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黃金交易提醒：美債收益率兩個月來首次突破4%，金價小幅承壓，深度回調要來了？
智昇 資訊
2024-10-08 08:13:06
周二（10月8日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於2643.19美元/盎司附近。金價周一震蕩回落0.38%，盤中最高曾漲至2660附近，最低觸及2637.63美元/盎司，收報2642.46美元/盎司。美聯儲官員稱不宜過度放寬貨幣政策，近期就業數據靚麗，投資者降低了對美聯儲11月大幅降息的預期，美元保持強勢，美債收益率時隔兩個月首次升破4%，也令金價承壓。
短線來看，金價短線仍面臨進一步回調風險，不過，全球主要央行的進一步降息前景和地緣緊張局勢仍吸引逢低買盤和避險買盤支撐金價。這將限制金價的回調空間。
美元徘徊在七周來的最高水平，使得以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者而言更加昂貴。美國10年期國債收益率周一在兩個多月來首次突破4%，這意味着持有黃金的機會成本增加，降低黃金的吸引力。
Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter A. Grant表示："美元走強是目前影響黃金創紀錄新高的短期阻力。我仍然認為短期內黃金有上漲至 2700 美元的潛力，而由於地緣政治緊張局勢帶來的避險需求以及臨近美國大選的政治不確定性，3,000 美元的長期目標仍然不變。」
在上周一份美國就業報告強化了經濟在今年餘下時間不太可能需要美聯儲大幅降息的看法之後，交易員們現在認為下個月僅降息25個基點的可能性為86%。
需要提醒的是，在9月底，利率期貨預計美聯儲11月份降息50個基點的概率一度高達50%，目前市場預計降息50個基點的概率已經下降至零，而預計不降息的可能性已經升至14%。
市場現在將關注美聯儲上次政策會議的記錄，以及本周的美國消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）數據。
"通脹重新成為焦點，勞動力市場和經濟的強勁引發了一些焦慮，擔心聯邦公開市場委員會（FOMC）可能已經巧妙地過早宣布了勝利，"Action Economics 在博客中寫道。"人們此前普遍預期9月報告將是良性的，因此更熱的數據或將進一步打擊市場。"
本交易日需要留意美國8月貿易帳，繼續關注美聯儲官員講話和地緣局勢相關消息，並留意全球股市的表現對避險情緒的影響。
美聯儲穆薩勒姆主張進一步降息，但認為寬鬆政策應由數據推動
今年早些時候出任美國聖路易斯聯儲主席的穆薩萊姆(Alberto Musalem)周一表示，隨着經濟在健康道路上不斷向前發展，他支持進一步降息，但同時指出央行應該謹慎行事，不宜過度放寬貨幣政策。
"隨着時間的推移，進一步逐步降低政策利率可能是合適的，"穆薩萊姆表示，並指出"耐心"對美聯儲很有好處，"我不會預先判斷未來政策調整的規模或時機"。
穆薩萊姆這番話出自他為紐約大學Money Marketeers會議準備的演講稿。他今年在負責制定利率政策的聯邦公開市場委員會(FOMC)中沒有投票權。
上周五政府公布數據顯示，就業市場出人意料表現出非常強勁的勢頭，令人對勞動力市場陷於疲軟這一普遍擔憂產生疑問。美聯儲上月將利率目標下調0.5個百分點，至4.75%-5%之間，因為通脹壓力已經大大減弱，而且有充分跡象表明就業市場正在日趨疲軟。
美聯儲還令人確信年底前將進一步降息共計0.5個百分點。但9月強勁的招聘勢頭使人對美聯儲需要在多大程度上積極降息存在疑問。
穆薩萊姆指出，他支持美聯儲最新的利率決定，並表示他對貨幣政策的展望 "略高於 "同事們的預估"中值"。根據9月政策會議上公布的預測，美聯儲官員認為聯邦基金利率到年底將在4.4%左右，2025年底達到3.4%。
