道明證券：宏觀基金倉位指標閃現警告信號，金價回調的可能性正在日益增加

道明證券高級商品策略師Daniel Ghali表示，美聯儲很有可能在未來幾周內降息，這是眾所周知的。他表示，這種情況對黃金有利，但回調的可能性正在日益增加。宏觀基金倉位指標閃現警告信號，須謹慎拋售活動加劇。 Daniel表示：「我們衡量黃金宏觀基金倉位的指標，目前處於疫情最嚴重時期的最高水平。這一危險信號標志著2019年9月創下的局部高點，此前的一次是2016年7月。與之相對應，這群人的極端空頭倉位標志著2018年和2022年的低點。」


「這一次，商品交易顧問(CTA)也處於多頭的最大值，上海交易商的凈多頭倉位也已接近歷史高位。白銀的算法也很脆弱，大多數價格情景都表明，除非價格突破31.5美元/盎司，否則即將出現拋售活動。」 他最後提到：「這種設置與年初的定位二分法完全相反，這種二分法幫助推動了黃金價格朝着目前的歷史高點攀升。現在下行風險更大，船上擠滿了人，事實上，它幾乎沒有像今天這樣擁擠。你在救生艇上找到了位置嗎？」 但是，Business Insider報道，美國銀行投資策略師邁克爾·哈特內特(Michael Hartnett)表示，即使黃金價格徘徊在歷史高位，投資者也應該買入黃金。 哈特內特在上周四（8月22日）報告中表示，投資者應該「效仿各國央行的做法，購買黃金」。 哈特內特提到，這是因為美聯儲在未來幾個月的降息可能會引發明年通脹反彈，而黃金等實物資產在歷史上通脹時期表現良好。 哈特內特發表上述言論之際，貴金屬價格正呈現創紀錄的上漲勢頭，今年迄今金價已上漲約20%，漲幅超過標準普爾500指數幾個百分點，且跑贏科技股。 哈特內特指出，黃金是唯一表現優於美國科技股的資產。 黃金上漲背後令人困惑的因素是投資者並未追逐黃金價格。 相反，今年迄今為止，黃金市場已出現25億美元的凈流出，這意味着投資者在黃金價格創紀錄上漲之際獲利了結。 這也意味着黃金的購買量來自市場的另一群人。 哈特內特表示，金價創歷史新高與資金負流出的並存「只能用央行前所未有的購買量來解釋」，並補充稱，中國央行是2023年黃金的最大買家。 哈特內特稱：「黃金現在是第二大儲備資產(16.1%對比歐元15.6%)，並且是所有資產類別中與股票相關性最低的資產之一。」 值得考慮的潛在黃金ETF是IAUM和GLDM，哈特內特稱其為「頂級」。 金價如此之高，以至於一根標準金條現在的價格約為100萬美元。