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黃金交易提醒：金價因獲利了結而走低，市場關注非農就業報告
智昇 資訊
2025-03-07 08:03:33
周五（3月7日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於2911.41美元/盎司附近。金價周四小幅下跌，特朗普的一些關稅豁免政策，市場憧憬俄烏戰爭接近尾聲，令避險情緒有所降溫，推動部分多頭獲利了結，現貨黃金一度跌至2891美元/盎司附近，但美國國1 月貿易逆差創下紀錄新高，這暗示貿易可能給第一季度經濟增長造成拖累，市場對美聯儲5月份降息預期升溫，吸引逢低買盤支撐金價，現貨黃金周四收報2910.76美元/盎司，跌幅約0.28%。
目前市場注意力轉向周五的非農就業數據，以進一步了解美聯儲的貨幣政策動向。
"我們只是看到一些從近期漲勢中輕微獲利回吐的壓力，基本面仍然看漲..."Kitco Metals 的高級市場分析師 Jim Wyckoff 說："另一個給黃金市場帶來輕微壓力的因素是債券收益率的上升。"
10年期美國國債收益率周四一度創下逾一周新高，降低了非孳息黃金的吸引力。投資者在仔細研究最新數據，尋找經濟出現裂痕的跡象，同時試圖駕馭特朗普政府不斷變化的關稅細節所帶來的交叉影響。
美國勞工部的數據顯示，上周初請失業金人數減少2.1萬人，經季節性調整後為22.1萬人，低於路透調查的經濟學家預期的23.5萬人。
相比之下，全球職業介紹公司Challenger, Gray & Christmas當天早些時候表示，上個月計劃裁員人數猛增245%，達到172017人，創下2020年7月經濟處於新冠大流行最嚴重時期以來的最高水平，也是16年前全球金融危機以來2月份的最高值。
美國總統特朗普宣布的關稅措施以及億萬富翁馬斯克領導的縮減聯邦政府規模的舉措對勞動力市場的影響所帶來的不確定性，增加了人們對經濟增長放緩的擔憂，並在最近幾周推動收益率走低。
"我們已經看到美國收益率曲線出現了相當大的陡峭化，"Mischler Financial董事總經理Tom di Galoma說，"曲線最終應該會變得更加平坦，但現在的情況是，關稅和許多經濟體的長期預算前景都讓人感到非常糾結。"
在特朗普政府表示，最近宣布的對汽車製造商的關稅臨時豁免措施將包括《美墨加協定》涵蓋的所有產品之後，收益率走高。10年期美債收益率周四一度升至4.2346%，不過尾盤迴吐漲幅，收報4.280%，跌幅約0.47%。
隨着企業在關稅生效前提前進口，美國 1 月貿易逆差創下紀錄新高，這暗示貿易可能給第一季度經濟增長造成拖累。
美國商務部經濟分析局 (BEA) 周四表示，1月貿易逆差從 12 月修正後的 981 億美元猛增 34.0%， 創下1,314 億美元的紀錄新高。這一百分比變化為 2015 年 3 月以來最大。
1月美國進口大增 10.0%，至 4,012 億美元，創2020 年 7 月以來最大增幅。商品進口創紀錄增長 12.3%，達到 3,295 億美元的歷史新高。工業用品和材料進口增加 231 億美元，主要是成型金屬，可能是黃金。
由於經濟增長放緩，市場預期美聯儲今年的降息幅度可能會超過最近的預期。倫敦證券交易所集團(LSEG)的數據顯示，交易商對美聯儲今年降息72個基點的定價高於此前對降息不到50個基點的押注。5月份降息概率已經從30%上升至49%。
費城聯聯儲主席哈克表示，美國經濟目前狀況良好，但有跡象表明消費部門面臨壓力，通脹前景面臨風險，美國經濟可能正在醞釀麻煩。
在地緣政治不確定性的影響下，避險黃金今年迄今已上漲超過10%，並於2月24日創下2956.15美元的歷史新高。
美國周二對從墨西哥和加拿大進口的商品徵收 25% 的關稅，並對中國商品進一步徵收關稅。不過，白宮周三證實，將在一個月內豁免汽車製造商的關稅，但前提是它們必須遵守現有的自由貿易規則。
美國總統特朗普周四暫緩對加拿大和墨西哥徵收25%的關稅，為期一個月。這一決定是美國反覆無常的貿易政策的最新變化，此舉引發金融市場震蕩，令商界領袖坐立不安。
此次豁免將於 4月2日到期，涵蓋加拿大和墨西哥這兩個美國最大貿易夥伴。
此前，特朗普僅提及對墨西哥的豁免，但他最新簽署的行政令修訂版適用於加墨兩國。
