下載APP
智昇直播
中信建投期貨：美聯儲會議給市場更加明確的降息信號
智昇 資訊
2024-08-01 10:39:48
股指期貨
上個交易日，上證綜指漲 2.06%，深證成指漲 3.37%，創業板指漲 3.51%，科創 50 漲 4.7%，滬深 300 漲 2.16%，上證 50 漲 1.72%，中證 500 漲 3.98%，中證 1000 漲 3.97%。兩市成交額為9033.02 億元，較前一交易日增加約 3038 億元。北向資金凈流入 195.8 億元，前一交易日凈流出 24.45 億元。申萬一級行業中，表現最好的行業分別為：美容護理(5.53%)，社會服務(4.93%)，醫藥生物(4.66%)。表現最差的行業分別為： 建築裝飾(1.12%)，銀行(-0.22%)，公用事業(-0.34%)。基差方面，四大期指基差明顯走強。IC、IM 當季合約年化基差率為-3.8%、-6.8%；IH 遠月合約回歸至升水狀態，IH、IF 當季合約年化基差率 0.4%、-0.3%。跨期價差方面，IC、IM2408-2409 合約價差縮窄，IF、IH 跨期價差小幅擴大。消息面上，日本央行 7 月 31 日貨幣政策會議宣布加息並縮減國債購買規模，此次加息為今年 3月日本解除負利率政策以來的首次加息；美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間維持在 5.25%至5.5%之間不變，符合市場預期，美聯儲主席鮑威爾表示，如果通脹測試得到滿足，美聯儲最早可能在 9 月降息。當前指數對於基本面的定價已較為充分，日元調控力度的加大以及美聯儲 9月降息預期的強化或將繼續帶動美日套息交易邏輯逆轉。若人民幣匯率彈性進一步增強，國內利率壓力緩解有望與資金回補倉位形成共振，指數或迎來一輪修復級別反彈。策略方面，期指短期預計偏強震蕩，逢低入場多單為主。
股指期權
上個交易日，上證綜指漲 2.06%，深證成指漲 3.37%，創業板指漲 3.51%，科創 50 漲 4.7%，滬深 300 漲 2.16%，上證 50 漲 1.72%，中證 500 漲 3.98%，中證 1000 漲 3.97%，深證 100ETF 漲3.02%。兩市成交額為 9033.02 億元，較前一交易日增加約 3038 億元。北向資金凈流入 195.8 億元，前一交易日凈流出 24.45 億元。申萬一級行業中，表現最好的行業分別為：美容護理(5.53%)，社會服務(4.93%)，醫藥生物(4.66%)。表現最差的行業分別為： 建築裝飾(1.12%)，銀行(-0.22%)，公用事業(-0.34%)。當前指數對於基本面的定價已較為充分，日元調控力度的加大以及美聯儲 9 月降息預期的強化或將繼續帶動美日套息交易邏輯逆轉。若人民幣匯率彈性進一步增強，國內利率壓力緩解有望與資金回補倉位形成共振，指數或迎來一輪修復級別反彈。期權方面，可以考慮牛市價差策略，在鎖定最大虧損的情況下博弈短線反彈機會，若認為下方價位具有支撐，可進一步疊加賣出虛值看跌期權增厚，組為牛三腿策略。
貴金屬
隔夜美聯儲議息會議召開，會議聲明弱化了通脹風險，強調了美聯儲就業和通脹的雙重使命，表明降息時點已然臨近，鮑威爾在新聞發佈會上表示，隨着勞動力市場降溫和通脹率下降，實現就業和通脹目標的風險繼續趨於平衡，9 月降息可能是一個選項。此次美聯儲會議給市場更加明確的降息信號，美聯儲會議后，美元與美債收益率下挫，金銀表現強勢。此外，哈馬斯領導人在伊朗遭暗殺，地緣政治風險有所升溫，帶動市場避險需求。總體來看，本次美聯儲會議釋放了更為明確的降息信號，疊加地緣政治風險加劇，貴金屬後市或進一步上行。操作上，輕倉做多。滬金 2410 參考區間 560-580 元/克，滬銀 2412 參考區間 7400-7700 元/千克。
