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美聯儲巴爾金：政策不確定性抑制需求，當前貨幣政策立場適宜
智昇 資訊
2025-03-28 14:43:30
在華盛頓與李大學的經濟學講座上，里奇蒙聯儲主席巴爾金周四（3月27日）以"濃霧"比喻當前異常複雜的政策環境，強調高度不確定性正抑制企業與消費者需求。他指出，美聯儲當前"適度限制性"貨幣政策處於靈活應對的有利位置，但警告稱特朗普政府的關稅、稅收等快速變革政策正製造能見度"歸零"的決策困境。
1. 關稅政策衝擊經濟預期
巴爾金雖未直接評論特朗普25%汽車關稅，但承認新政府關稅措施可能推高通脹，同時強調其影響或被未來監管政策抵消。他坦言，關稅稅率最終水平、各國及市場反應均屬未知，移民和稅收等政策方向雖可預見，但"凈影響仍如迷霧"。
2. 不確定性凍結市場動能
"這不是普通迷霧，是必須靠邊停車開雙閃的濃霧"，巴爾金用比喻描述政策劇變對信心的侵蝕。他指出，企業和消費者因無法預判政策後果而推遲支出與投資，信貸和股市也需穩定性支撐，而當前環境"情緒低落可能持續抑制需求"。
3. 美聯儲的"雙閃"防禦姿態
面對勞動力市場強勁與通脹超標的現狀，巴爾金認為"適度限制立場"是合理選擇。他同時釋放靈活性信號："若情況轉變，我們已做好調整準備"，暗示美聯儲將像濃霧中亮起雙閃的車輛，既保持警戒又隨時可啟動。
【總結】
巴爾金的發言揭示了貨幣政策制定者在新常態下的兩難：既要對沖政策閃電戰的連鎖反應，又需避免過度干預扼殺經濟韌性。其"濃霧論"不僅是對特朗普時代政策不確定性的尖銳刻畫，更凸顯美聯儲以靜制動的戰術思維——在風暴眼中保持戰略耐心，或許正是當前最危險的平衡藝術。
1. 關稅政策衝擊經濟預期
巴爾金雖未直接評論特朗普25%汽車關稅，但承認新政府關稅措施可能推高通脹，同時強調其影響或被未來監管政策抵消。他坦言，關稅稅率最終水平、各國及市場反應均屬未知，移民和稅收等政策方向雖可預見，但"凈影響仍如迷霧"。
2. 不確定性凍結市場動能
"這不是普通迷霧，是必須靠邊停車開雙閃的濃霧"，巴爾金用比喻描述政策劇變對信心的侵蝕。他指出，企業和消費者因無法預判政策後果而推遲支出與投資，信貸和股市也需穩定性支撐，而當前環境"情緒低落可能持續抑制需求"。
3. 美聯儲的"雙閃"防禦姿態
面對勞動力市場強勁與通脹超標的現狀，巴爾金認為"適度限制立場"是合理選擇。他同時釋放靈活性信號："若情況轉變，我們已做好調整準備"，暗示美聯儲將像濃霧中亮起雙閃的車輛，既保持警戒又隨時可啟動。
【總結】
巴爾金的發言揭示了貨幣政策制定者在新常態下的兩難：既要對沖政策閃電戰的連鎖反應，又需避免過度干預扼殺經濟韌性。其"濃霧論"不僅是對特朗普時代政策不確定性的尖銳刻畫，更凸顯美聯儲以靜制動的戰術思維——在風暴眼中保持戰略耐心，或許正是當前最危險的平衡藝術。
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