黃金多空博弈加劇！技術面現關鍵破位信號，2813防線面臨終極考驗

黃金市場本周呈現劇烈震蕩格局，周內價格波動顯著放大。全周五個交易日收盤價依次報收2878.95、2836.68、2923.82、2907.43和2956.01元/克，單周振幅達到4.20%，盤中最高觸及2956.01元，最低下探2832.58元，最終周五收盤價較周初仍錄得2.63%的跌幅，日線形成典型的長上影線形態，暗示高位拋壓逐漸顯現。



市場避險情緒升溫，美元走強，黃金短線承壓。美國經濟增長放緩的跡象引發市場擔憂，同時美國政局的不確定性進一步推高了避險資金對美元的需求。美股回落、能源價格走低，國際油價已跌至去年 12 月以來的最低水平。此外，特朗普的關稅言論也在市場掀起波瀾，計劃對加拿大、墨西哥徵收 25% 關稅的決定將在下周二生效，而此前他曾表示將推遲至 4 月 2 日。此外，他還宣布對中國進口商品再增加 10% 關稅，使得整體關稅水平遠超市場預期。這一政策或將推高美國的進口成本，並影響市場對通脹和經濟增長的預期。

在全球主要央行政策方面，歐洲央行（ECB）下周有望宣布降息 25 個基點，市場已經完全定價該預期。此外，歐元區 2 月份的通脹數據也將於下周公布，市場預計核心通脹同比增速將從 2.7% 放緩至 2.4%。在美國，ISM 製造業和服務業數據以及 2 月非農就業報告將成為市場關注的焦點。預計非農就業人數增長將放緩至 12 萬人，低於 1 月的 14.3 萬人，受到負面季節性因素、聯邦政府裁員以及移民放緩的影響。

在這樣的背景下，黃金短線面臨較大壓力，技術面走勢顯示回調仍未結束。

關鍵技術分析
本周黃金價格跌破 2900/2877 美元/盎司（心理關口 / 2 月 14 日與 17 日的關鍵支撐），並進一步下探 2868 美元/盎司（2582/2956 上漲趨勢的 23.6% 斐波那契回調位）。收于這些水平下方，確認了市場的看空信號。

下方關鍵支撐區域在 2813/2800 美元/盎司（38.2% 斐波那契回調位 / 圓整數關口）。短期來看，若金價跌至該區間並出現企穩信號，可能形成良性回調，為後續反彈奠定基礎。然而，如果基本面壓力持續加大，金價跌破 2800 美元/盎司，則可能進一步考驗 2769 美元/盎司的支撐水平。

上方阻力位分別位於 2868、2885、2900 和 2914 美元/盎司。



市場展望
黃金的短期走勢仍然高度依賴市場對美國經濟、通脹以及美聯儲貨幣政策的預期變化。短期來看，強勢美元對黃金構成壓制，但特朗普的關稅政策可能進一步加劇美國經濟放緩的擔憂，進而影響市場避險需求。與此同時，若歐洲央行如預期降息，可能會提振歐元，相對削弱美元的強勢地位，為黃金提供一定支撐。

本周黃金的回調尚未改變長期趨勢，多頭仍在尋找新的入場機會。下周若黃金成功守住 2813/2800 美元/盎司支撐，則可能重新吸引買盤介入，並展開反彈。相反，若跌破該水平，黃金可能進一步承壓，考驗更低支撐位。

總體而言，短期市場情緒偏空，但基本面不確定性仍然較高，投資者需密切關注美聯儲政策、經濟數據以及全球地緣政治局勢的進一步發展。