工業硅
昨日工業硅期貨底部反彈，主要受宏觀情緒轉暖提振，現貨端暫無起色，硅廠仍有出貨壓力，但虧損之下進一步降價意願降低。供需方面，多數廠家面臨虧損壓力，部分硅廠選擇停爐檢修，不過當前減產數量仍相對有限，工業硅供應量仍在高位，而需求端三大下游表現均較弱，庫存延續累積態勢。總體來看，工業硅供應雖有減少但減量相對有限，需求端持續低迷，庫存壓力持續，價格亦難有起色，當前硅廠虧損壓力加大，後續或有進一步減產動作。操作上，暫觀望，SI2409 合約參考區間 10100-10600 元/噸。
鐵礦石
市場焦點：2024 年 7 月 22 日-7 月 28 日 Mysteel 澳洲巴西鐵礦發運總量 2487.6 萬噸，環比增加 105.1 萬噸。澳洲發運量 1568.2 萬噸，環比減少 105.4 萬噸，其中澳洲發往中國的量 1134.7 萬噸，環比減少 272.6 萬噸。巴西發運量 919.4 萬噸，環比增加 210.5 萬噸。 本期全球鐵礦石發運總量 3019.0 萬噸，環比增加 108.9 萬噸。7 月 22 日-7 月 28 日中國 47 港到港總量 1869.3 萬噸，環比減少 703.4 萬噸；中國 45 港到港總量 1822 萬噸，環比減少 554.1萬噸。7 月 29 日，中國 47 港進口鐵礦石庫存總量 15666.28 萬噸，較上周一下降約 27 萬噸；45 港庫存總量 15078.28 萬噸，較上周一下降約 50 萬噸。受前期發運下降影響，近期國內進口礦到港趨減。國內礦山安檢增多，近期國內鐵精粉產量也有明顯下降，當前整體鐵礦供應有所趨降。需求方面，上周鐵水產量微降 0.04 萬噸至 239.61 萬噸，國內鋼廠盈利率進一步大幅下滑至 15.15%，鋼廠檢修增多，預計後期鐵水產量趨減。鐵礦石需求見頂，基本面無有效驅動，需關注美聯儲議息會議對市場整體情緒的影響。操作策略：2409 反彈乏力後繼續布局空單。
鐵合金
夜盤黑色系空單離場價格反彈，錳硅或受影響，但自身基本面依然偏弱。成本端小幅走低，錳礦底部企穩，焦炭第二輪提降 50 元/噸。供應端，周產 21.9 萬噸環比下降 6000 余噸，但減產體量和時間均不夠。供給端壓力的出清，仍需要負利潤約束生產。需求端，日均鐵水產量微降，但鋼廠盈利率大幅下降至 15%附近，螺紋虧損幅度進一步增加，鋼廠減產壓力明顯增大，預計本周減產體量有所增加，硅錳消耗需求或走弱。整體來看，硅錳好轉的時機並不成熟。觀點：觀望。
鎳
隔夜鎳不鏽鋼維持偏強運行態勢。宏觀方面，美聯儲維持政策利率不變，表態偏鴿，表示 9 月降息在考慮範圍內，有色板塊後市或有上行空間，但鎳市基本面偏弱且近期出現明顯異動拉升。因此，短期來看，菲律賓及印尼鎳資源受天氣影響受阻疊加美聯儲鴿派信號，鎳可以短多思路對待，中長期鎳基本面仍舊偏空。不鏽鋼方面，成本支撐顯現，但鋼廠利潤也因此受到侵蝕，現貨市場仍舊不慍不火，持續上行動力或有限，寬幅震蕩思路對待。操作上，滬鎳短多，不鏽鋼區間操作。滬鎳 2409 區間 127000-137000 元/噸。SS2409 參考區間 13400-14400 元/噸。
鋁
