美聯儲夢遊般走向政策錯誤？分析師呼籲更快地放鬆利率

儘管英國基金管理公司Abrdn預測美國經濟將實現軟着陸，但該公司亞洲主權債務主管Kenneth Akintewe表示，2025年美國經濟仍有長期放緩的風險。



周一，在接受採訪時，Akintewe提出了這樣一個問題:「美聯儲是否已經夢遊般地走向了一個政策錯誤？」

他提到了非農就業數據等經濟數據，稱這些數據後來被修正，以反映經濟形勢走弱。今年8月，美國勞工部報告稱，從2023年4月到2024年3月，美國經濟創造的就業崗位比最初報告的減少了81.8萬個。

作為對非農就業數據初步年度基準修正的一部分，美國勞工統計局表示，從2023年4月到今年3月，實際就業增長比最初公布的290萬減少了近30%。

Akintewe表示:「經濟是否已經比總體數據所顯示的更為疲弱，(美聯儲)是否已經應該放鬆貨幣政策？」

他補充說，美聯儲的政策變化需要時間來影響經濟，「所以如果經濟比總體數據顯示的要弱，他們將需要積累足夠的寬鬆政策，你知道，150到200個基點，這將需要時間。一旦你做了這麼多的放鬆，就需要六到八個月的時間來傳播。」

Akintewe表示，如果美國經濟在2025年初突然顯示出更多疲軟的跡象，那麼要到2025年下半年才能看到任何寬鬆政策的影響在經濟中傳播，到那時經濟可能會「完全不同」。

他還認為，市場過於關注預測未來可能出現的降息幅度。「另一個似乎沒有人問的問題是，當通脹率降至近2.5%時，為什麼政策利率仍在5.5% ?比如，在我們面臨所有不確定性的這種環境下，你需要300個基點的實際政策利率嗎?」

上周五的數據顯示，美國7月PCE物價指數月率上漲0.2%，符合預期。該數據似乎支持較小幅度的降息，美國利率期貨顯示9月晚些時候降息50個基點的可能性降低。

CME Fedwatch Tool的數據顯示，目前市場認為美聯儲9月降息25個基點的可能性接近70%，降息50個基點的可能性為30%。

綜合以上消息，若美聯儲如分析師呼籲那樣，在9月降息，將打壓美元指數。若降息幅度意外達到50個基點，對美元指數的打壓將更厲害，反彈料受阻，投資者需對此保持警惕。



美元指數日線圖
北京時間9月3日9:48，美元指數報101.70