美聯儲維穩，對通脹回落有信心！機構預測9月降息可期

北京時間8月1日（周四）02：00，美聯儲宣布維持利率不變，但為最快在9月的下次會議上降息打開了大門，因通脹繼續朝着美聯儲2%的目標回落。



美聯儲維穩，但為9月降息打開大門
FMOC在聲明中表示：「在實現委員會2%的通脹目標方面取得了一些進一步進展。」為在9月17-18日的會議上降息打開了大門，屆時距離11月5日的美國大選僅有七周時間。

儘管美聯儲決策者對任何可能破壞其取決於「數據而非政治」的貨幣政策制定方針的行動保持警惕，但最近幾個月通脹穩步下降讓決策者普遍認為通脹阻擊戰已接近尾聲。

美聯儲表示，通脹目前 「有些」偏高，這是一個關鍵的措辭軟化，聯儲此前在通脹阻擊戰的大部分時間里一直稱通脹「居高不下」。

美聯儲主席鮑威爾在會後舉行的新聞發佈會上表示，「我們尚未就未來的會議做出決定」，所有政策決定都將採取逐次會議逐次分析的方式。但他補充稱，隨着美聯儲決策者對價格壓力正在緩解的信心不斷增強，「經濟正接近適合降低政策利率的時機」。

CME FedWatch Tool顯示，9月首次降息50個基點的概率躍升至約15%。不過，鮑威爾表示，降息50個基點不是他們正在考慮的事情。

交易員繼續押注美聯儲將在9月開始放鬆政策，利率期貨市場認為美聯儲首次將降息25個基點，隨後將在11月和12月的會議上再以同樣的幅度降息兩次。

Inflation Insights總裁Omair Sharif稱：「這是向9月降息邁出的一小步。我預計，7月通脹方面傳來進一步好消息應該會推動鮑威爾發出更有意義的信號，即9月降息的可能性非常大。

SIEBERT NEXT首席投資官MARK MALEK表示：「從鮑威爾的講話中可以看出，他們已經準備在9月降息，他們將保持選擇空間。"」

美國6月個人消費支出（PCE） 物價指數同比上漲2.5%，2022年漲幅曾超過 7% 。這是美聯儲青睞的通脹指標。

美聯儲的雙重任務
美聯儲最新的政策聲明還刪除了 「高度關注通脹風險」這一長期使用的措辭，取而代之的是承認決策者現在「關注其雙重任務兩方面的風險」，即國會賦予的在保持物價穩定的同時實現充分就業的使命。

美聯儲決策者此前表示，考慮到貨幣政策影響經濟所需的時間，在通脹真正回到目標水平之前降低借貸成本是合適的。

美聯儲在聲明中表示，到目前為止，經濟 「繼續以穩健的步伐擴張」，雖然 「就業增長有所放緩」，但失業率 「仍然處於低位」。

但美國的失業率一直在上升，決策者最近更加註重避免出現往往與高利率和通脹放緩相關的失業率急升的情況。

美聯儲重申決策者在降低借貸成本之前仍需要 「對通脹正持續朝着 2% 回落有更大的信心」。

但這些措辭調整似乎符合投資者一直認為的在9月達到這種信心水平的預期。美聯儲在2022年3月至2023年7月期間激進加息，將指標利率累計提高了5.25個百分點，以應對40 年來最嚴重的通脹。

美聯儲聲明發佈后，美股漲幅縮小，但在鮑威爾講話時漲幅略微擴大。美國公債收益率收窄跌幅，收益率曲線倒置程度加深。鮑威爾講話期間，收益率下跌。美聯儲聲明發佈后，美元指數跌幅縮小。但是，隨着美聯儲為9月降息打開大門，恐令美元指數承壓，投資者需對此保持警惕。

機構觀點
SIEBERT NEXT首席投資官MARK MALEK：

「聲明根本沒有帶來任何實質性的變化。但從他的講話中可以看出，他們已經為9月降息做好了準備，他們將保持選擇空間。兩個月內可能會發生很多事情。他們會看到通脹回升嗎？他們是否會看到一些強勁的就業數據？他們希望保持這種選擇空間。」

LPL FINANCIAL首席經濟學家JEFFREY ROACH：

「美聯儲利用今天的聲明讓市場為即將到來的降息做準備。隨着通脹率回落和失業率上升，美聯儲可以在降低利率的同時保持名義聯邦基金利率高於通脹率。市場可能會對這種微妙的基調轉變做出積極反應。」

ANNEX WEALTH MANAGEMENT首席經濟學家BRIAN JACOBSEN：

「美聯儲正小步朝着有足夠信心降息邁進。他們還稱正在關注雙重使命的兩方面面臨的風險，如果接下來出爐的兩份消費者物價指數(CPI)報告表現良好，他們有可能在9月降息。」



美元指數日線圖

北京時間8月1日7:10，美元指數報104.09