美聯儲為 9 月降息掃清道路，兩年來首次更平等對待就業和通脹目標，這種重大轉變意味着，通脹可能不再是降息的障礙。若後續就業進一步走弱，將強化 9 月降息的預期。宏觀情緒有所改善，後續關注今日公布的美國 ISM 製造業數據。海外最新成交 3 萬噸氧化鋁，離岸成交價為 483 美元/噸，環比上漲 7 美元/噸，海外價格仍處高位對國內有所支撐。近期全國多地發生強降雨，山西、廣西、貴州等地區礦山生產受到不同程度影響，國產礦供給仍然偏緊。河南某氧化鋁企業進口礦石得到補充，上周產能小幅提升，8 月下旬預計內蒙及重慶有新增產能釋放。國內現貨供給略有改善，鋁廠觀望情緒較濃。當前仍處於強現實弱預期格局，現貨成交略顯僵持。不過近期宏觀情緒有所改善，氧化鋁大幅反彈。氧化鋁 09 合約寬幅震蕩，運行區間 3600-3750 元/噸，仍以震蕩思路對待。09-10 及 09-11 合約正套可繼續持有。 隔夜倫鋁震蕩偏強，滬鋁大幅走高。中國 7 月製造業 PMI 數據為 49.4，環比下滑0.1，但好於市場預期。凌晨的美聯儲會議釋放鴿派信號，9 月降息已是大概率事件，宏觀情緒持續改善。基本面看本周庫存仍在小幅累增，但貿易商挺價意願較強，同時下游採購意願有所回升，現貨升貼水收窄。目前基本面仍然較弱，關注宏觀情緒能否進一步走強。滬鋁 09 合約運行區間 19200-19600 元/噸，逢低輕倉試多。
螺紋鋼 & 熱卷
市場焦點：7 月，中國製造業採購經理指數（PMI）為 49.4%，比上月略降 0.1 個百分點，製造業景氣度基本穩定。上周長流程鋼廠盈利率降至 15%，為應對需求不足、虧損擴大的情況，越來越多鋼企宣布實施產銷調控，減產穩價。中國金屬材料流通協會發佈倡議書呼籲，全國所有鋼廠 8 月 1 日起全面停止生產老國標螺紋鋼。7 月 29 日，越南工貿部貿易防衛局發佈公告，正式啟動對原產於中國和印度的熱卷的反傾銷調查，一旦反傾銷調查落地后，預計對中國的熱卷出口整體影響較大。關注 8 月份鋼廠減產力度。操作策略：反彈乏力後繼續布局空單。套利方面可以空卷多螺，做縮卷螺差。
中信建投期貨公司授權由「專註國內期貨衍生品交易的專業行情分析資訊網站」：【 http://www.fx678.com 】轉發
上個交易日，上證綜指漲 2.06%，深證成指漲 3.37%，創業板指漲 3.51%，科創 50 漲 4.7%，滬深 300 漲 2.16%，上證 50 漲 1.72%，中證 500 漲 3.98%，中證 1000 漲 3.97%。兩市成交額為9033.02 億元，較前一交易日增加約 3038 億元。北向資金凈流入 195.8 億元，前一交易日凈流出 24.45 億元。申萬一級行業中，表現最好的行業分別為：美容護理(5.53%)，社會服務(4.93%)，醫藥生物(4.66%)。表現最差的行業分別為： 建築裝飾(1.12%)，銀行(-0.22%)，公用事業(-0.34%)。基差方面，四大期指基差明顯走強。IC、IM 當季合約年化基差率為-3.8%、-6.8%；IH 遠月合約回歸至升水狀態，IH、IF 當季合約年化基差率 0.4%、-0.3%。跨期價差方面，IC、IM2408-2409 合約價差縮窄，IF、IH 跨期價差小幅擴大。消息面上，日本央行 7 月 31 日貨幣政策會議宣布加息並縮減國債購買規模，此次加息為今年 3月日本解除負利率政策以來的首次加息；美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間維持在 5.25%至5.5%之間不變，符合市場預期，美聯儲主席鮑威爾表示，如果通脹測試得到滿足，美聯儲最早可能在 9 月降息。當前指數對於基本面的定價已較為充分，日元調控力度的加大以及美聯儲 9月降息預期的強化或將繼續帶動美日套息交易邏輯逆轉。若人民幣匯率彈性進一步增強，國內利率壓力緩解有望與資金回補倉位形成共振，指數或迎來一輪修復級別反彈。策略方面，期指短期預計偏強震蕩，逢低入場多單為主。
