美國一季度GDP數據前瞻：經濟學家預計僅增長0.3%

在最新的CNBC快速更新中，政策的不確定性和特朗普政府新的全面關稅共同創造了美國經濟的滯脹前景。

根據14位經濟學家對GDP和通脹的平均預測，美國第一季度的經濟增長僅為0.3%，而2024年第四季度增長2.3%。這將是自2022年經濟擺脫疫情以來最弱的增長。與此同時，美聯儲青睞的通脹指標核心PCE將在今年大部分時間維持在2.9%左右，第四季度將恢復下降。



在悲觀的GDP預測背後，有新的證據表明，消費者和企業信心的下降正在實際經濟活動中顯現出來。美國商務部上周五公布，2月份經通脹調整后的實際消費者支出僅增長0.1%，而1月份的降幅為0.6%。Action Economics下調本季度支出增長預期，從去年第四季度的4%下調至僅0.2%。

巴克萊（Barclays）周末寫道：「在早些時候市場情緒惡化之後，硬經濟活動數據放緩的跡象正變得越來越令人信服。」

另一個因素是：進口激增（從GDP中扣除），似乎在實施關稅之前已經湧入美國。

好消息是進口效應應該會減弱，在接受調查的12位經濟學家中只有兩位認為第一季度會出現負增長，沒有人預測經濟會連續幾個季度萎縮。牛津經濟研究院（Oxford Economics）對第一季度的預測最低，為-1.6%。該機構預計，進口將繼續拖累經濟增長，但預計第二季度GDP反彈至1.9%，因為當進口計入庫存或銷售指標時，它們最終將提振經濟增長。

平均而言，大多數經濟學家預計經濟將逐步反彈，第二季度GDP平均為1.4%，第三季度為1.6%，今年最後一個季度將升至2%。

危險在於，一個經濟增長僅為0.3%的經濟體很容易陷入負增長。而且，隨着新關稅將於本周出台，並不是所有人都這麼肯定經濟反彈。

穆迪分析的Mark Zandi表示：「儘管我們的基準並未顯示實際GDP下降，但鑒於全球貿易戰愈演愈烈，以及美國政府削減就業和資金，GDP很有可能在今年第一季度甚至第二季度出現下降。如果總統在第三季度之前不開始撤回關稅，可能出現經濟衰退。」

穆迪預計，第一季度的經濟增長僅為0.4%，到年底將反彈至1.6%，仍略低於趨勢水平。

頑固的通脹將使美聯儲應對經濟增長乏力的能力複雜化。預計第一季度核心PCE為2.8%，第二季度升至3%，並將大致保持在這一水平，直到一年後降至2.6%。

儘管市場似乎指望降息，但在年底通脹開始更有說服力地下降之前，美聯儲可能很難證明降息是合理的。