美元/日元：市場逆風加劇，多頭岌岌可危

周四（1月30日）歐盤時段，美元/日元的看漲技術面正在迅速瓦解。該貨幣對跌破50日移動平均線，且自去年9月以來的長期上漲趨勢也面臨挑戰。隨着價格和動量雙雙下行，大幅下跌的風險正在加大。本周末，美國和日本經濟日程繁忙，不乏可能引發決定性突破的潛在催化劑。



美元兌日元走勢轉為看跌

日線圖來看，美元/日元走勢明顯沉重。自9月美聯儲開啟降息周期后，該貨幣對大幅反彈，如今已顯疲態。其走勢呈現出類似下降楔形，但與傳統走勢不同，價格走勢並未顯示出向上突破的跡象，反而暗示下行風險正在加大。

目前，美元/日元的楔形結構仍然存在，但價格已連續數周下跌。相對強弱指標RSI（14）和MACD指標也隨之走低，顯示出動量方面的看跌信號。儘管本周早些時候，因DeepSeek資金回撤引發的看跌突破嘗試失敗，但這可能不足以阻止空頭再次嘗試。

若看跌突破成功，153.38的水平支撐位將受到關注。自11月初以來，該價位一直充當支撐和阻力位，其附近的價格走勢意義重大。200日移動平均線僅在下方約50點處，這也是過去一年中該貨幣對多次觸及的重要水平。再往下，直到12月3日的148.65的低點，才會有較為明顯的支撐。

基本面存在不對稱風險？

從基本面角度分析，近年來推動美元/日元上漲的兩大主要因素——不斷擴大的利率差以及日元套利交易推動的風險資產大幅增值——如今都已顯得愈發成熟。

自9月以來，美國利率前景已大幅轉向鷹派，而且包括美國科技股在內的資產估值，如今可以說已處於完美定價狀態。考慮到已經出現的走勢，從中短期來看，不難得出風險不對稱地下偏的結論。

充滿風險的市場環境

本周的主要風險事件——美聯儲利率決議——已塵埃落定，但在未來36小時內，仍有一些風險事件可能挑戰美國經濟例外論的說法，進而可能影響美元/日元走勢。


(美元/日元日圖 來源：易匯通)

經濟日程上滿是重要數據發佈，日本方面亦是如此。經濟增長、家庭支出、工資和通脹數據極其重要，它們直接影響勞動力市場趨勢，而政策制定者正密切關注這一趨勢。在美國方面，任何經濟疲軟的跡象都將放大美元/日元下跌的風險。

在太平洋彼岸，東京通脹數據若意外上行，將增加日本央行在上半年延續上周加息舉措的風險，這將給以日元低成本借貸為支撐的套利交易帶來壓力。

鑒於技術面和基本面情況，美元/日元多頭要重拾優勢可能困難重重。特朗普政府可能實施大規模關稅的威脅，到目前為止一直抑制着美元的下跌。但如果關稅規模過大引發市場恐慌，情況可能適得其反。

北京時間18:59，美元/日元報154.456/469，跌幅0.46%。