金價前瞻：美通脹數據與中東局勢如何塑造市場新格局？

近期，市場聚焦于即將發佈的美國CPI通脹數據與中東地緣政治局勢，這兩大因素對黃金的走勢形成了重要影響。美國通脹數據和地緣政治風險的變化將直接決定黃金的避險需求與技術表現。



美國CPI數據與市場動態對黃金走勢的潛在影響
由於今天的經濟日程相對平靜，市場的關注點普遍集中在明日將發佈的美國CPI通脹報告上。特朗普的勝選帶來了通脹壓力回升的風險，能源價格低迷在很大程度上抑制了整體通脹水平，市場特別關注核心CPI指標，該指標在過去四個月中未見下降，目前維持在3.3%。美國通脹仍主要集中在服務領域，儘管近期ISM服務業PMI指數的崩跌可能提升市場對美國通脹減弱的希望，但需要注意的是「支付價格」這一分項依然居高不下，近期升至58.2。

上周五發佈的11月美國就業報告顯示，美國就業市場比預期更加火熱，非農就業數據（NFP）超出市場預期。然而，失業率的上升可能削弱了市場的樂觀情緒。這些數據對黃金的即時影響有限，表明交易者還關注其他基本面因素。然而，美國11月通脹數據的發佈可能帶來不同的情況，因為黃金常被用作對沖通脹的工具。

目前，市場預計美國整體通脹率將略有上升，而核心通脹率可能維持在較高水平（按年計算）。如果實際數據符合預測，美聯儲的立場可能因同月強勁的就業數據而變得更加鷹派。如果數據顯示美國經濟的通脹壓力持續甚至加劇，可能會對黃金形成下行壓力，反之亦然。

需要注意的是，黃金與美元的負相關性似乎被打破了。比如，上周五美元走強的同時，黃金保持穩定，而昨日及今日亞洲和歐洲早盤交易時段，兩者價格均有所上漲。同時，美國債券收益率持續下跌，這也進一步顯示黃金與收益率之間的負相關性被中斷。

中東地緣政治影響黃金
在中東，敘利亞阿薩德政權因受到來自各叛軍組織和以色列的巨大壓力而垮台。目前敘利亞局勢高度不穩定，國內沒有一方勢力完全掌控局面。庫爾德武裝、土耳其支持的敘利亞國民軍等為首的多方勢力均在為局部地區的控制權展開激烈爭奪。

與此同時，以色列空軍頻繁對敘利亞境內目標進行打擊，至今已超過200次空襲。分析師認為，目前敘利亞的不穩定局勢可能進一步加劇，從而增加市場避險情緒，支撐黃金。然而，若局勢逐漸穩定，市場擔憂的緩解可能會對黃金造成下行壓力。

技術方面，分析師Iosif進行了以下解讀：
支撐位：2600美元 (S1)，2475美元 (S2)，2350美元 (S3)。
阻力位：2685美元 (R1)，2790美元 (R2)，2900美元 (R3)。

從技術角度來看，黃金略有上升，但看漲趨勢目前仍然不夠明朗，價格繼續在11月25日以來的區間內橫盤整理。我們注意到，自2月14日以來形成的上升趨勢線對價格走勢形成支撐，但過去兩周價格的穩定性卻呈現出不同的跡象。我們仍傾向於認為橫盤走勢可能持續，並觀察到RSI指標雖升至50以上，但仍接近50，表明市場對黃金的看跌情緒已消散，但尚未形成看漲情緒。

此外，布林帶的收窄反映出價格波動率的降低，這可能使橫盤走勢得以繼續。當前，我們維持2685 (R1)阻力線和2600 (S1)支撐線作為區間的上限和下限。儘管昨日及今日價格略有上升，但若要確認看漲前景，我們需要黃金明確突破2685 (R1)阻力線，下一潛在目標為2790 (R2)，該水平也是黃金的歷史高點。如繼續上漲，則2900 (R3)可能成為黃金多頭的潛在目標，該水平為前所未見的高位。

相反，若要確認看跌前景，需黃金明確跌破2600 (S1)支撐線，並進一步向2475 (S2)支撐水平邁進。在極端看跌情況下，黃金可能會測試2350 (S3)這個7月以來的低位。


（現貨黃金日線圖，來源易匯通）
北京時間12月10日21:52，現貨黃金報2679.00美元/盎司