作為回應，加拿大財長勒布朗(Dominic LeBlanc)在X上發文稱，加拿大將對1,250億加元美國產品徵收報復性關稅的第二波舉措將推遲至4月2日執行。
對於加拿大，行政令修訂版還豁免了鉀肥的關稅，這種化肥對美國農民至關重要。然而，能源產品並未完全納入豁免範圍，特朗普對這類產品單獨徵收 10% 關稅。白宮官員表示，這是因為並非所有從加拿大進口的能源產品都符合《美墨加協定》的規定。
關稅豁免將於4月2日到期，屆時特朗普威脅將對所有美國貿易夥伴實施全球對等關稅制度。
「4月2日，我們將實施對等關稅。希望到那時，墨西哥和加拿大在芬太尼問題上已經取得足夠的進展，這樣這部分討論就可以告一段落，我們只需要討論對等關稅問題，」美國商務部長盧特尼克表示，「但如果他們沒有做到，那這個問題仍將繼續被討論。」
特朗普還表示，25%的鋼鋁關稅將按計劃在3月12日開始生效。加拿大和墨西哥都是美國市場的主要金屬出口國，尤其是加拿大，佔據了美國鋁進口的大部分。
但是美國股市周四恢復近期的拋售，投資者表示，關稅問題反覆無常，引發了不確定性，令人擔憂。經濟學家警告稱，關稅可能會重新引發本已難以完全遏制的通脹，並進而導致需求和增長放緩。
標普500指數周四收盤下跌1.8%，自2月中旬以來已累計下跌近7%。這給金價提供支撐。
GW&K Investment Management駐波士頓的全球策略師Bill Sterling說，「市場的不確定性正是由這種「時而徵收、時而取消關稅的反覆行為」所造成的，尤其是在對墨西哥和加拿大的關稅問題上。」
所有目光都集中在周五公布的美國非農就業報告上，接受路透調查的經濟學家預計該報告將顯示 2 月份就業崗位增加 16 萬個。另外，美聯儲主席鮑威爾等官員周五將發表講話，投資者需要予以關注。
此外，投資者需要繼續關注俄烏局勢的相關消息。
知情人士表示，美國總統特朗普已準備好敲定烏美礦產協議，條件是烏克蘭領導人同意切實可行的停火途徑並與俄羅斯進行會談。
美國中東問題特使威特科夫6日說，美國和烏克蘭官員正在討論下周在沙特阿拉伯舉行會談的安排，會談將討論俄烏和平協議框架和實現俄烏初步停火。威特科夫說，預感美烏會談將取得良好成果，且將向俄羅斯方面發出「積極信號」，因為俄方在推動旨在結束衝突、實現和平的談判方面也展現了「積極主動」的態度。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間08:00，現貨黃金現報2909.94美元/盎司。
目前市場注意力轉向周五的非農就業數據，以進一步了解美聯儲的貨幣政策動向。
"我們只是看到一些從近期漲勢中輕微獲利回吐的壓力，基本面仍然看漲..."Kitco Metals 的高級市場分析師 Jim Wyckoff 說："另一個給黃金市場帶來輕微壓力的因素是債券收益率的上升。"
10年期美國國債收益率周四一度創下逾一周新高，降低了非孳息黃金的吸引力。投資者在仔細研究最新數據，尋找經濟出現裂痕的跡象，同時試圖駕馭特朗普政府不斷變化的關稅細節所帶來的交叉影響。
美國勞工部的數據顯示，上周初請失業金人數減少2.1萬人，經季節性調整後為22.1萬人，低於路透調查的經濟學家預期的23.5萬人。
相比之下，全球職業介紹公司Challenger, Gray & Christmas當天早些時候表示，上個月計劃裁員人數猛增245%，達到172017人，創下2020年7月經濟處於新冠大流行最嚴重時期以來的最高水平，也是16年前全球金融危機以來2月份的最高值。
美國總統特朗普宣布的關稅措施以及億萬富翁馬斯克領導的縮減聯邦政府規模的舉措對勞動力市場的影響所帶來的不確定性，增加了人們對經濟增長放緩的擔憂，並在最近幾周推動收益率走低。
"我們已經看到美國收益率曲線出現了相當大的陡峭化，"Mischler Financial董事總經理Tom di Galoma說，"曲線最終應該會變得更加平坦，但現在的情況是，關稅和許多經濟體的長期預算前景都讓人感到非常糾結。"
在特朗普政府表示，最近宣布的對汽車製造商的關稅臨時豁免措施將包括《美墨加協定》涵蓋的所有產品之後，收益率走高。10年期美債收益率周四一度升至4.2346%，不過尾盤迴吐漲幅，收報4.280%，跌幅約0.47%。
隨着企業在關稅生效前提前進口，美國 1 月貿易逆差創下紀錄新高，這暗示貿易可能給第一季度經濟增長造成拖累。
