美元有望中止五周連跌，降息預期下，美元為何逆勢走強？

周五(8月30日)，美元兌主要貨幣接近一周高點，並有望結束五周連跌的走勢。推動這一趨勢的關鍵因素是美國公布的經濟數據表現強勁，使得市場對美聯儲積極降息的預期有所收斂。北京時間15:32，美元指數（DXY）報101.40，本周上漲0.7%，觸及8月22日以來的高點101.58，顯示出美元在經歷五周下跌后的強勁反彈。



與此同時，歐元兌美元跌至兩周低點，主要受德國和西班牙通脹數據降溫的影響。這一結果強化了市場對歐洲央行未來可能放寬貨幣政策的預期。而日元則在美元追隨美債收益率上升的背景下保持疲軟，徘徊在144.80日元附近。

基本面分析
本周美元的強勢表現主要得益於美國經濟數據的超預期表現。具體來看，美國第二季度國內生產總值（GDP）修正值環比年率為增長3.0%，高於初值的2.8%。這一數據表明，美國經濟依然強勁，尤其是在消費方面，顯示出美國經濟的韌性。正如澳洲國民銀行（NAB）的高級外匯策略師Rodrigo Catril所言，「美國例外論在第二季度依然明顯。」 這無疑增強了美元在全球市場中的地位，進一步壓制了其他主要貨幣。

同時，儘管東京地區8月核心消費者物價指數（CPI）上漲2.4%，再度高於日本央行設定的2%目標，但剔除生鮮食品和燃料成本后的CPI漲幅僅為1.6%。這意味着日本國內的通脹壓力依然有限，日本央行維持寬鬆貨幣政策的概率較高，從而導致日元相對於美元的疲軟走勢。

消息面與市場反應
全球市場對美元的關注不僅僅在於其經濟數據的表現，更在於美聯儲的政策預期。芝商所的FedWatch Tool顯示，市場目前傾向於認為美聯儲將在9月18日降息25個基點，降息50個基點的可能性僅為34%，低於前一日的38%。這表明，強勁的經濟數據削弱了市場對大幅降息的預期，從而支撐了美元的強勢表現。

此外，市場對其他主要經濟體的通脹和經濟數據也高度敏感。德國和西班牙通脹的降溫強化了市場對歐洲央行未來可能放寬政策的預期，從而打壓了歐元兌美元的走勢。今日晚些時候，歐洲其他主要經濟體將公布更多消費者通脹數據，預計這些數據將進一步影響歐元走勢。

技術面分析
從技術面來看，美元指數本周的上漲顯示出較強的反彈動能，但其未來走勢仍需關注關鍵技術位的突破情況。美元指數目前位於101.40附近，若能有效突破101.58，將有望進一步上行，挑戰102.00一線的阻力位。

對於歐元兌美元而言，其目前持平於1.10755美元，若後續數據進一步惡化，跌破1.1050的支撐位，可能會引發更大幅度的下行風險。反之，若歐元能守住當前水平，並在歐洲央行釋放積極信號后反彈，可能會對美元形成一定的壓力。

分析師觀點與市場預期
對於美元未來的表現，市場分析師持有不同的看法。標準銀行G-10策略主管Steven Barrow在其報告中提到，儘管美元當前表現出色，但長期來看，美元的韌性可能會受到挑戰。Barrow指出，美國的財政政策、貿易政策以及對美聯儲獨立性的挑戰，都可能在未來削弱美元的地位。特別是在全球經濟不確定性增加的背景下，美元作為避險資產的吸引力雖然暫時得以維持，但若美國國內政策出現重大變化，美元的主導地位可能會受到衝擊。

另一方面，澳新銀行（ANZ）的分析師認為，當前的美元強勢主要是由於美國經濟的強勁表現以及市場對美聯儲政策的調整預期。然而，他們也警告稱，若未來美國經濟增長放緩或美聯儲政策出現重大轉向，美元的強勢地位可能難以持續。

總的來看，美元本周的強勢表現得益於美國經濟數據的超預期表現以及市場對美聯儲政策預期的調整。然而，未來美元的走勢仍然面臨諸多不確定性，包括其他主要經濟體的政策變化、美國國內的財政和貿易政策等。

對於專業市場交易者而言，短期內需密切關注美元在101.58一線的技術表現，以及歐洲和日本的通脹數據對歐元和日元的影響。