銅價突破六周高點！美國降息預期推動短期上漲，但長期挑戰依然存在？

周二(8月27日)，銅價繼續在市場的樂觀情緒中攀升，倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅上漲至六周高點，收于每噸9350美元。儘管市場預期美聯儲將在9月份降息，這一因素對銅價構成支撐，但需求滯后的現實和全球供應鏈壓力，使得未來銅價走勢仍充滿不確定性。



需求預期與供需矛盾

近期銅價上漲主要受到宏觀經濟因素的推動。隨着美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾會議上發表的講話進一步增強了市場對降息的預期，投資者對經濟復蘇的信心有所增強。這一預期激發了對銅等工業金屬需求增長的希望。然而，需求的實際改善仍然有限，尤其是在全球經濟增速放緩的背景下。

國內市場方面， 新能源汽車行業和綠色能源轉型對銅的需求顯著增長。此外，國內傳統的需求旺季即將來臨，進一步提振了市場對銅價的預期。

儘管如此，從長遠來看，銅的供應將面臨挑戰。必和必拓等知名機構預計，到2025年底，全球銅供應將出現適度過剩，但隨着未來需求的不斷增長，尤其是來自可再生能源和電網擴展的需求，全球銅市場可能在本世紀晚些時候出現供不應求的局面，進而觸發「價格飆升」機制。

短期上行空間有限

LME三個月期銅在7月19日以來的高點附近盤整，表明市場的上行空間可能有限。儘管市場在降息預期的推動下短期內繼續上漲，但這種漲勢在缺乏實際需求改善的情況下難以持續。

另一方面，上海期貨交易所的10月期銅合約也出現了一定程度的上漲，達到每噸75,010元。不過銅價的上漲動力仍然受到較大抑制。

短期內銅價可能會繼續測試上方阻力位，但若沒有進一步的利好消息或實際需求的明顯回升，銅價將難以突破當前區間。市場需要密切關注全球經濟數據的變化，尤其是中國和美國的製造業數據，以判斷未來銅價的走勢。

機構觀點：長期需求支撐銅價，短期供需不平衡

知名機構的分析師普遍認為，儘管短期內銅價受到全球經濟放緩的壓力，但長期需求的持續增長將為銅價提供有力支撐。必和必拓對銅的長期前景持樂觀態度，預計全球銅供應將難以滿足未來十年可再生能源和電網擴展的需求。然而，短期內的供需不平衡將繼續制約銅價的上行空間。

市場參与者普遍認為，隨着全球經濟復蘇進程的推進，銅價將在未來數年內迎來更大幅度的上漲。但在此之前，市場仍需克服短期的需求不足和供應過剩問題。

總體來看，8月27日的銅市行情在市場樂觀情緒的推動下有所上漲，但短期內仍存在較大的不確定性。儘管降息預期和長期需求前景為銅價提供了支撐，但實際需求的改善和供應鏈的恢復將決定銅價的未來走勢。

市場應密切關注全球宏觀經濟數據的變化，特別是美國和中國的經濟狀況，以判斷未來銅價的可能走向。未來幾日，銅價走勢將主要受美聯儲政策預期、全球經濟數據以及需求變化的影響。