棕櫚油空頭拿下三連勝，技術派如何捕捉反攻信號？

周二（3月25日），棕櫚油期貨市場延續弱勢格局，馬來西亞基準合約FCPOc3連續第三個交易日下跌，收於4247林吉特/噸，創近兩個月新低。大連商品交易所棕櫚油主力合約日內下跌2.07%，收報8812元/噸，同步刷新階段性低點。市場壓力主要源於疲軟的出口數據及競爭油品價格走弱，全球植物油市場的聯動性進一步加劇空頭氛圍。



基本面：需求疲軟與競爭油品拖累
馬來西亞3月1-25日棕櫚油出口量預計環比下降8.47%（Amspec Agri Malaysia）至8.1%（Intertek Testing Services），需求端持續低迷。知名機構分析師指出，目的地採購意願不足迫使棕櫚油縮小與豆油的溢價空間，市場情緒轉向悲觀。與此同時，大連豆油主力合約DBYcv1下跌0.86%，芝加哥豆油BOc2亦回落0.21%，競爭油品價格下行對棕櫚油形成傳導壓力。在缺乏新利多因素支撐的背景下，基本面利空主導短期行情。

技術面：均線與指標信號解讀
240分鐘圖分析
當前價格8812已跌破粉色50均線（9070.80）與綠色100均線（8868.84），且位於紅色200均線（9205.74）下方，均線系統呈空頭排列。MACD指標中，DIFF（-23.50）與DEA（0.45）持續下探，柱狀線（-47.90）擴張，顯示空頭動能增強。RSI 14值39.03雖未進入超賣區，但已貼近弱勢區間，暗示下行空間尚未完全釋放。若價格無法快速收復100均線，短期可能進一步測試前低支撐。


120分鐘圖分析
價格在120分鐘周期下同樣承壓，位於50均線（9004.56）與100均線（9054.64）下方，但接近紅色200均線（8884.15）。MACD指標中，DIFF（-28.69）與DEA（-3.95）雙線向下發散，柱狀線（-49.48）持續放大，空頭趨勢延續。RSI 14值53.24處於中性區間，表明多空力量暫未失衡，但結合均線壓制，反彈動能或受限於短期阻力位8900-9000區間。若價格跌破200均線，則可能觸發新一輪拋壓。


未來趨勢展望
綜合來看，棕櫚油期貨市場短期內仍面臨下行壓力。基本面出口疲軟與競爭油品弱勢未現拐點，技術面空頭信號共振，價格或延續震蕩探底格局。需重點關注兩點：其一，馬來西亞月末出口數據能否改善以緩和看跌情緒；其二，豆油等關聯品種是否企穩，從而減弱對棕櫚油的拖累。若上述利空持續發酵，價格可能進一步下探8700-8800支撐區域；反之，若市場情緒修復或資金面出現超跌回補，短線不排除技術性反彈，但中期反轉仍需基本面實質利多驅動。投資者應謹慎持倉，密切跟蹤出口動態及全球植物油市場聯動信號。