若7月非農低於預期，警惕美指跌破104.10下看103.20！

8月1日，市場分析師Jeff Cox撰文稱，美國7月就業市場可能有所降溫，因經濟逐漸放緩，且颶風Beryl料令就業動能減弱。不過，即使7月份非農就業報告確實顯示就業形勢轉弱，預計這種下降也只會是漸進式的，與美聯儲希望推動的溫和放緩保持一致。

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據道瓊斯的普遍估計，7月份就業人數將增加18.5萬人，低於6月份的20.6萬人，失業率將保持在4.1%。過去一年半的就業報告經常超出市場預期。
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但一些經濟學家認為，這份報告可能是樂觀的。高盛預計，肆虐德克薩斯州大部分地區(尤其是休斯頓)的Beryl颶風將減少1.5萬個工作崗位。高盛認為，7月非農將更接近16.5萬(前值20.6萬)。花旗預計的數字甚至更低——新增就業人數為15萬人，失業率將略微上升至4.2%。

美國非農增長走勢


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如果失業率繼續攀升，人們可能會擔心所謂的「薩姆規則」(Sahm Rule)有被觸發的危險。這條規則毫無疑問地指出，當三個月的失業率平均比12個月低點高出0.5個百分點時，經濟就陷入了衰退。一年前，美國失業率在開始攀升之前為3.5%。

美國失業率走勢



鮑威爾美聯儲政策會議后的新聞發佈會上表示:「我們的信心正在增強，因為我們正在獲得良好的數據。坦率地說，勞動力市場狀況的疲軟讓你更加相信經濟沒有過熱。」
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市場將關注周五的數據，以確認鮑威爾對勞動力市場的看法是否準確，以及美聯儲是否過於自信，是否等待太久才開始降息。
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華爾街越來越多的人一致要求美聯儲開始放鬆貨幣政策，因為大多數指標顯示，通貨膨脹率離美聯儲2%的目標只有很短的距離。例如，DoubleLine首席執行官Jeffrey Gundlach周三表示，他認為美國經濟已經在衰退邊緣徘徊。

一如既往，市場還將關注報告中的平均時薪數據，以尋找潛在通脹的跡象。

美國平均每小時工資年率



Russell Investments投資策略師BeiChen Lin表示:「即使這份報告顯示工資壓力出人意料地保持『停滯』或略有重新加速，我們認為，美聯儲迄今在通脹方面取得的進展意味着，只要隨後發佈的數據(如7月CPI)配合，美聯儲9月份應該仍有機會降息。」

非農報告如何影響美元指數
市場分析師Ang Kar Yong撰文稱，根據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具(CME Fed watch Tool)的數據，目前市場預計美聯儲9月份降息的可能性接近100%。總體而言，市場預計美聯儲將在今年年底前兩次降息。如果7月非農報告低於市場預期，失業率上升和/或平均收入增長放緩，美聯儲在年底前降息兩次以上的可能性將增加。
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這無疑會給美元指數帶來額外的看跌壓力。相反，高於預期的結果幾乎肯定會加強美元指數的短期看漲趨勢，甚至可能試圖突破104.80，從而拖累金價走低。
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由於對美國貨幣政策寬鬆周期即將開始的預期，美元指數在過去一個月一直處於下跌趨勢，並達到了103.60的支撐位。如果價格跌破104.10，預計將進一步下跌至103.20。相反，突破104.50將開啟通往105.50的道路。



美元指數日線圖

北京時間8月2日10:20，美元指數報104.39