油市遇冷！美元強勢反彈，供應增加，油價還能扛住多久？

周四(11月14日)原油市場表現較為震蕩，布倫特原油小幅上漲0.45%，至72.22美元/桶，而WTI原油則基本持平，報在80.41美元/桶。這一漲跌反覆的走勢，反映了當前油市在多重因素推動下的複雜態勢，投資者情緒普遍趨於謹慎。



美元強勢反彈加劇需求擔憂
近期美元指數不斷走高，兌一攬子貨幣創下一年來新高，並連續第五日上漲。美國10月份的通脹數據符合預期，支撐了美元強勢。Phillip Nova的投資分析師Danish Lim認為，美元走強對原油構成顯著下行壓力，當前市場波動性增加的情況下，油價存在進一步回調的風險。OANDA的高級市場分析師Kelvin Wong也指出，美元上漲反映了市場對美國需求的擔憂，同時10年期美國國債收益率和通脹預期走高，將進一步加大對石油需求增長的抑制。

Kelvin Wong強調，美聯儲的政策動向對原油市場影響深遠。儘管市場普遍預期2025年美聯儲可能進入淺度降息周期，但在此之前，貨幣流動性的減少將對石油需求形成持續性壓力。市場情緒由此受到明顯壓制，油價反彈的難度不容小覷。

供應前景趨緊，產量預期增加
與此同時，美國能源信息署（EIA）最新報告上調了今年的美國石油日均產量預期，預計達到1323萬桶/日，高於此前預測的1322萬桶/日。這一數字不僅創下新高，也顯示出美國原油生產保持穩步增長的態勢。EIA還將2024年全球石油產量預測上調至1.026億桶/日，並預測2025年達到1.047億桶/日，較之前的預測繼續上升。這一預期顯示，即便全球需求增速放緩，供應方面的增長勢頭依舊。

獨立分析師Tina Teng指出，在部分亞洲國家需求疲軟的背景下，供應的持續增加將進一步壓低油價。支撐油價上漲的因素乏力。她的觀點表明，全球市場的供需矛盾仍在加深，短期內油市缺乏顯著的提振力量。

地緣政治緩和及特朗普當選的潛在影響
星展銀行能源部門主管Suvro Sarkar認為，儘管特朗普當選美國總統的消息對短期油價影響有限，但未來的地緣政治局勢可能趨於緩和。這一趨勢可能導致OPEC+國家更傾向於保持穩定的產量政策，特別是中東關係改善和美國鑽井活動的相對寬鬆，可能會削弱油價的支撐。OPEC+的增產風險也因此上升，市場觀望情緒濃厚。

技術面觀察：短期支撐難言樂觀
從技術面來看，布倫特原油的支撐位當前維持在70美元附近，而上方的壓力則集中在73.5美元左右。美元持續走強對油價施壓，使得短期內突破阻力的可能性降低。

整體來看，儘管市場對未來油價上漲存有一定期待，但眼下供需失衡、美元走強等多重壓力，短期內料難改變油價下行的風險。