美國商務部經濟分析局 (BEA) 周四表示，1月貿易逆差從 12 月修正後的 981 億美元猛增 34.0%， 創下1,314 億美元的紀錄新高。這一百分比變化為 2015 年 3 月以來最大。
1月美國進口大增 10.0%，至 4,012 億美元，創2020 年 7 月以來最大增幅。商品進口創紀錄增長 12.3%，達到 3,295 億美元的歷史新高。工業用品和材料進口增加 231 億美元，主要是成型金屬，可能是黃金。
由於經濟增長放緩，市場預期美聯儲今年的降息幅度可能會超過最近的預期。倫敦證券交易所集團(LSEG)的數據顯示，交易商對美聯儲今年降息72個基點的定價高於此前對降息不到50個基點的押注。5月份降息概率已經從30%上升至49%。
費城聯聯儲主席哈克表示，美國經濟目前狀況良好，但有跡象表明消費部門面臨壓力，通脹前景面臨風險，美國經濟可能正在醞釀麻煩。
在地緣政治不確定性的影響下，避險黃金今年迄今已上漲超過10%，並於2月24日創下2956.15美元的歷史新高。
美國周二對從墨西哥和加拿大進口的商品徵收 25% 的關稅，並對中國商品進一步徵收關稅。不過，白宮周三證實，將在一個月內豁免汽車製造商的關稅，但前提是它們必須遵守現有的自由貿易規則。
美國總統特朗普周四暫緩對加拿大和墨西哥徵收25%的關稅，為期一個月。這一決定是美國反覆無常的貿易政策的最新變化，此舉引發金融市場震蕩，令商界領袖坐立不安。
此次豁免將於 4月2日到期，涵蓋加拿大和墨西哥這兩個美國最大貿易夥伴。
此前，特朗普僅提及對墨西哥的豁免，但他最新簽署的行政令修訂版適用於加墨兩國。
作為回應，加拿大財長勒布朗(Dominic LeBlanc)在X上發文稱，加拿大將對1,250億加元美國產品徵收報復性關稅的第二波舉措將推遲至4月2日執行。
對於加拿大，行政令修訂版還豁免了鉀肥的關稅，這種化肥對美國農民至關重要。然而，能源產品並未完全納入豁免範圍，特朗普對這類產品單獨徵收 10% 關稅。白宮官員表示，這是因為並非所有從加拿大進口的能源產品都符合《美墨加協定》的規定。
關稅豁免將於4月2日到期，屆時特朗普威脅將對所有美國貿易夥伴實施全球對等關稅制度。
「4月2日，我們將實施對等關稅。希望到那時，墨西哥和加拿大在芬太尼問題上已經取得足夠的進展，這樣這部分討論就可以告一段落，我們只需要討論對等關稅問題，」美國商務部長盧特尼克表示，「但如果他們沒有做到，那這個問題仍將繼續被討論。」
特朗普還表示，25%的鋼鋁關稅將按計劃在3月12日開始生效。加拿大和墨西哥都是美國市場的主要金屬出口國，尤其是加拿大，佔據了美國鋁進口的大部分。
但是美國股市周四恢復近期的拋售，投資者表示，關稅問題反覆無常，引發了不確定性，令人擔憂。經濟學家警告稱，關稅可能會重新引發本已難以完全遏制的通脹，並進而導致需求和增長放緩。
標普500指數周四收盤下跌1.8%，自2月中旬以來已累計下跌近7%。這給金價提供支撐。
GW&K Investment Management駐波士頓的全球策略師Bill Sterling說，「市場的不確定性正是由這種「時而徵收、時而取消關稅的反覆行為」所造成的，尤其是在對墨西哥和加拿大的關稅問題上。」
所有目光都集中在周五公布的美國非農就業報告上，接受路透調查的經濟學家預計該報告將顯示 2 月份就業崗位增加 16 萬個。另外，美聯儲主席鮑威爾等官員周五將發表講話，投資者需要予以關注。
此外，投資者需要繼續關注俄烏局勢的相關消息。
知情人士表示，美國總統特朗普已準備好敲定烏美礦產協議，條件是烏克蘭領導人同意切實可行的停火途徑並與俄羅斯進行會談。
美國中東問題特使威特科夫6日說，美國和烏克蘭官員正在討論下周在沙特阿拉伯舉行會談的安排，會談將討論俄烏和平協議框架和實現俄烏初步停火。威特科夫說，預感美烏會談將取得良好成果，且將向俄羅斯方面發出「積極信號」，因為俄方在推動旨在結束衝突、實現和平的談判方面也展現了「積極主動」的態度。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間08:00，現貨黃金現報2909.94美元/盎司。
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