專家警告：美國經濟面臨的不是通脹更有可能的是通縮

美國著名投資者和宏觀經濟專家George Gammon表示，市場誤讀了當前的經濟信號。

最近在新奧爾良投資會議上接受採訪時，他反駁了普遍的市場情緒。他認為，在不久的將來，更有可能出現的結果是通縮，而不是通脹。



Gammon表示：「市場並未預估明年將出現通縮，他們的預期正好相反。如果你回到20世紀70年代，當時失業率大幅飆升，這是我們通常會在經濟衰退或硬着陸中看到的情況，結果是通縮的。」

Gammon指出了歷史上的相似之處，並強調，儘管通脹有可能捲土重來，但更有可能出現的結果是通縮。

他說：「如果你認為我們出現衰退的可能性很高，而且周期內的收益率曲線在短期內確實表現出同樣的情況，那麼你的基本假設應該是通縮。市場的預測則完全相反。」「如果你把時間往前推一兩年，最終的結果很少是消費者價格再次加速上漲，通常是通縮。由於中央計劃者的回應機制，隨之而來的是通脹加速。」

Gammon警告說，真正的經濟崩潰通常發生在美聯儲開始降息之後。

他表示：「當你觀察收益率曲線時，你會發現，當曲線倒置時，崩盤很少發生。它發生在美聯儲開始降息，使曲線變陡、未出現倒置之後，這就是事情發生的時候。」

就經濟衰退的時機而言，Gammon指出，可以看看美國經濟中形成的資產泡沫。

他說：「整個美國經濟建立在資產泡沫之上，這些泡沫可能會繼續，但它們不會無限期地持續到未來。那麼，是什麼能刺破泡沫，影響總需求呢？這時你就會看到經濟衰退，這並不意味着會出現像巨大金融危機那樣的絕對崩潰，但你會看到資產負債表衰退，這可能與2001年的情況非常相似。」

Gammon駁斥了對債務危機迫在眉睫的擔憂，聲稱真正的問題在於過度的政府支出。他解釋說，美債需求，特別是尋求利用利差獲利的外國銀行，實際上為政府提供了一張「無限的信用卡」。這反過來又導致了不受限制的支出，Gammon表示，這扭曲了經濟，阻礙了資源的有效配置。

Gammon沒有把重點放在削減債務上，而是主張減少政府監管和官僚主義。他認為，這將「解放市場」，釋放企業家的活力，從而增加商品和服務的產量，最終增加國家財富。

在投資策略方面，Gammon敦促投資者優先考慮風險管理，並專註于識別有利的不對稱資產，即那些具有更大上漲潛力的資產。

他強調，金銀、礦業和鈾等行業提供了這樣的機會，不過他告誡不要試圖把握市場時機。

在承認大宗商品價格可能出現短期波動的同時，Gammon指出，大宗商品將出現一個超級周期，暗示長期上漲趨勢。