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東京核心通脹四個月來首次放緩，日本央行緊縮之路不變
智昇 資訊
2025-02-28 13:13:26
周五（2月28日）公布的數據顯示，日本首都東京2月核心消費者物價指數（CPI）同比上漲2.2%，為四個月來首次放緩，但仍高於日本央行2%的目標水平。這一數據表明，儘管通脹有所降溫，但物價壓力依然顯著，可能支持央行繼續實施貨幣緊縮政策。
核心CPI漲幅放緩
剔除生鮮食品成本后的核心CPI同比上漲2.2%，低於市場預期的2.3%和1月的2.5%。這一放緩部分歸因於政府恢復的電費和燃氣費補貼，但通脹水平仍遠高於央行目標。
更廣泛趨勢指標持平
剔除生鮮食品和燃料成本影響的物價指數同比上漲1.9%，漲幅與上月持平。這一指標受到日本央行密切關注，因其更能反映整體通脹趨勢。儘管漲幅穩定，但仍接近央行目標水平。
政府補貼與未來壓力
政府1月恢復的電費和燃氣費補貼對2月通脹數據產生了抑制作用。然而，隨着補貼計劃在3月底逐步取消，物價上漲壓力可能在幾個月後再度加大。此外，糧價飆升也促使政府釋放庫存大米以平抑價格。
央行政策展望
日本央行去年結束了長達十年的大規模貨幣刺激政策，並將短期利率從0.25%上調至0.5%。央行總裁植田和男表示，若日本在實現2%通脹目標、薪資增長和國內需求方面取得持續進展，央行將繼續提高利率。持續高通脹為央行進一步緊縮政策提供了依據。
總結：通脹降溫不改緊縮基調，央行政策路徑漸明
儘管東京2月核心通脹四個月來首次放緩，但仍高於央行目標水平，顯示出物價壓力的持續性。政府補貼的逐步取消和糧價上漲可能在未來幾個月推升通脹，進一步強化央行緊縮政策的必要性。日本央行在結束超寬鬆貨幣政策后，未來可能繼續加息，以應對通脹壓力並實現經濟平衡。東京通脹數據作為全國趨勢的領先指標，預示着日本貨幣政策將保持緊縮基調，為經濟穩定保駕護航。
核心CPI漲幅放緩
剔除生鮮食品成本后的核心CPI同比上漲2.2%，低於市場預期的2.3%和1月的2.5%。這一放緩部分歸因於政府恢復的電費和燃氣費補貼，但通脹水平仍遠高於央行目標。
更廣泛趨勢指標持平
剔除生鮮食品和燃料成本影響的物價指數同比上漲1.9%，漲幅與上月持平。這一指標受到日本央行密切關注，因其更能反映整體通脹趨勢。儘管漲幅穩定，但仍接近央行目標水平。
政府補貼與未來壓力
政府1月恢復的電費和燃氣費補貼對2月通脹數據產生了抑制作用。然而，隨着補貼計劃在3月底逐步取消，物價上漲壓力可能在幾個月後再度加大。此外，糧價飆升也促使政府釋放庫存大米以平抑價格。
央行政策展望
日本央行去年結束了長達十年的大規模貨幣刺激政策，並將短期利率從0.25%上調至0.5%。央行總裁植田和男表示，若日本在實現2%通脹目標、薪資增長和國內需求方面取得持續進展，央行將繼續提高利率。持續高通脹為央行進一步緊縮政策提供了依據。
總結：通脹降溫不改緊縮基調，央行政策路徑漸明
儘管東京2月核心通脹四個月來首次放緩，但仍高於央行目標水平，顯示出物價壓力的持續性。政府補貼的逐步取消和糧價上漲可能在未來幾個月推升通脹，進一步強化央行緊縮政策的必要性。日本央行在結束超寬鬆貨幣政策后，未來可能繼續加息，以應對通脹壓力並實現經濟平衡。東京通脹數據作為全國趨勢的領先指標，預示着日本貨幣政策將保持緊縮基調，為經濟穩定保駕護航。
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