股指期權
上個交易日，上證綜指漲 2.06%，深證成指漲 3.37%，創業板指漲 3.51%，科創 50 漲 4.7%，滬深 300 漲 2.16%，上證 50 漲 1.72%，中證 500 漲 3.98%，中證 1000 漲 3.97%，深證 100ETF 漲3.02%。兩市成交額為 9033.02 億元，較前一交易日增加約 3038 億元。北向資金凈流入 195.8 億元，前一交易日凈流出 24.45 億元。申萬一級行業中，表現最好的行業分別為：美容護理(5.53%)，社會服務(4.93%)，醫藥生物(4.66%)。表現最差的行業分別為： 建築裝飾(1.12%)，銀行(-0.22%)，公用事業(-0.34%)。當前指數對於基本面的定價已較為充分，日元調控力度的加大以及美聯儲 9 月降息預期的強化或將繼續帶動美日套息交易邏輯逆轉。若人民幣匯率彈性進一步增強，國內利率壓力緩解有望與資金回補倉位形成共振，指數或迎來一輪修復級別反彈。期權方面，可以考慮牛市價差策略，在鎖定最大虧損的情況下博弈短線反彈機會，若認為下方價位具有支撐，可進一步疊加賣出虛值看跌期權增厚，組為牛三腿策略。
貴金屬
隔夜美聯儲議息會議召開，會議聲明弱化了通脹風險，強調了美聯儲就業和通脹的雙重使命，表明降息時點已然臨近，鮑威爾在新聞發佈會上表示，隨着勞動力市場降溫和通脹率下降，實現就業和通脹目標的風險繼續趨於平衡，9 月降息可能是一個選項。此次美聯儲會議給市場更加明確的降息信號，美聯儲會議后，美元與美債收益率下挫，金銀表現強勢。此外，哈馬斯領導人在伊朗遭暗殺，地緣政治風險有所升溫，帶動市場避險需求。總體來看，本次美聯儲會議釋放了更為明確的降息信號，疊加地緣政治風險加劇，貴金屬後市或進一步上行。操作上，輕倉做多。滬金 2410 參考區間 560-580 元/克，滬銀 2412 參考區間 7400-7700 元/千克。
工業硅
昨日工業硅期貨底部反彈，主要受宏觀情緒轉暖提振，現貨端暫無起色，硅廠仍有出貨壓力，但虧損之下進一步降價意願降低。供需方面，多數廠家面臨虧損壓力，部分硅廠選擇停爐檢修，不過當前減產數量仍相對有限，工業硅供應量仍在高位，而需求端三大下游表現均較弱，庫存延續累積態勢。總體來看，工業硅供應雖有減少但減量相對有限，需求端持續低迷，庫存壓力持續，價格亦難有起色，當前硅廠虧損壓力加大，後續或有進一步減產動作。操作上，暫觀望，SI2409 合約參考區間 10100-10600 元/噸。
鐵礦石
市場焦點：2024 年 7 月 22 日-7 月 28 日 Mysteel 澳洲巴西鐵礦發運總量 2487.6 萬噸，環比增加 105.1 萬噸。澳洲發運量 1568.2 萬噸，環比減少 105.4 萬噸，其中澳洲發往中國的量 1134.7 萬噸，環比減少 272.6 萬噸。巴西發運量 919.4 萬噸，環比增加 210.5 萬噸。 本期全球鐵礦石發運總量 3019.0 萬噸，環比增加 108.9 萬噸。7 月 22 日-7 月 28 日中國 47 港到港總量 1869.3 萬噸，環比減少 703.4 萬噸；中國 45 港到港總量 1822 萬噸，環比減少 554.1萬噸。7 月 29 日，中國 47 港進口鐵礦石庫存總量 15666.28 萬噸，較上周一下降約 27 萬噸；45 港庫存總量 15078.28 萬噸，較上周一下降約 50 萬噸。受前期發運下降影響，近期國內進口礦到港趨減。國內礦山安檢增多，近期國內鐵精粉產量也有明顯下降，當前整體鐵礦供應有所趨降。需求方面，上周鐵水產量微降 0.04 萬噸至 239.61 萬噸，國內鋼廠盈利率進一步大幅下滑至 15.15%，鋼廠檢修增多，預計後期鐵水產量趨減。鐵礦石需求見頂，基本面無有效驅動，需關注美聯儲議息會議對市場整體情緒的影響。操作策略：2409 反彈乏力後繼續布局空單。
