多頭短線或受阻，白銀強勢上漲背後暗藏風險？

周三（3月12日）歐洲交易時段，國際現貨白銀價格（XAG/USD）延續上漲勢頭，盤中價格一度突破33.00美元關口，創下逾兩周來的新高。日內銀價持續走強的主要推手是美元表現不振，市場對美國經濟可能進入衰退的擔憂持續發酵，進一步增強了避險金屬的吸引力。目前市場正等待美國即將公布的2月消費者通脹數據，以評估美聯儲未來政策走向。



基本面分析：
近日美元持續承壓，美元指數（DXY）儘管盤中略有回升，但仍然徘徊在103.35的四個月低位附近。這背後主要是市場對美國經濟前景的悲觀預期所致。近期，美國總統特朗普政府宣布對來自歐盟、加拿大和澳大利亞等國進口的鋼鐵和鋁徵收25%的關稅。這一政策雖然在短期內可能刺激通脹，但同時也加重了經濟放緩的風險。

美國商務部長霍華德·魯特尼剋日前在接受CBS採訪時表示，儘管美國政府的關稅政策可能增加經濟陷入衰退的風險，但這種政策仍然是值得實施的。這番表態進一步刺激了市場的避險情緒，加劇了對美國經濟未來走弱的預期，推升了白銀的買盤需求。

市場數據顯示，美聯儲可能提前降息的預期持續攀升。CME的FedWatch工具顯示，目前市場預計美聯儲在5月降息的概率已達到42%，而一個月前這一概率還只有10.4%。當前市場極為關注今晚的美國2月消費者物價指數（CPI）數據，該數據將對美聯儲未來政策走向起到關鍵性的指引作用。市場預期2月美國CPI年率將從1月的3.0%小幅回落至2.9%，核心CPI預計將從3.3%回落至3.2%。若實際通脹數據不及預期，將加劇美聯儲提前降息的壓力，並進一步打壓美元，為銀價的上漲提供動力。

地緣政治方面，烏克蘭局勢出現緩和跡象，但並未對銀價構成明顯的抑制。烏克蘭方面日前在沙特與美方會談后同意立即停火30天，美方正在等待俄羅斯方面的回應，若俄方確認接受短暫停火，將有望緩解全球市場的避險情緒。但當前來看，市場對於美國經濟前景的擔憂佔據主導地位，地緣局勢緩和對銀價的負面影響仍有限。

技術面分析師解讀：
從技術走勢來看，現貨白銀價格目前逼近近期的強阻力區域33.194美元附近。此前，銀價曾多次在33美元關口附近出現明顯回落，日線級別呈現明顯的震蕩格局。目前，日線圖中的銀價已接近布林帶上軌壓力位，上方33.194至33.374區間為關鍵壓力，近期若銀價不能有效突破，短期內或面臨較大回調風險。



從指標來看，日線級別的RSI指標當前讀數為60，已逐漸逼近超買區域，若銀價進一步上漲，超買信號將更加明顯，短線回調風險值得警惕。

四小時圖中，銀價自30.796美元觸底后一路強勢反彈，但目前在高位再次形成短期震蕩格局，價格短線受阻於33.055美元，形成了明顯的雙頂結構雛形，這種形態通常預示着上漲乏力，短期可能迎來回落。



當前白銀價格正處於敏感位置，關注33.177至33.374美元阻力區域的表現。若銀價突破此區間並站穩於33.374美元上方，將打開進一步上漲的空間，目標看向34美元整數關口；但若銀價無法有效突破且出現明顯的K線反轉信號，則可能回落至下方32.695美元附近尋求短期支撐，進一步回落目標看至32.015美元附近。

總體來看，儘管當前基本面利多因素依舊存在，但技術面阻力明顯，銀價短期內面臨較大的震蕩和回調風險。

撰寫本文時，現貨白銀報32.988美元/盎司，日內上漲0.21%。