各國央行正在分散對美元的投資，上半年黃金購買創紀錄，印度黃金儲備激增

日本《日經亞洲》周日(8月11日)報道稱，各國央行正在分散對美元的投資，同時在外匯儲備中增加一種「無國籍貨幣」——黃金，以應對地緣政治緊張局勢加劇和全球經濟不確定性。 美元在全球外匯儲備中的比例已從本世紀初的70%以上大幅下降。目前，美元在世界各國央行和政府持有的外匯儲備中所佔的份額處於歷史低點。 俄羅斯攻打烏克蘭引發美國的嚴厲制裁，將莫斯科排除在以美元為基礎的全球金融體系之外，並促使新興經濟體積累不與任何特定國家挂鉤的黃金。 外匯儲備是各國央行在緊急情況下用來償還外債和支付進口成本的資產。它們還為貨幣干預提供資金。這些外匯儲備中有很多通常是以美元計價的資產，通常是易於兌換的美國國債。 根據國際貨幣基金組織(IMF)的數據，截至2024年3月，全球外匯儲備餘額總額為12.3499萬億美元，按貨幣分配計算，美元佔58.9%。 這比2023年底的歷史低點略微上升0.4%，但仍接近歷史最低點。相比之下，美元在21世紀初的份額超過70%。 作為對俄烏衝突的回應，美國、歐洲和日本試圖將俄羅斯排除在美元結算網絡之外，並凍結了俄羅斯央行存放在其他國家央行的外匯儲備。 瑞穗銀行(Mizuho Bank)首席市場經濟學家Daisuke Karakama說，這一舉措導致全球各國將外匯儲備從美元轉向多元化，可能會青睞日元等資產。

隨着各國繼續實現儲備多元化，黃金的購買量一直在增加。黃金以其稀有性和不受特定國家或企業信用風險影響而聞名。 全球各國央行在2023年的黃金凈購買量約為1030噸，連續第二年凈購買量超過1000噸；此前2022年達到創紀錄的1082噸。 根據世界黃金協會(WGC)的統計數據，2024年第二季度，全球央行黃金凈購買量約為183噸，同比增長6%。


(截圖來源：《日經亞洲》) 而在今年上半年，全球央行的新增黃金購買量483噸，再創紀錄新高，同比增長5%。 經濟學家指出，鑒於市場對美元資產信心減弱、外匯市場波動加劇、美國利率高企，以及不少央行希望分散其儲備資產類別，因此投資黃金仍然非常有意義。 中國央行7月份報告稱，截至6月底，其黃金儲備約為2264噸，由於國際金價高企，連續兩個月保持這一水平。自2022年11月以來，中國央行已連續18個月增加黃金儲備，增幅為16.3%。 與此同時，巴西央行公布，截至2023年底，其黃金儲備率為2.6%，較上年上升0.08個百分點。 印度的黃金儲備在大幅增加。截至7月底，這一數字為576億美元，較上年同期增長30%。新加坡、菲律賓和其他國家似乎也在增持黃金。 印度經濟學家表示，購買黃金的推動力既包括政治因素也包括經濟因素：「特別是美元的『可靠性』已經『減弱』，人們對美元資產的信心『明顯下降』。」 俄羅斯在烏克蘭的戰爭和中東的動蕩仍然看不到盡頭，而另一個可能的地緣政治風險正在逼近，那就是特朗普(Donald Trump)。 如果特朗普在11月的大選中再次入主白宮，美中之間的對抗將進一步加劇。在新興經濟體中，對持有美元的焦慮可能會進一步升級。