穆薩萊姆主張採取謹慎的降息步伐，同時指出，預計在未來幾個季度年通脹率將回歸至2%，並認為就業市場的現狀符合強勁的經濟形勢。
"鑒於目前的經濟形勢，我認為政策放鬆過早過多所產生的代價要大於放鬆過晚過少，"穆薩萊姆說。"這是因為居高不下的通脹會對美聯儲的信譽以及未來的就業和經濟活動構成威脅，"他說。
"通脹有可能停止向"2%的目標靠攏，穆薩萊姆說，"我相信，通脹率停留在2%以上或就此上升的風險已經降低。"
穆薩萊姆在講話中還表示，金融環境總體上仍然支持經濟活動。他預計經濟將繼續擴張，但也指出11月5日美國大選結果的不確定性導致一些企業在情勢進一步明朗前按兵不動。
穆薩萊姆表示，根據他所在地區的反饋，"我已經從商界人士和其他人那裡聽到足夠多的'堅持到2025年'的說法，因此我相信，解決利率前景或大選方面的一些不確定性，可以為投資和支出提供明顯的刺激。"
美聯儲卡什卡利稱風險平衡已從通脹轉向失業率可能攀升
明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)周一表示，他認為經濟具有韌性，勞動力市場雖然出現了一些疲軟跡象，但仍然強勁，美聯儲降息的目的就是要保持這種韌性。
"風險平衡已經從高通脹轉向可能出現的失業率攀升，"卡什卡利在銀行控股公司協會秋季研討會上說。"這就是為什麼我認為逆轉政策是正確的舉措。"
在被問及副總統候選人萬斯關於住房通脹與移民有關的說法時卡什卡利表示，他最近發表的類似言論是基於邏輯而非研究。
在後疫情時代，建設不足、供應鏈中斷和勞動力市場供應短缺都推動了房價上漲，卡什卡利說。"我還推測，有一點我們很清楚，更多的人意味着更多的人需要住的地方......除了這種邏輯推理，我沒有看到更詳細的分析，即更多的人意味着更多的住房需求。"
美債收益率兩個月來首次突破4%
美國10年期國債收益率周一在兩個多月來首次突破4%，這意味着持有黃金的機會成本增加，降低黃金的吸引力，在上周五公布強勁的美國就業報告后，市場減少了對再次大規模降息的押注。
投資者還在為1190億美元的美國三年期、10年期以及 30 年期國債標售做準備。這促使市場參与者拋售國債，將其價格推低，收益率推高，再在標售後買回。
10年期國債收益率周一比上周五晚些時候上升3.9 個基點，至4.019%，為連續第四日上漲，此前觸及 7 月底以來最高的 4.038%，上周五曾上漲 13 個基點，創 6 月 30 日以來的最大單日漲幅。美國經濟 9 月新增 25.4 萬個就業崗位，高於經濟學家的預期，失業率出人意料地從 4.2% 降至 4.1%。
(美國10年期國債收益率日線圖，來源：易匯通)
兩年期國債收益率一度觸及 8 月 19 日以來最高的 4.0270%，盤尾上漲 7.4 個基點，報 4.006%。上周五，該收益率上漲近 22 個基點，創 4 月以來的最大單日漲幅。
"目前，我們仍處於降息周期。從市場的角度來看，我仍然相信美聯儲今年會再降息幾次。"富國銀行宏觀策略師Angelo Manolatos稱。"真正的問題是：2025 年他們會降息多少？市場已經重新考慮降息25個基點的行動。"
根據倫敦證交所集團(LSEG)的計算，美國利率期貨市場認為下月降息25個基點的概率為86%，美聯儲暫停降息的概率為14%。市場還認為今年剩餘時間將降息 50 個基點。
美元在七周高位附近盤整，投資者重新評估倉位
美元周一持於七周高位附近，收報102.48，投資者在上周強勁的美國就業數據公布后重新評估其倉位，而且對中東緊張局勢將蔓延成更大衝突的擔憂推動了對避險資產的買盤。上周五曾觸及102.69的8 月中旬以來最高，上周美元周線漲幅超過 2%，為兩年來最大。
備受關注的9月就業報告顯示，美國非農就業崗位創六個月來最大增幅，失業率下降，薪資穩健增長，促使市場縮減對美國進一步大幅降息的押注。就業數據公布后，市場預計美聯儲將在11月僅降息25個基點，而不是50個基點。