鐵合金
夜盤黑色系空單離場價格反彈，錳硅或受影響，但自身基本面依然偏弱。成本端小幅走低，錳礦底部企穩，焦炭第二輪提降 50 元/噸。供應端，周產 21.9 萬噸環比下降 6000 余噸，但減產體量和時間均不夠。供給端壓力的出清，仍需要負利潤約束生產。需求端，日均鐵水產量微降，但鋼廠盈利率大幅下降至 15%附近，螺紋虧損幅度進一步增加，鋼廠減產壓力明顯增大，預計本周減產體量有所增加，硅錳消耗需求或走弱。整體來看，硅錳好轉的時機並不成熟。觀點：觀望。
鎳
隔夜鎳不鏽鋼維持偏強運行態勢。宏觀方面，美聯儲維持政策利率不變，表態偏鴿，表示 9 月降息在考慮範圍內，有色板塊後市或有上行空間，但鎳市基本面偏弱且近期出現明顯異動拉升。因此，短期來看，菲律賓及印尼鎳資源受天氣影響受阻疊加美聯儲鴿派信號，鎳可以短多思路對待，中長期鎳基本面仍舊偏空。不鏽鋼方面，成本支撐顯現，但鋼廠利潤也因此受到侵蝕，現貨市場仍舊不慍不火，持續上行動力或有限，寬幅震蕩思路對待。操作上，滬鎳短多，不鏽鋼區間操作。滬鎳 2409 區間 127000-137000 元/噸。SS2409 參考區間 13400-14400 元/噸。
鋁
美聯儲為 9 月降息掃清道路，兩年來首次更平等對待就業和通脹目標，這種重大轉變意味着，通脹可能不再是降息的障礙。若後續就業進一步走弱，將強化 9 月降息的預期。宏觀情緒有所改善，後續關注今日公布的美國 ISM 製造業數據。海外最新成交 3 萬噸氧化鋁，離岸成交價為 483 美元/噸，環比上漲 7 美元/噸，海外價格仍處高位對國內有所支撐。近期全國多地發生強降雨，山西、廣西、貴州等地區礦山生產受到不同程度影響，國產礦供給仍然偏緊。河南某氧化鋁企業進口礦石得到補充，上周產能小幅提升，8 月下旬預計內蒙及重慶有新增產能釋放。國內現貨供給略有改善，鋁廠觀望情緒較濃。當前仍處於強現實弱預期格局，現貨成交略顯僵持。不過近期宏觀情緒有所改善，氧化鋁大幅反彈。氧化鋁 09 合約寬幅震蕩，運行區間 3600-3750 元/噸，仍以震蕩思路對待。09-10 及 09-11 合約正套可繼續持有。 隔夜倫鋁震蕩偏強，滬鋁大幅走高。中國 7 月製造業 PMI 數據為 49.4，環比下滑0.1，但好於市場預期。凌晨的美聯儲會議釋放鴿派信號，9 月降息已是大概率事件，宏觀情緒持續改善。基本面看本周庫存仍在小幅累增，但貿易商挺價意願較強，同時下游採購意願有所回升，現貨升貼水收窄。目前基本面仍然較弱，關注宏觀情緒能否進一步走強。滬鋁 09 合約運行區間 19200-19600 元/噸，逢低輕倉試多。
螺紋鋼 & 熱卷
市場焦點：7 月，中國製造業採購經理指數（PMI）為 49.4%，比上月略降 0.1 個百分點，製造業景氣度基本穩定。上周長流程鋼廠盈利率降至 15%，為應對需求不足、虧損擴大的情況，越來越多鋼企宣布實施產銷調控，減產穩價。中國金屬材料流通協會發佈倡議書呼籲，全國所有鋼廠 8 月 1 日起全面停止生產老國標螺紋鋼。7 月 29 日，越南工貿部貿易防衛局發佈公告，正式啟動對原產於中國和印度的熱卷的反傾銷調查，一旦反傾銷調查落地后，預計對中國的熱卷出口整體影響較大。關注 8 月份鋼廠減產力度。操作策略：反彈乏力後繼續布局空單。套利方面可以空卷多螺，做縮卷螺差。
中信建投期貨公司授權由「專註國內期貨衍生品交易的專業行情分析資訊網站」：【 http://www.fx678.com 】轉發
分享至：
