金融市場更自由地形成長期利率」。

根據3月份發佈的數據，日本央行目前每月購買約6萬億日元(390億美元)的日本國債，根據相關計算，截至7月19日，日本央行持有的日本國債高達579萬億日元。

消息人士透露，日本央行可能分幾個階段逐步縮減購債規模，步伐大致與市場主流觀點一致，以避免造成不受歡迎的收益率飆升。

預測日銀加息的機構觀點
1.華僑銀行：日本央行將最低限度地縮減日本國債購買量，並可能加息10個基點；
①該行分析師Selena Ling和Frances Cheung認為，日本央行擁有有利於收緊政策的宏觀背景，近期數據顯示通脹-工資正處於良性循環，因此通脹將持續保持在目標水平；
②他們認為，日本央行將最低限度地縮減日本國債購買量，並可能加息10個基點；

2.Allizgi：日本央行本周可能減少購債並加息；
①Allizgi負責多資產業務的全球首席投資官Gregor Hirt表示，日本央行可能會在7月份的會議上減少債券購買並提高利率。他預計，日本央行將根據市場觀點縮減債券購買規模，以避免市場動蕩。需要關注減少債券購買的時間表、幅度和收益率。他說，由於日本央行給出的指引有限，加息的不確定性更大，但最近的數據似乎足以讓日本央行採取行動，日本央行可以抓住機會，在美國經濟可能放緩等外部因素加大加息難度之前離開零利率區間；
②他補充說，儘管人們擔心利率上升會影響消費，但加息可能有助於穩定日元，這也是消費和情緒的關鍵；

3.牛津經濟研究院：料日本央行將每季度減少0.5萬億日元的月度國債購買量；
①牛津經濟研究院此前發表觀點稱，預計日本央行將每季度減少0.5萬億日元的月度日本國債購買量，同時通過強調靈活性和可預測性來避免收益率急劇上升；
②該機構認為，進一步加快減少購買步伐是可能的，但會增加市場混亂的風險。若將減少購買幅度加倍至每季度1萬億日元，將使日本央行在未償日本國債中的份額降至41%；

4.DHF Capital：減少每月購債規模也可能促使日元進一步走強；
①DHF Capital首席執行官兼資產經理庫伊曼表示，日本央行本周加息可能會推高日債收益率。日本央行可能加息並減少每月購債規模，也可能促使日元進一步走強；
②他還指出，這些舉措將代表日本貨幣政策的重大轉變，影響到債券收益率；

5.美銀：若日本央行轉向鷹派日元兌美元有望升至145(即美元兌日元跌至145)；
①美國銀行認為，如果日本央行在周三加息並暗示將快速削減購債規模，日元可能會升至1月以來最高水平；
②Izumi Devalier等美銀策略師寫道：「如果日本央行決定提高政策利率，並宣布快速削減購債規模的計劃，例如一年內將每月購債規模減至約3萬億日元，市場會認為這是日本央行向鷹派轉向，並將押注更快升息速度，從而導致整個日元市場波動加劇。為了趕上利差，日元可能會升至1美元兌145-148日元；」
③美國銀行的基線預測是日本央行周三加息，並在2026年年中前將購債規模逐步降至每月3萬億日元。該行預計，美元兌日元短期將在151-154；策略師還指出：「鑒於國內經濟缺乏動力，如果沒有快速削減購債規模的計劃，我們認為任何加息都將被視為鴿派加息。」


美元兌日元日線圖

北京時間7月30日10:04，美元兌日元報154.04/05