國民西敏寺市場外匯策略師 Brian Daingerfield 稱："縱觀G10集團中一些對風險更為敏感的貨幣，美元確實普遍走強，但許多傳統的避險貨幣--日元、瑞郎和美元--今天的表現相對較好。"
他還稱："這確實反映出股市略微下跌，油價進一步上漲，市場正在密切關注中東局勢的發展。"
以色列與真主黨繼續激戰，美國稱以軍在黎巴嫩的地面行動有限
真主黨周一向以色列第三大城市海法發射了火箭彈，以色列似乎準備擴大對黎巴嫩的攻勢。一年前哈馬斯對以色列發動襲擊，引發加沙戰爭。在衝突爆發一周年當天，以色列人舉行了儀式和抗議活動。目前，加沙衝突已蔓延到整個中東地區，引發了對全面地區戰爭的擔憂。
伊朗支持的真主黨表示，其使用了「法迪1號」導彈襲擊了海法南部的一個軍事基地，並對65公裡外的提比利亞(Tiberias)發動了另一輪襲擊。真主黨後來表示，其還向海法北部地區發射了導彈。以色列軍方稱，截至周一22:00，約有135枚炮彈進入以色列境內。據報道，海法地區有十人受傷。
以色列軍方稱其空軍對黎巴嫩南部的真主黨目標進行了大規模轟炸，兩名以色列士兵喪生，使黎巴嫩境內的以軍死亡人數升至11人。
黎巴嫩衛生部報告有數十人死亡，其中包括在對邊境地區一座市政大樓的空襲中喪生的10名消防員，以及在周日空襲中喪生的22人。自真主黨一年前開始向以色列開火以聲援哈馬斯以來，已有約2000名黎巴嫩人喪生，其中大部分是發生在過去幾周內。
以色列軍方將其在黎巴嫩的地面行動稱為「局部的、有限的和有針對性的」行動，但自上周開始行動以來，規模穩步擴大。
美國國務院發言人Matthew Miller周一表示，以色列盟友美國認為黎巴嫩的地面行動仍然是有限的。
以色列軍方稱，以色列第91師的士兵進入了黎巴嫩南部。
周一，以色列在一小時內空襲了黎巴嫩南部的120個目標，其中包括拉德萬特種部隊、真主黨導彈部隊及其情報部門。軍方在一份聲明中稱，此次行動旨在削弱真主黨的指揮、控制和發射能力，以及協助地面部隊實現其作戰目標。
不斷升級的衝突引發了人們的擔憂，擔心美國和伊朗將在中東地區捲入一場更廣泛的戰爭。
(現貨黃金日線圖，來源：易匯通)
北京時間08:12，現貨黃金現報2643.18美元/盎司。
短線來看，金價短線仍面臨進一步回調風險，不過，全球主要央行的進一步降息前景和地緣緊張局勢仍吸引逢低買盤和避險買盤支撐金價。這將限制金價的回調空間。
美元徘徊在七周來的最高水平，使得以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者而言更加昂貴。美國10年期國債收益率周一在兩個多月來首次突破4%，這意味着持有黃金的機會成本增加，降低黃金的吸引力。
Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter A. Grant表示："美元走強是目前影響黃金創紀錄新高的短期阻力。我仍然認為短期內黃金有上漲至 2700 美元的潛力，而由於地緣政治緊張局勢帶來的避險需求以及臨近美國大選的政治不確定性，3,000 美元的長期目標仍然不變。」
在上周一份美國就業報告強化了經濟在今年餘下時間不太可能需要美聯儲大幅降息的看法之後，交易員們現在認為下個月僅降息25個基點的可能性為86%。
需要提醒的是，在9月底，利率期貨預計美聯儲11月份降息50個基點的概率一度高達50%，目前市場預計降息50個基點的概率已經下降至零，而預計不降息的可能性已經升至14%。
市場現在將關注美聯儲上次政策會議的記錄，以及本周的美國消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）數據。
"通脹重新成為焦點，勞動力市場和經濟的強勁引發了一些焦慮，擔心聯邦公開市場委員會（FOMC）可能已經巧妙地過早宣布了勝利，"Action Economics 在博客中寫道。"人們此前普遍預期9月報告將是良性的，因此更熱的數據或將進一步打擊市場。"
