「9月魔咒」來了！季節性因素導致金價未來一個月面臨下跌風險

周一(9月2日)報有媒體道稱，隨着黃金投資者結束夏季假期，他們將急切地觀察金價是否能維持漲勢，還是會屈服於「九月魔咒」。 自2017年以來，黃金在每年9月份都出現下跌，平均跌幅達到3.2%。這無疑是黃金一年中表現最糟糕的月份，遠遜於1%的月平均漲幅。 這一現象困擾着那些認為市場應該更有效運行的經濟學家，而且這種現象並不局限於黃金：9月通常也是美國股市表現最差的月份，過去10年標普500指數的平均跌幅超過1.5%。 這種動態遠不可靠——在30年的時間跨度內，金價在9月份實際上是上漲的——但對近期金價走軟的一個解釋是，交易員在動蕩的夏季採取防禦性立場，並買入黃金，然後在9月份出售。 FastMarkets分析師Boris Mikanikrezai表示：「在交易員度假離開屏幕之前，你想要對沖市場上的風險，而你可以做到這一點的一種方式就是購買黃金。」


研究表明，一些投資者在夏季確實會「關閉」交易，而在投資組合中增加避險黃金可能會在傳統上動蕩時期提供心理安慰。 從歷史上來看，衝突和市場崩潰經常在夏季爆發，當交易室人手不足且高層管理人員不在時，波動性可能會加劇。 另一方面，當9月到來時，黃金將面臨內在的逆風。9月也是美元傳統上最強的月份，這意味着使用其他貨幣的交易員用同樣的錢能買到的黃金會變少。


自2024年初以來，金價已經上漲22%，其中7月份以來上漲8%。支撐金價的因素包括各國央行的強勁購買、地緣政治緊張局勢下避險需求的增加，以及場外市場對實物金條的強勁買盤。 金價漲勢還受到美聯儲9月將開始放鬆貨幣政策的預期推動。美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)近期在傑克遜霍爾央行年會上表示，降息的「時機已到」，但降息的速度和幅度可能是決定金價能否保持漲勢的關鍵。 彭社指出，這些順風是否足以打破「九月魔咒」則是另一個問題。 盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示：「季節性因素表明，未來一個月可能充滿挑戰。」