12月6日期貨市場動態分析：棕櫚油走強、滬銀震蕩，豆粕、螺紋後市如何演繹？

周五（12月6日）商品期貨市場表現總體偏弱，大部分品種呈現下跌走勢。數據顯示，棕櫚油下跌0.29%，滬銀下跌0.88%，豆粕下跌0.37%，PVC下跌0.52%，螺紋下跌1.03%，菜粕下跌0.67%，玻璃下跌0.82%。在整體疲弱格局中，玉米逆勢上漲0.97%，橡膠微漲0.37%，表現相對穩健。PTA則成為跌幅最大的品種，下跌1.84%。以下將逐一剖析這些品種的市場背景及未來趨勢。



棕櫚油：外部市場波動持續
近期棕櫚油市場主要受到國際原油價格波動以及東南亞供應變化的影響。印尼降雨對棕櫚油產量形成一定壓制，而需求端因傳統節日備貨需求略有支撐。然而，中國進口量因庫存高位有所減少，限制了價格反彈空間。技術面來看，棕櫚油期貨在近期高點處回落，市場情緒偏謹慎。預計短期內棕櫚油期貨價格將維持區間震蕩，但不排除在原油反彈或東南亞供應進一步縮減時出現短暫上行的可能。



滬銀：避險需求減弱
國際貴金屬市場近期受美元指數走強壓制，滬銀期貨承壓下行。儘管宏觀不確定性如「俄烏局勢」和美聯儲政策路徑仍存變數，但短期避險需求已有所減弱。從產業面看，國內白銀消費仍以工業需求為主，金融屬性驅動作用相對較小。滬銀技術形態在關鍵支撐位上方略顯脆弱，後續可能繼續測試下方支撐區域。中短期看，貴金屬仍需關注美元走勢及通脹數據對市場情緒的引導。



豆粕：供應壓力顯現
受美豆豐產預期及南美天氣改善影響，豆粕價格承壓。國內市場方面，豆粕庫存有所回升，加之下游養殖需求恢復緩慢，導致供應壓力加大。飼料企業觀望情緒濃厚，採購行為多以隨用隨採為主。從基本面來看，短期內豆粕或繼續承壓，但需警惕天氣擾動及美豆出口表現帶來的波動性。

PVC：成本支撐仍存，需求疲弱難改弱勢
本周PVC價格延續弱勢運行，電石法PVC華東市場主流價格下跌至5010元/噸。儘管成本端的電石市場價格穩定對下方形成一定支撐，但需求端依舊疲軟，下下游製品企業開工率維持低位。此外，印度市場政策的不明朗也限制了出口增長潛力。預計短期內，PVC價格或維持橫盤整理，關注後續宏觀利好釋放及庫存去化情況。



螺紋：鋼材需求淡季顯現
螺紋鋼期貨本周跌幅較大，市場主要擔憂需求持續低迷。隨着天氣轉冷，北方工地停工現象增多，疊加地產需求恢復不及預期，鋼材終端消費顯著下滑。同時，供應端的高開工率進一步加劇庫存壓力。短期來看，螺紋鋼價格或維持弱勢震蕩，關注鋼廠檢修計劃及庫存變化帶來的邊際改善。



玉米：供應憂慮推升價格
玉米價格逆勢上漲，主要受國內供應偏緊預期支撐。隨着年底來臨，東北玉米上市速度放緩，而中下游庫存整體處於低位，採購需求有所增加。與此同時，國際市場中美玉米出口競爭加劇，部分轉移至東南亞的訂單對價格形成一定支持。預計短期內玉米期貨價格仍有上漲空間，但需警惕政策干預及進口量增加的潛在影響。

PTA：供需矛盾加劇
本周PTA市場延續下行，期現價格重心震蕩下移。供需方面，PTA工廠高開工率導致庫存持續累積，而終端織造負荷下降，聚酯企業壓力顯現，進一步加劇了供需矛盾。此外，國際油價疲弱抑製成本支撐，市場情緒偏空。預計短期內PTA價格仍將維持弱勢震蕩，需關注原油走勢及下游需求改善的信號。



橡膠：供應擾動與需求不振並存
橡膠期貨微幅上漲，供應端的泰南洪水因素繼續對產量形成擾動，現貨市場原料價格維持高位。不過，國內庫存小幅增加且輪胎企業開工率走低，需求端表現疲軟，限制了漲幅。從盤面看，短期橡膠價格或維持偏強震蕩，但沖高回落的可能性依然存在，需警惕庫存累積帶來的下行壓力。



菜粕：飼料需求支撐不足
菜粕期貨下跌，主要因進口菜籽供應穩定且飼料需求未見明顯增長。近期國內養殖利潤改善有限，水產養殖需求進入淡季，市場交投情緒平淡。菜粕價格短期內或延續弱勢，但需關注油菜籽進口節奏變化及外圍天氣對菜籽供應的潛在影響。

玻璃：行業低迷仍難逆轉
玻璃價格本周延續跌勢，全國均價降至1366元/噸。供需矛盾突出，終端地產需求低迷壓制下游訂單，庫存去化不及預期。同時，生產企業維持較高開工率，供給端壓力較大。預計短期內玻璃價格或延續弱勢運行，關注政策層面的潛在利好對市場信心的提振作用。



結語：未來趨勢展望
整體來看，本周期貨市場表現受到多重基本面因素壓制，各品種走勢分化明顯。能源和原材料價格波動、國內外供需變化以及宏觀政策預期將繼續主導市場情緒。短期內，大宗商品價格仍可能在疲弱需求背景下延續弱勢格局，但部分品種如玉米和橡膠或因供應端擾動存在結構性機會。未來需密切關注庫存數據、生產企業開工率及國際市場動態對整體盤面的影響。