本交易日需要留意美國8月貿易帳，繼續關注美聯儲官員講話和地緣局勢相關消息，並留意全球股市的表現對避險情緒的影響。
美聯儲穆薩勒姆主張進一步降息，但認為寬鬆政策應由數據推動
今年早些時候出任美國聖路易斯聯儲主席的穆薩萊姆(Alberto Musalem)周一表示，隨着經濟在健康道路上不斷向前發展，他支持進一步降息，但同時指出央行應該謹慎行事，不宜過度放寬貨幣政策。
"隨着時間的推移，進一步逐步降低政策利率可能是合適的，"穆薩萊姆表示，並指出"耐心"對美聯儲很有好處，"我不會預先判斷未來政策調整的規模或時機"。
穆薩萊姆這番話出自他為紐約大學Money Marketeers會議準備的演講稿。他今年在負責制定利率政策的聯邦公開市場委員會(FOMC)中沒有投票權。
上周五政府公布數據顯示，就業市場出人意料表現出非常強勁的勢頭，令人對勞動力市場陷於疲軟這一普遍擔憂產生疑問。美聯儲上月將利率目標下調0.5個百分點，至4.75%-5%之間，因為通脹壓力已經大大減弱，而且有充分跡象表明就業市場正在日趨疲軟。
美聯儲還令人確信年底前將進一步降息共計0.5個百分點。但9月強勁的招聘勢頭使人對美聯儲需要在多大程度上積極降息存在疑問。
穆薩萊姆指出，他支持美聯儲最新的利率決定，並表示他對貨幣政策的展望 "略高於 "同事們的預估"中值"。根據9月政策會議上公布的預測，美聯儲官員認為聯邦基金利率到年底將在4.4%左右，2025年底達到3.4%。
穆薩萊姆主張採取謹慎的降息步伐，同時指出，預計在未來幾個季度年通脹率將回歸至2%，並認為就業市場的現狀符合強勁的經濟形勢。
"鑒於目前的經濟形勢，我認為政策放鬆過早過多所產生的代價要大於放鬆過晚過少，"穆薩萊姆說。"這是因為居高不下的通脹會對美聯儲的信譽以及未來的就業和經濟活動構成威脅，"他說。
"通脹有可能停止向"2%的目標靠攏，穆薩萊姆說，"我相信，通脹率停留在2%以上或就此上升的風險已經降低。"
穆薩萊姆在講話中還表示，金融環境總體上仍然支持經濟活動。他預計經濟將繼續擴張，但也指出11月5日美國大選結果的不確定性導致一些企業在情勢進一步明朗前按兵不動。
穆薩萊姆表示，根據他所在地區的反饋，"我已經從商界人士和其他人那裡聽到足夠多的'堅持到2025年'的說法，因此我相信，解決利率前景或大選方面的一些不確定性，可以為投資和支出提供明顯的刺激。"
美聯儲卡什卡利稱風險平衡已從通脹轉向失業率可能攀升
明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)周一表示，他認為經濟具有韌性，勞動力市場雖然出現了一些疲軟跡象，但仍然強勁，美聯儲降息的目的就是要保持這種韌性。
"風險平衡已經從高通脹轉向可能出現的失業率攀升，"卡什卡利在銀行控股公司協會秋季研討會上說。"這就是為什麼我認為逆轉政策是正確的舉措。"
在被問及副總統候選人萬斯關於住房通脹與移民有關的說法時卡什卡利表示，他最近發表的類似言論是基於邏輯而非研究。
在後疫情時代，建設不足、供應鏈中斷和勞動力市場供應短缺都推動了房價上漲，卡什卡利說。"我還推測，有一點我們很清楚，更多的人意味着更多的人需要住的地方......除了這種邏輯推理，我沒有看到更詳細的分析，即更多的人意味着更多的住房需求。"
美債收益率兩個月來首次突破4%
美國10年期國債收益率周一在兩個多月來首次突破4%，這意味着持有黃金的機會成本增加，降低黃金的吸引力，在上周五公布強勁的美國就業報告后，市場減少了對再次大規模降息的押注。
投資者還在為1190億美元的美國三年期、10年期以及 30 年期國債標售做準備。這促使市場參与者拋售國債，將其價格推低，收益率推高，再在標售後買回。
