黃金為何持續震蕩？非農數據或成行情爆發點！

周五（12月6日），現貨黃金價格交投於2640.23美元/盎司，日內上漲0.32%。此前，黃金在觸及一周半低點后反彈，並在歐洲交易時段維持溫和漲勢。美元指數徘徊在數周低點附近，且美國國債收益率走低，提振了無息資產黃金的吸引力。然而，市場目前聚焦于即將公布的美國非農就業數據（NFP），該數據將為美聯儲未來利率路徑提供更多指引，同時也將直接影響黃金的短期走勢。



市場背景與驅動因素
近期市場風險情緒偏軟，避險需求增強，推動黃金價格止跌回升。地緣政治方面，俄烏局勢持續緊張，俄羅斯加大了對烏克蘭東部的襲擊力度。此外，全球經濟前景的不確定性加劇了避險情緒，而對美國總統當選人特朗普關稅政策的擔憂進一步限制了市場對風險資產的興趣。這些因素共同為黃金提供支撐。

與此同時，美國經濟數據的最新表現強化了市場對美聯儲12月降息的預期。據CME FedWatch工具顯示，目前市場認為美聯儲在本月會議上降息25個基點的概率約為70%。而這一預期的背後，是美國初請失業金人數增加、國債收益率下降及美元疲軟的現實狀況。

從經濟數據來看，美國勞工部公布的數據顯示，截至11月29日當周，初請失業金人數升至22.4萬，高於前一周的21.5萬。這一數據強化了市場對勞動力市場疲軟的擔憂，進一步推高了黃金的避險吸引力。然而，非農就業數據前市場觀望情緒濃厚，投資者普遍謹慎，限制了黃金進一步上漲的空間。

黃金價格的技術面表現
從技術面看，現貨黃金價格在周五早間短暫跌破了4小時圖上的100周期簡單移動均線（SMA），並下探至2633-2632美元/盎司區域支撐。隨後，黃金迅速反彈，顯示出買盤的強勁，但上漲動能仍需觀察。當前關鍵阻力位於2649美元/盎司，若能進一步突破2655美元，則將有助於強化多頭的信心，進而衝擊上周高點2666美元並測試2700美元心理關口。

相反，若金價下行，2613美元/盎司將成為近期強支撐，進一步支撐位位於2600美元和100日SMA所在的2583美元區域。若跌破這些水平，可能引發進一步拋售壓力，導致金價測試11月低點2536美元，甚至挑戰2500美元的整數關口。



展望
未來短期內，現貨黃金的走勢仍將受到即將公布的非農就業數據及美聯儲政策預期的主導。市場普遍預計，11月非農就業人數將從10月的1.2萬人大幅回升至20萬人。然而，若數據意外不及預期，將強化降息預期並推動美元走軟，從而提振黃金價格反彈。反之，若數據表現強勁，則可能降低降息的概率，美元反彈或將對黃金構成壓力。

此外，俄烏局勢的持續發酵以及對特朗普政策的擔憂，預計將為黃金提供基本面的長期支撐。在這些不確定性因素下，黃金作為避險資產的吸引力將保持強勁。投資者需密切關注數據公布后的市場反應，避免因短期波動導致的情緒性交易失誤。

總體而言，現貨黃金短線可能延續震蕩走勢，未來幾日的市場表現將高度依賴經濟數據和美聯儲表態。對於貴金屬市場的參与者而言，關注核心支撐與阻力位，以及資金流向的變化，依舊是解讀黃金價格短期方向的關鍵。