金價屢創新高，漲勢停不下來了？滙豐：到2025年底，可能會略有下降

滙豐銀行貴金屬分析師表示，美國11月總統大選和地緣風險可能會在短期內以及2025年推高金價，但高價和供應增加的影響應該會在明年下半年結束黃金的漲勢。 滙豐銀行在一份研究報告中表示，黃金正享受着幾股強勁的順風，這種趨勢應該會持續到明年。

「我們的貴金屬分析師認為，黃金已進入新的價格模式，在一系列利多因素的支撐下，黃金價格可能仍將維持在每盎司2200美元以上，包括地緣風險和經濟不確定性引發的『避險』需求，」他們寫道。 「不斷增加的財政赤字也刺激了黃金需求。」 該行指出，全球貨幣寬鬆和進一步寬鬆的預期增加了對黃金的投機性需求。 滙豐分析師預計，由於高價和供應增加對市場產生影響，油價上漲將在2025年下半年放緩。 他們表示：「隨着我們進入2025年，實物市場和金融市場因素的結合可能會抑制金價上漲，到2025年底，金價可能會略有下降。」


「在實物市場，高金價導致金飾購買量大幅下降，金幣和金條需求也下降。」 「與此同時，至少在今年和明年，全球黃金產量呈上升趨勢，而採礦業是市場新增供應的最大單一來源。」 他們補充道：「高金價也刺激了黃金廢料的供應。換句話說，黃金可能面臨珠寶、金條和金幣需求減弱以及礦山供應和回收水平上升帶來的阻力。」 分析師還警告稱，他們看到黃金支持的交易所交易基金(ETF)繼續清算其持有的黃金，並且「面對高價，央行的需求也可能放緩」。 回到本周，黃金交易員顯示出較為謹慎的情緒，在中東緊張局勢進一步升級以及11月5日美國總統大選的不確定性的背景下，美元恢復近期的上漲趨勢，吸引了避險需求。 以色列在上周六(10月26日)凌晨對伊朗發動一系列空襲，稱其以軍事基地為目標，報復伊朗於2024年10月1日向以色列發射大量彈道導彈。伊朗官方報紙援引伊朗最高領袖哈梅內伊的話說，「猶太復國主義政權(以色列)兩天前犯下的罪惡不應被淡化或誇大」。 此外，市場押注美聯儲將採取較為溫和的寬鬆周期，以應對美國經濟的復蘇，這將支撐美元周圍的人氣，但會損害金價。 不過，金價的下行空間仍然有限，全球第二大黃金市場印度的節日季可能為這種亮麗的金屬提供支撐。展望後市，市場預計周五勞動力市場數據將表現不佳，10月份非農就業人數預計低於20萬，這可能會對美元造成壓力，進而支撐貴金屬買盤。 此外，在中東問題和美國數據緊張的背景下，謹慎情緒可能佔上風，所有人都關注通脹和就業細節。