10年期國債收益率周一比上周五晚些時候上升3.9 個基點，至4.019%，為連續第四日上漲，此前觸及 7 月底以來最高的 4.038%，上周五曾上漲 13 個基點，創 6 月 30 日以來的最大單日漲幅。美國經濟 9 月新增 25.4 萬個就業崗位，高於經濟學家的預期，失業率出人意料地從 4.2% 降至 4.1%。
(美國10年期國債收益率日線圖，來源：易匯通)
兩年期國債收益率一度觸及 8 月 19 日以來最高的 4.0270%，盤尾上漲 7.4 個基點，報 4.006%。上周五，該收益率上漲近 22 個基點，創 4 月以來的最大單日漲幅。
"目前，我們仍處於降息周期。從市場的角度來看，我仍然相信美聯儲今年會再降息幾次。"富國銀行宏觀策略師Angelo Manolatos稱。"真正的問題是：2025 年他們會降息多少？市場已經重新考慮降息25個基點的行動。"
根據倫敦證交所集團(LSEG)的計算，美國利率期貨市場認為下月降息25個基點的概率為86%，美聯儲暫停降息的概率為14%。市場還認為今年剩餘時間將降息 50 個基點。
美元在七周高位附近盤整，投資者重新評估倉位
美元周一持於七周高位附近，收報102.48，投資者在上周強勁的美國就業數據公布后重新評估其倉位，而且對中東緊張局勢將蔓延成更大衝突的擔憂推動了對避險資產的買盤。上周五曾觸及102.69的8 月中旬以來最高，上周美元周線漲幅超過 2%，為兩年來最大。
備受關注的9月就業報告顯示，美國非農就業崗位創六個月來最大增幅，失業率下降，薪資穩健增長，促使市場縮減對美國進一步大幅降息的押注。就業數據公布后，市場預計美聯儲將在11月僅降息25個基點，而不是50個基點。
國民西敏寺市場外匯策略師 Brian Daingerfield 稱："縱觀G10集團中一些對風險更為敏感的貨幣，美元確實普遍走強，但許多傳統的避險貨幣--日元、瑞郎和美元--今天的表現相對較好。"
他還稱："這確實反映出股市略微下跌，油價進一步上漲，市場正在密切關注中東局勢的發展。"
以色列與真主黨繼續激戰，美國稱以軍在黎巴嫩的地面行動有限
真主黨周一向以色列第三大城市海法發射了火箭彈，以色列似乎準備擴大對黎巴嫩的攻勢。一年前哈馬斯對以色列發動襲擊，引發加沙戰爭。在衝突爆發一周年當天，以色列人舉行了儀式和抗議活動。目前，加沙衝突已蔓延到整個中東地區，引發了對全面地區戰爭的擔憂。
伊朗支持的真主黨表示，其使用了「法迪1號」導彈襲擊了海法南部的一個軍事基地，並對65公裡外的提比利亞(Tiberias)發動了另一輪襲擊。真主黨後來表示，其還向海法北部地區發射了導彈。以色列軍方稱，截至周一22:00，約有135枚炮彈進入以色列境內。據報道，海法地區有十人受傷。
以色列軍方稱其空軍對黎巴嫩南部的真主黨目標進行了大規模轟炸，兩名以色列士兵喪生，使黎巴嫩境內的以軍死亡人數升至11人。
黎巴嫩衛生部報告有數十人死亡，其中包括在對邊境地區一座市政大樓的空襲中喪生的10名消防員，以及在周日空襲中喪生的22人。自真主黨一年前開始向以色列開火以聲援哈馬斯以來，已有約2000名黎巴嫩人喪生，其中大部分是發生在過去幾周內。
以色列軍方將其在黎巴嫩的地面行動稱為「局部的、有限的和有針對性的」行動，但自上周開始行動以來，規模穩步擴大。
美國國務院發言人Matthew Miller周一表示，以色列盟友美國認為黎巴嫩的地面行動仍然是有限的。
以色列軍方稱，以色列第91師的士兵進入了黎巴嫩南部。
周一，以色列在一小時內空襲了黎巴嫩南部的120個目標，其中包括拉德萬特種部隊、真主黨導彈部隊及其情報部門。軍方在一份聲明中稱，此次行動旨在削弱真主黨的指揮、控制和發射能力，以及協助地面部隊實現其作戰目標。
不斷升級的衝突引發了人們的擔憂，擔心美國和伊朗將在中東地區捲入一場更廣泛的戰爭。
(現貨黃金日線圖，來源：易匯通)
北京時間08:12，現貨黃金現報2643.18美元/盎司。
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