黃金失守2860！關稅VS降息博弈下MACD金叉能否救市？

周五（2月28日），黃金市場延續近期跌勢，現貨黃金自周一的歷史新高2956美元大幅回落近3%，失守2860美元/盎司關鍵支撐。儘管特朗普重申自3月4日起對墨加商品加征關稅並升級對華關稅至20%，但黃金的避險屬性未獲市場認可——美元走強及美債需求激增削弱了黃金吸引力。與此同時，全球避險情緒升溫引發投資者拋售黃金、股票及加密貨幣，資金轉而湧入美國國債這一傳統避險資產。



基本面分析
特朗普關稅言論影響黃金避險需求

由於特朗普重申將按計劃於3月4日實施墨西哥和加拿大的關稅，市場的避險情緒再度升溫。關稅政策的實施加劇了貿易戰的不確定性，特別是在特朗普加大關稅力度后，投資者對經濟前景的擔憂加劇。然而，黃金作為避險資產的表現並未如預期那樣強勁，反而出現了顯著的回調。市場對關稅帶來的潛在經濟衝擊和全球經濟增速放緩的擔憂可能將推動黃金價格短期內承壓。

黃金ETF在中國的強勢表現

儘管整體黃金市場承壓，但中國的黃金ETF卻展現出了強勁的需求。根據世界黃金協會的數據，2025年2月前三周，中國黃金ETF的資金流入量增加了17.7噸，接近去年10月創下的單月資金流入記錄。這一趨勢表明，儘管全球經濟不確定性加劇，投資者依然將黃金作為長期保值的工具，尤其是在中國市場。

市場預期美聯儲降息概率增加

當前美聯儲的政策動向也對黃金市場產生了影響。CME美聯儲觀察工具顯示，美聯儲將在6月降息的概率進一步上升，市場預計降息的可能性已達到71.8%。這表明市場對經濟放緩的擔憂不斷加劇，並且可能進一步支撐黃金需求。儘管特朗普的關稅言論造成短期黃金價格回落，但降息預期為黃金提供了長期支持。

技術面分析
1. 價格回落至支持區域

黃金價格自本周一創下歷史新高后已出現顯著回調。當前價格接近支撐位2860美元，並已觸及短期支撐位2856美元。如果這一支撐位失守，下一重要支撐位將是2835美元。進一步的支撐區域將出現在2800美元整點和2790美元附近。黃金多頭在這些支撐區可能會重新進入市場，尤其是在這些價格區域存在較大買單等待填補。

2. 阻力位分析：

在短期內，黃金價格面臨的主要阻力位位於2888美元，這一水平略低於2900美元整數關口，成為近期反彈的關鍵區域。如果價格突破這一點，可能會測試更高的阻力位2910美元至2941美元區間。然而，目前市場情緒偏向悲觀，黃金短期內突破這些阻力位的可能性較低。

3. 技術指標：

從技術面來看，黃金的長期走勢仍然看好，主要體現在價格保持在200日移動平均線（MA）之上，表明市場存在較強的長期看漲趨勢。然而，短期內，布林帶指標顯示市場進入震蕩整理期，價格在布林帶的中軌附近波動，表明目前市場處於一個修正階段。儘管如此，MACD指標的黃金交叉暗示着未來可能存在再次上漲的潛力。



未來趨勢展望
當前黃金市場的回調主要源於特朗普關稅政策對市場的負面影響，黃金的避險需求未能有效支撐價格持續走高。不過，隨着美聯儲降息預期的升溫，黃金的長期前景依然看好。投資者應密切關注全球經濟形勢的變化，尤其是貿易戰的進一步發展及美聯儲的貨幣政策。短期內，黃金可能會在2850美元至2900美元之間震蕩整理，而一旦觸及支撐位，可能會迎來新一輪的買入機會。

總的來說，儘管近期黃金價格回調，但市場的宏觀環境仍然對黃金提供支持，尤其是在全球經濟的不確定性和通脹預期上升的背景下。黃金的多頭趨勢可能在未來幾個月逐步恢復，投資者應在支撐區域做好準備，捕捉潛在的上漲機會。