原油市場下行壓力顯現，盯緊70美元關口

周二(10月15日)，國際原油市場呈現顯著下跌趨勢，布倫特原油連續合約下跌至73.55美元/桶，美原油（WTI）合約跌至69.96美元/桶，跌幅分別達到2.42%和5.23%。這波跌勢主要源於市場對伊朗石油供應中斷風險的擔憂逐漸緩解，加之對未來需求放緩的預期打壓了油價反彈的勢頭。



市場背景：供應中斷風險消退，需求疲軟加劇
近期油價的波動，主要受到中東局勢和全球需求預期的雙重影響。此前，以色列與伊朗的衝突升級引發了市場對伊朗石油供應中斷的擔憂，推動油價連續上漲。然而，根據最新報道，以色列已同意不打擊伊朗的石油設施，這一消息迅速緩解了市場對中東局勢的擔憂，導致油價在短時間內大幅下跌。

與此同時，石油輸出國組織（OPEC）和國際能源署（IEA）接連下調了對2024年全球石油需求增長的預期。OPEC預計2024年全球石油需求增幅將減少至193萬桶/日，而IEA的預測更為保守，預計明年全球石油需求增幅僅為86萬桶/日。供需的不平衡讓市場對未來油價走勢保持謹慎態度，尤其是在需求持續疲軟的背景下。

供應面分析：過剩風險加劇，OPEC+減產壓力未減
在供應方面，IEA表示全球石油市場在2024年可能會出現「可觀的過剩」。這一預測背後有兩個關鍵因素：其一，全球公共石油庫存依然超過12億桶，工業化國家的緊急石油庫存也處於高位；其二，OPEC+的備用產能處於歷史高位，這為應對突發供應中斷提供了充足的緩衝。

然而，OPEC+成員國中部分國家在執行減產承諾方面仍面臨挑戰。以伊拉克為例，儘管該國此前承諾通過額外減產來彌補超額生產，但實際執行效果不佳。這加劇了市場對OPEC+內部一致性的質疑，特別是在需求疲軟的背景下，減產協議的有效性受到考驗。

此外，IEA特別指出，儘管中東局勢動蕩，但石油供應暫未出現顯著中斷。伊朗作為OPEC成員國，其石油出口能力目前尚未受到制約，這也是供過於求風險加劇的原因之一。

技術面分析：短期下行壓力明顯，關鍵阻力關注69美元關口
從技術面來看，原油市場的短期下行壓力已經顯現。布倫特原油價格連續跌破多個支撐位，目前接近72美元的技術支撐區域。若該水平失守，市場可能會進一步測試70美元甚至更低的支撐區域。

美原油（WTI）的表現更為疲軟，在70美元關口附近徘徊。一旦確認跌破70美元/桶關口，跌勢可能會加速。下方的關鍵支撐位可關注67-68美元區域。



儘管技術面短期看空，但若中東局勢出現新的突發情況，油價可能會重新獲得支撐。投資者需密切關注地緣政治風險對市場的短期影響，尤其是在供應鏈脆弱的背景下，油價可能會因突發事件出現劇烈波動。

後市展望：需求與供應的拉鋸戰
總體來看，原油市場在未來幾個月的走勢可能會繼續受到需求疲軟和供應過剩預期的雙重影響。IEA和OPEC接連下調需求預期，特別是對中國需求的悲觀看法，進一步強化了市場對2024年供過於求的擔憂。

然而，地緣政治風險依然是影響油價短期走勢的最大變量。如果中東局勢進一步升級，特別是伊朗供應受到實質性影響，油價可能會快速反彈。因此，市場需要密切關注未來幾周內的事態發展。

重點關注油價在70美元關口附近的表現。若油價跌破這一關鍵支撐，可能會進一步加大下行壓力。與此同時，若出現中東局勢的變化，則需要及時調整倉位，以應對市場可能出現的劇烈波動。